Analiza kontraktów futures BTC: utrzymał się poziom 80 tys. $, ale pozycje long nadal płacą

Kontrakty futures BTC utrzymały się w obszarze 80 000 $ mimo fali likwidacji o wartości 1,19 mld $, a dźwignia, która przetrwała, nadal przechyla się w stronę pozycji long. Kontrakt perpetual BTCUSDT na WEEX był notowany po 82 510 $ około 07:12 UTC 9 października 2026 r., po osiągnięciu 24-godzinnego minimum na poziomie 80 122 $; stopa finansowania wynosiła +0,0063%. Dodatnia stopa finansowania po fali likwidacji oznacza, że posiadacze pozycji long nadal płacą za pozostanie w transakcji.

Analiza obejmuje czynniki, które doprowadziły do spadku, wnioski płynące z danych futures, poziomy cenowe skupiające pozycje z dźwignią oraz ważne daty przed posiedzeniem Rezerwy Federalnej w dniach 27–28 października.

Co w tym tygodniu zepchnęło kontrakty futures na Bitcoina do 80 000 $

Wyprzedaż była skutkiem przeszacowania sytuacji makroekonomicznej, a nie problemów specyficznych dla rynku kryptowalut. 2 października Bitcoin po raz czwarty został odrzucony w pobliżu 87 000 $, osiągając szczyt na poziomie 87 086 $ według danych CoinGecko, po czym w ciągu dwóch dni zadziałały trzy czynniki.

• Stopy procentowe. Protokół z posiedzenia Fed opublikowany 7 października pokazał, że większość przedstawicieli uważała kolejną podwyżkę stóp do końca roku za uzasadnioną, po podwyżce z 16 września do 3,75%–4,00%. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA osiągnęła 5,35%, a indeks dolara wzrósł do najwyższego poziomu od 17 miesięcy, wynoszącego 102.49. 8 października Christopher Waller z Fed powiedział, że prawdopodobnie konieczne będą dalsze podwyżki.
• Ropa. 8 października cena ropy Brent skoczyła o 4,9% do około 105 $ po atakach na tankowce w pobliżu cieśniny Ormuz i doniesieniach o planach wznowienia amerykańskich ataków na Iran.
• Obawy o podaż. 8 października rząd USA przeniósł na Coinbase Prime około 1 mld $ Bitcoinów przejętych w sprawie włamania na Bitfinex. Nie było dowodów na sprzedaż, ale w ciągu godziny BTC stracił ponad 1500 $.

Cena spot Bitcoina osiągnęła minimum 80 365 $ na Coinbase i 80 393 $ na Binance. Odbiła do około 82 000 $ po tym, jak prezydent Trump wykluczył ataki na Iran przed wyborami uzupełniającymi 3 listopada, a ceny ropy spadły.

Presję zwiększyły również amerykańskie spotowe ETF-y na Bitcoina. Dane Farside pokazują odpływy netto w wysokości 484,9 mln $ 7 października i 244,1 mln $ 8 października, co zwiększyło odpływy od początku tygodnia do minus 700 mln $.

Dane futures BTC na WEEX: stopa finansowania, wolumen i knot do 271 $

Około 07:12 UTC 9 października 2026 r. kontrakt perpetual BTCUSDT na WEEX prezentował następujące dane:

• Ostatnia cena: 82 510,2 $, spadek o 0,40% w ciągu 24 godzin
• Maksimum i minimum z 24 godzin: 83 245,0 $ i 80 122,3 $, przedział 3,9%
• Wolumen z 24 godzin: 5,21mld USDT wobec 864mln USDT na rynku spot WEEX BTC/USDT
• Stopa finansowania: +0,006329%, następne rozliczenie o 08:00 UTC
• Maksymalna wyświetlana dźwignia: 400x

Wyróżniają się trzy kwestie.

Notowania kontraktu perpetual spadły niżej niż cena spot. 24-godzinne minimum kontraktu perpetual na poziomie 80 122,3 $ było o 271 $ niższe od minimum 80 393,56 $ na rynku spot WEEX i o około 243 $ niższe od minimum na Coinbase. Zlecenia stop i likwidacje na kontrakcie perpetual zostały zrealizowane po cenach, które nie pojawiły się na rynku spot. Zlecenie stop ustawione tuż poniżej okrągłej wartości na kontrakcie perpetual jest narażone właśnie na taką sytuację.

Stopa finansowania pozostała dodatnia. Przy trzech rozliczeniach dziennie +0,0063% oznacza w ujęciu rocznym około 6,9%. To blisko średniej rynkowej wynoszącej +0,0069% na każde osiem godzin, podanej za 8 października. Fala likwidacji, po której stopa finansowania pozostaje dodatnia, usunęła najsłabsze pozycje long, ale nie zmieniła przewagi tych pozycji na rynku.

Wolumen futures był sześciokrotnie wyższy niż spot. Wolumen kontraktów perpetual na WEEX był w ciągu tych samych 24 godzin około 6.0 razy większy od wolumenu spot. Odkrywanie ceny podczas tego ruchu odbywało się na rynku instrumentów pochodnych.

Otwarte pozycje rzeczywiście zmalały. Wartość otwartych pozycji futures na Bitcoina wynosiła 54,72 mld $ 7 października, po wzroście o 4% w ciągu tygodnia, a CoinGlass odnotował 52,27 mld $ 9 października. Łączna wartość otwartych pozycji futures na rynku kryptowalut spadła o 5,9% w ciągu 24 godzin, do 143,2 mld $ 8 października. Likwidacje w ciągu 24 godzin do około 04:00 UTC 9 października osiągnęły około 1,19 mld $, z czego ponad 1 mld $ dotyczyło pozycji long; na Bitcoina przypadło około 298 mln $.

Czy kaskada likwidacji z 10.2025 się powtórzy?

Porównanie pojawia się dlatego, że 10 października przypada rocznica największego odnotowanego zdarzenia likwidacyjnego, podczas którego z rynku zniknęło ponad 19 mld $, a około 90% tej kwoty stanowiły pozycje long. Dzisiejsza sytuacja przypomina tamto zdarzenie pod względem kierunku, ale zdecydowanie różni się skalą.

• W ciągu siedmiu dni przed obecnym spadkiem otwarte pozycje wzrosły o 4,0%. W pięciu dniach przed 10 października 2025 r. wzrost wyniósł 4,1%.
• Obecnie otwarte pozycje stanowią 3,2% kapitalizacji rynkowej Bitcoina, wobec 3,7% wówczas.
• Każdy spadek ceny o 1% powoduje likwidacje o wartości około 248 mln $, wobec około 2,2 mld $ wówczas.
• Roczna stopa finansowania na Deribit wynosi 7,1%, wobec 26,9% wówczas.

Trafniejszy wniosek jest taki, że dźwignia została odbudowana, ale wrażliwość na likwidacje wynosi mniej więcej jedną dziesiątą poprzedniego poziomu. Według jednego z analityków cytowanych w tym porównaniu niebezpieczny poziom to stopa finansowania powyżej 8% w ujęciu rocznym. Przy około 6,9% na WEEX i 7,1% na Deribit rynek znajduje się poniżej tego progu, ale niewiele brakuje do jego przekroczenia.

Poziomy ceny Bitcoina obserwowane przez traderów futures

Poniżej bieżącej ceny:

• 80 500 $–80 700 $: najbliższe skupisko likwidacji pozycji long na mapie cieplnej CoinGlass, około 2,4% poniżej ostatniej ceny
• 80 122 $: 24-godzinne minimum kontraktu perpetual WEEX
• 78 000 $, a następnie 75 000 $: kolejne poziomy wsparcia wskazane przez analityka Teda Pillowsa, jeśli poziom 81 500 $–82 000 $ zostanie przełamany
• 77 000 $: 50-tygodniowa średnia krocząca, na którą zwrócił uwagę trader Scott Melker

Powyżej bieżącej ceny:

• 83 300 $: pierwszy poziom oporu wskazany przez Vikrama Subburaja, dyrektora generalnego Giottus
• 84 000 $: poziom maksymalnego bólu dla wygasających 9 października opcji na Deribit; obejmowały one 22,000 opcji BTC o wartości około 1,84 mld $, przy współczynniku put/call wynoszącym 1.12
• 84 600 $–84 800 $: najbliższe skupisko likwidacji pozycji short
• 87 200 $–87 400 $: skupisko wypadające na poziomie maksimum z 2 października

Przedział od 80 100 $ do 84 800 $ to obszar, w którym skupiają się pozycje z dźwignią w obu kierunkach. Dzienny zakres 3,9% również ma znaczenie przy ustalaniu wielkości pozycji. Przy dźwigni 25x ruch tej wielkości w niekorzystnym dla pozycji kierunku oznacza zmianę o około 98% jej depozytu zabezpieczającego.

Trzy daty przed posiedzeniem Fed

1. 14 października, 08:30 czasu ET: wrześniowy CPI. O 02:00 czasu ET zostanie opublikowana Beige Book Fed.
2. 15 października, 08:30 czasu ET: PPI i dane o sprzedaży detalicznej.
3. 27–28 października: posiedzenie FOMC.

Według danych CME FedWatch pod koniec 8 października prawdopodobieństwo podwyżki stóp 28 października wynosiło 17,7%, a do grudnia 81,3%. 30 września październikowa wartość wynosiła 37,6%. Wyższy od oczekiwań odczyt CPI przyspieszyłby podwyżkę, a ten tydzień pokazał, jak zachowuje się cena Bitcoina w takiej sytuacji. Dane o PKB za trzeci kwartał i wrześniowej inflacji PCE zostaną opublikowane 29 października, już po decyzji.

Handel kontraktami futures BTC na WEEX w okresie tych wydarzeń

Kontrakt perpetual BTCUSDT na WEEX pokazuje u góry strony cenę mark, stopę finansowania i odliczanie, a strona ceny Bitcoina zawiera wykres długoterminowy. W takich warunkach rynkowych trzy nawyki są ważniejsze niż obrany kierunek.

• Dobieraj wielkość pozycji na podstawie poziomu stop, a nie suwaka dźwigni. Określ, przy jakim poziomie teza transakcyjna przestaje być aktualna, a następnie wybierz taką wielkość pozycji, by ewentualna strata była do zaakceptowania.
• Ustawiaj zlecenia stop poza obszarem, w którym gromadzą się inni traderzy. W tym tygodniu knot sięgnął 271 $ poniżej minimum spot, a skupisko 80 500 $–80 700 $ to miejsce, w którym mógłby zacząć się kolejny taki ruch.
• Sprawdzaj stopę finansowania przed każdym rozliczeniem. Utrzymywanie pozycji long przy dodatniej stopie finansowania oznacza płatność w każdym przedziale rozliczeniowym, a koszty kumulują się na rynku poruszającym się w bok.

Traderzy, którzy chcą uzyskać ekspozycję bez ryzyka likwidacji, mogą zamiast tego skorzystać z rynku spot BTC/USDT.

FAQ

1. Dlaczego 8 października 2026 r. cena Bitcoina spadła do 80 000 $?

Jastrzębi protokół Fed i komentarz Christophera Wallera z Fed podbiły rentowności obligacji oraz kurs dolara, napięcia na Bliskim Wschodzie spowodowały skok cen ropy o około 5%, a transfer 1 mld $ z rządowego portfela wystraszył traderów. Minimum ceny spot wyniosło 80 365 $ na Coinbase i 80 393 $ na Binance.

2. Co oznacza dodatnia stopa finansowania BTC po wyprzedaży?

Posiadacze pozycji long płacą posiadaczom pozycji short za utrzymanie ich pozycji, więc na rynku nadal przeważają pozycje long. Około 07:12 UTC 9 października stopa na WEEX wynosiła +0,006329%, czyli około 6,9% w ujęciu rocznym przy trzech rozliczeniach dziennie.

3. Czy prawdopodobna jest kolejna kaskada likwidacji podobna do tej z 10 października?

Na razie dane wskazują, że nie. Likwidacje przy każdym spadku o 1% wynoszą około 248 mln $, wobec około 2,2 mld $ przed zdarzeniem z 2025 r., a roczna stopa finansowania jest bliska 7% wobec 26,9%. Ryzyko wzrośnie, jeśli stopa finansowania ponownie przekroczy 8%.

4. Kiedy zapadnie kolejna decyzja Fed?

Posiedzenie FOMC odbędzie się 27–28 października 2026 r. Najważniejszą publikacją danych przed tym terminem będzie wrześniowy CPI, który zostanie opublikowany 14 października.