Czym jest handel z dźwignią? Poradnik dla początkujących: depozyt zabezpieczający, likwidacja i opłaty fundingowe

Handel z dźwignią polega na otwieraniu pozycji o wartości większej niż środki wniesione przez tradera, przy czym do jej zabezpieczenia służy depozyt zwany depozytem zabezpieczającym. Trader, który wnosi 1000 $ depozytu zabezpieczającego i korzysta z dźwigni 10x, kontroluje pozycję o wartości 10 000 $. Zwiększa to zyski, gdy cena zmienia się w korzystnym kierunku, ale również powiększa straty, gdy zmienia się niekorzystnie.

Handel z dźwignią jest powszechny na rynkach kryptowalutowych kontraktów futures, gdzie ceny mogą zmienić się o kilka procent w ciągu kilku godzin. Ponieważ ten sam mnożnik dotyczy strat, handel z dźwignią wiąże się z ryzykiem, którego nie ma przy zakupie spot, w tym z przymusowym zamknięciem pozycji i powtarzającymi się kosztami jej utrzymywania.

Czym jest handel z dźwignią i jak działa?

Handel z dźwignią umożliwia uzyskanie ekspozycji na pozycję o wartości większej, niż pozwalałyby na to własne środki tradera. Mnożnik dźwigni może wynosić 2x, 10x lub więcej. Trader wpłaca depozyt zabezpieczający, giełda otwiera pozycję o wartości równej depozytowi pomnożonemu przez dźwignię, a zysk lub stratę oblicza się od całej wartości pozycji, a nie tylko od wpłaconego depozytu.

Prosty przykład pokazuje, jak to działa. Przy depozycie zabezpieczającym w wysokości 1000 $ i dźwigni 10x wartość pozycji wynosi 10 000 $. Jeśli cena wzrośnie o 5%, pozycja przyniesie zysk w wysokości 500 $, czyli 50% depozytu zabezpieczającego. Jeśli cena spadnie o 5%, pozycja przyniesie stratę w wysokości 500 $, czyli 50% depozytu, a spadek o 10% wyzerowałby cały depozyt zabezpieczający. Taki sam ruch ceny przy zakupie spot za 1000 $ zmieniłby wartość inwestycji w jedną lub drugą stronę jedynie o 50 $. Im wyższa dźwignia, tym mniejszy ruch ceny wystarczy, by spowodować duże straty.

Czym jest depozyt zabezpieczający w handlu z dźwignią?

Depozyt zabezpieczający to środki zabezpieczające pozycję z dźwignią. Występuje w dwóch formach: depozytu początkowego, wymaganego do otwarcia pozycji, oraz depozytu podtrzymującego, potrzebnego do jej utrzymania. Depozyt początkowy jest równy wartości pozycji podzielonej przez dźwignię, więc pozycja o wartości 10 000 $ przy dźwigni 10x wymaga 1000 $. Depozyt podtrzymujący to niższa minimalna kwota, która zależy od platformy i wielkości pozycji. Gdy saldo rachunku spadnie poniżej tego poziomu, pozycja może zostać zlikwidowana.

Większość platform oferuje dwa tryby depozytu zabezpieczającego. Przy marginie izolowanym ryzykiem objęty jest wyłącznie depozyt przypisany do danej pozycji, więc strata jest ograniczona do tej kwoty. Przy cross marginie do zabezpieczenia pozycji może zostać wykorzystane całe saldo rachunku. Opóźnia to likwidację, ale naraża na ryzyko większą część salda. Żaden z tych trybów nie jest bezpieczniejszy w każdej sytuacji. Wybór zależy od tego, jak trader zarządza ryzykiem związanym z poszczególnymi pozycjami.

Czym jest likwidacja i jak ustala się cenę likwidacji?

Do likwidacji dochodzi, gdy straty obniżą depozyt zabezpieczający pozycji poniżej wymaganego poziomu podtrzymującego. Giełda automatycznie zamyka wtedy pozycję, by zapobiec dalszym stratom. Trader zazwyczaj traci depozyt przypisany do tej pozycji, a na niektórych platformach mogą obowiązywać również opłaty lub mechanizm ubezpieczeniowy.

Pomocny będzie uproszczony przykład. Trader kupuje po cenie 100 $ z dźwignią 10x, więc depozyt zabezpieczający stanowi 10% wartości pozycji. Jeśli założymy, że depozyt podtrzymujący na platformie wynosi 0,5% wartości pozycji, do likwidacji dojdzie, gdy strata osiągnie około 9,5% wartości pozycji, czyli gdy cena wyniesie około 90,50 $. Wzór obliczeniowy to cena wejścia pomnożona przez (1 minus 1 podzielone przez dźwignię plus stawka depozytu podtrzymującego), czyli 100 pomnożone przez (1 minus 0.10 plus 0.005). W przypadku pozycji krótkiej działa to odwrotnie: likwidacja następuje powyżej ceny wejścia. Rzeczywiste ceny likwidacji różnią się, ponieważ platformy stosują własne wzory, opłaty i ceny mark. Dlatego najważniejsza jest wartość wyświetlana na stronie handlu. Wyższa dźwignia sprawia, że cena likwidacji znajduje się bliżej ceny wejścia, dlatego wystarczyć mogą niewielkie ruchy ceny.

Czym są opłaty fundingowe w handlu z dźwignią?

Opłaty fundingowe to okresowe płatności między traderami zajmującymi pozycje długie i krótkie na kontraktach perpetual. Ich celem jest utrzymywanie ceny kontraktu blisko ceny spot. Kontrakty perpetual nie mają daty wygaśnięcia, dlatego stawka fundingowa jest mechanizmem, który wiąże ich cenę z ceną rynkową. Gdy kontrakt jest notowany powyżej ceny spot, zazwyczaj płacą traderzy zajmujący pozycje długie, a otrzymują traderzy z pozycjami krótkimi. Gdy jest notowany poniżej ceny spot, zazwyczaj płacą traderzy z pozycjami krótkimi, a otrzymują traderzy z pozycjami długimi. Stawka może być dodatnia lub ujemna i zmienia się w czasie.

Wysokość płatności w każdym interwale jest równa wartości pozycji pomnożonej przez obowiązującą stawkę fundingową. Wiele platform nalicza ją co osiem godzin, choć harmonogram może się różnić. Przykładowo, pozycja o wartości 10 000 $ przy stawce fundingowej wynoszącej 0,01% wiąże się z płatnością około 1 $ za każdy interwał, czyli około 3 $ dziennie. Gdyby stawka nie zmieniła się przez 30 dni, łączna kwota wyniosłaby około 90 $, czyli mniej więcej 9% depozytu zabezpieczającego w wysokości 1000 $. Stawki się zmieniają, więc to tylko przykład, ale pokazuje, dlaczego długotrwałe utrzymywanie pozycji z dźwignią może kosztować więcej, niż się spodziewano. Do kosztów dochodzą opłaty transakcyjne i poślizg cenowy.

Jak początkujący mogą ograniczać ryzyko związane z handlem z dźwignią?

Początkujący mogą ograniczać ryzyko związane z handlem z dźwignią, stosując niską dźwignię, ustawiając zlecenie stop-loss, otwierając niewielkie pozycje i pozostawiając bufor depozytu zabezpieczającego. Niska dźwignia utrzymuje cenę likwidacji dalej od ceny wejścia, dając pozycji przestrzeń na wahania. Stop-loss zamyka pozycję na wybranym poziomie, zanim dojdzie do likwidacji, choć na szybko zmieniającym się rynku zlecenie może zostać zrealizowane po gorszej cenie, niż zakładano.

Wielkość pozycji jest równie ważna jak mnożnik dźwigni. Niektórzy traderzy ograniczają kwotę, którą są gotowi stracić na pojedynczej transakcji, do niewielkiej części salda rachunku, a następnie obliczają na tej podstawie wielkość pozycji. Warto też unikać maksymalnej dostępnej dźwigni, śledzić stawki fundingowe w przypadku pozycji utrzymywanych przez kilka dni i nie zwiększać depozytu zabezpieczającego dla stratnej pozycji bez konkretnego planu. Ćwiczenia na koncie demo lub rozpoczęcie od bardzo małych kwot pomagają zrozumieć, jak szybko może zmieniać się wartość pozycji. Są to ogólne informacje edukacyjne, a nie zalecenie korzystania z dźwigni.

Podsumowanie

Handel z dźwignią pozwala traderowi kontrolować większą pozycję przy mniejszym depozycie, co zwiększa zarówno zyski, jak i straty. Depozyt zabezpieczający stanowi zabezpieczenie pozycji, likwidacja zamyka ją, gdy depozyt spadnie poniżej poziomu podtrzymującego, a opłaty fundingowe są powtarzającym się kosztem związanym z kontraktami perpetual.

Handel z dźwignią wiąże się z ryzykiem utraty całego depozytu zabezpieczającego. Przed skorzystaniem z dźwigni warto więc zrozumieć, jak działają depozyt zabezpieczający, cena likwidacji i koszty fundingowe, a także jak wielkość pozycji i zlecenie stop-loss mogą ograniczyć potencjalne straty.

FAQ

1. Czym jest handel z dźwignią?
Handel z dźwignią polega na kontrolowaniu większej pozycji przy użyciu mniejszego depozytu zwanego depozytem zabezpieczającym. Zwiększa zarówno zyski, jak i straty.

2. Czym jest depozyt zabezpieczający w handlu z dźwignią?
Depozyt zabezpieczający to środki stanowiące zabezpieczenie pozycji z dźwignią. Depozyt początkowy umożliwia otwarcie pozycji, a depozyt podtrzymujący to minimalna kwota potrzebna do jej utrzymania.

3. Czym jest likwidacja w handlu z dźwignią?
Likwidacja to przymusowe zamknięcie pozycji z dźwignią, gdy depozyt spadnie poniżej poziomu podtrzymującego. Trader zazwyczaj traci depozyt przypisany do tej pozycji.

4. Czym są opłaty fundingowe w handlu z dźwignią?
Opłaty fundingowe to okresowe płatności między traderami zajmującymi pozycje długie i krótkie na kontraktach perpetual. Mogą być dodatnie lub ujemne i zwiększają koszt utrzymywania pozycji.

5. Czy handel z dźwignią jest ryzykowny dla początkujących? 
Handel z dźwignią jest ryzykowny, ponieważ niewielkie ruchy ceny mogą prowadzić do dużych strat i likwidacji. Początkujący często zaczynają od niskiej dźwigni, zlecenia stop-loss i niewielkich pozycji.