BTC przełamanie wymaga weryfikacji, popyt na rynku spot kluczowym czynnikiem

4 września, autorka kolumny HTX DeepThink i badaczka HTX, Chloe, zauważyła, że obecny rynek nie jest jednostronnie optymistyczny, lecz przeszedł z struktury bessy do kluczowej fazy potwierdzenia trendu. Makroekonomiczne punkty uwagi przesuwają się z inflacji na zatrudnienie: jeśli zatrudnienie będzie nadal słabnąć, a inflacja podstawowa będzie się poprawiać, Rezerwa Federalna zyska przestrzeń do przejścia od wstrzymania podwyżek stóp do ich obniżenia, co może stać się największym potencjalnym katalizatorem płynności dla aktywów ryzykownych w czwartym kwartale.

Jednak BTC wszedł w intensywny obszar podaży w przedziale 81 000 - 86 000 USD, a dalszy wzrost musi być napędzany przez rzeczywisty popyt na rynku spot, a nie przez krótką sprzedaż. Wcześniejszy wzrost w przedziale 60 000 - 80 000 USD towarzyszył likwidacji krótkich pozycji o wartości około 3 miliardów USD, a otwarte kontrakty spadły o około 11%, przy neutralnej stopie finansowania, co wskazuje, że struktura dźwigni nie jest zatłoczona, ale również oznacza, że większość energii do krótkiej sprzedaży została już wyczerpana. Co bardziej niepokojące, mimo że BTC ponownie przekroczył 81 000 USD, w pierwszych trzech dniach handlowych września amerykański rynek ETF na BTC odnotował niewielki odpływ netto wynoszący około 46 milionów USD, co stanowi wyraźny kontrast w porównaniu do ośmiu dni napływu przekraczającego 2,8 miliarda USD w fazie przełamania w sierpniu. Obecna sytuacja rynkowa jest zatem bliższa "próbie przełamania ceny", a nie potwierdzonej nowej rundzie rynku byka.

Scenariusz bazowy (około 50%) zakłada, że BTC będzie się wahać w przedziale 78 000 - 86 000 USD, a jedynie skuteczne utrzymanie się powyżej 83 300 USD na wykresie dziennym, wraz z ciągłym napływem netto ETF i wzrostem wolumenu obrotu na rynku spot, zwiększy szanse na otwarcie przestrzeni 90 000 - 100 000 USD. W scenariuszu optymistycznym (około 25%) CPI będzie wyraźnie niższe od oczekiwań, zatrudnienie szybko osłabnie, a rentowność obligacji skarbowych USA spadnie, co spowoduje, że rynek przejdzie od "wstrzymania podwyżek stóp" do handlu "następną obniżką stóp", a BTC po przekroczeniu 86 000 USD może szybko wejść w przedział 90 000 - 100 000 USD. Scenariusz pesymistyczny (około 25%) zakłada, że CPI wzrośnie z powodu cen ropy, ceł lub inflacji usług, co spowoduje, że rynek ponownie zwiększy prawdopodobieństwo podwyżek stóp, a przedział 81 000 - 86 000 USD stanie się szczytem fazy; poziomy wsparcia to kolejno 78 000 USD, 75 000 - 76 000 USD, a jeśli 75 000 USD zostanie złamane, przedział 71 800 - 72 000 USD będzie naprawdę ważną linią obrony w tej fazie przełamania, co odpowiada około 11% - 12% korekcie. W takim przypadku ETH, SOL oraz altcoiny o mniejszej kapitalizacji zazwyczaj zwiększą spadki BTC.

W ciągu najbliższych dwóch miesięcy warto śledzić nie tylko cenę BTC, ale także jednoczesne potwierdzenie ceny, wolumenu obrotu na rynku spot, przepływów funduszy ETF, otwartych kontraktów oraz stopy finansowania, a także rentowności 10-letnich obligacji skarbowych USA. Najsilniejszym sygnałem byka jest, gdy BTC z dużym wolumenem przekracza 86 000 USD, a ETF notuje ciągłe duże napływy netto, podczas gdy otwarte kontrakty i stopa finansowania nie są jednocześnie przegrzane; najwięcej uwagi należy zwrócić na sytuację, gdy BTC kontynuuje wzrost w okolicach 83 000 - 86 000 USD, ale wolumen obrotu i napływy ETF spadają, a dźwignia szybko się kumuluje - to stworzy typowe rozbieżności między wzrostem ceny a popytem na rynku spot.

Uwaga: Treść tego artykułu nie stanowi porady inwestycyjnej ani nie jest ofertą, zaproszeniem do składania ofert ani sugestią jakiegokolwiek produktu inwestycyjnego.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.