Zlecenia na ropę o wartości 170 milionów dolarów od tradera Hyperliquid budzą obawy o spoofing

Solidus Labs zgłosił ponad 170 milionów dolarów podejrzanych zleceń na wieczyste kontrakty związane z ropą na Hyperliquid podczas marcowej zmienności na rynku energii.

Podsumowanie

• Solidus zidentyfikował podobno dwa konta składające podejrzane zlecenia w ciągu trzech dni zmiennego handlu ropą.
• Kontrakty na ropę Brent stanowiły większość aktywności, z udziałem WTI i gazu ziemnego.
• Hyperliquid Labs wskazał na publiczne zapisy blockchain w odpowiedzi na zgłoszone ustalenia.

Lookonchain poinformował, że aktywność dotyczyła dwóch kont między 8 a 10 marca, z dużymi zleceniami wielokrotnie anulowanymi, podczas gdy transakcje były realizowane po przeciwnej stronie książki zleceń.

Zlecenia na ropę Hyperliquid obejmowały wielokrotne anulacje

W relacji Lookonchain Solidus oszacował trzydniowy zysk tradera na około 119 000 dolarów, przy wartości anulowanych zleceń około 30 razy większej niż wartość realizacji po przeciwnej stronie.

Przykład z 9 marca dotyczył około 17 milionów dolarów anulowanych zleceń sprzedaży oraz 425 000 dolarów zrealizowanych zakupów, jak podano w podsumowaniu. Solidus opisał cechy spoofingu, chociaż zamiar pozostał niepotwierdzony.

Hyperliquid Labs odpowiedział, że zlecenia, anulacje i transakcje są publicznie rejestrowane na blockchainie do przeglądu przez uczestników rynku i regulatorów, zgodnie z podsumowaniem.

Dokumentacja HIP-3 przypisuje operacje rynkowe do wdrożeniowców

Dokumentacja Hyperliquid przypisuje definicję i działanie rynków HIP-3 niezależnym wdrożeniowcom. Do ich obowiązków należy wybór specyfikacji kontraktów, definiowanie orakli, ustalanie cen odniesienia i limitów dźwigni oraz rozliczanie rynku w razie potrzeby.

Każde wdrożenie ma swoje własne marginesy, książki zleceń i ustawienia operatorów, zgodnie ze specyfikacją protokołu. Udokumentowana funkcja rozliczenia pozwala wdrożeniowcowi wstrzymać handel aktywem, anulować zaległe zlecenia i rozliczyć pozycje po bieżącej cenie rynkowej.

Specyfikacja opisuje oddzielny proces walidacji do penalizowania wdrożeniowców poprzez redukcje ich stakowanych HYPE. Jej deklarowany cel to zachowanie, które zagraża poprawności, dostępności lub wydajności protokołu, w tym nieregularne dane wejściowe, które wykorzystują limity systemu.

Dokumentacja stwierdza, że techniczne ukaranie nie rozróżnia złośliwego zachowania od niekompetencji lub kompromitacji kluczy operatorów.

We wrześniu crypto.news poinformował, że Hyperliquid testował opcjonalne rynki z pozwoleniem, umożliwiając wdrożeniowcom zarządzanie listami zatwierdzonych uczestników. Wstępny projekt pozwalał operatorom mianować podwdrożeniowców do podejmowania decyzji o dostępie, podczas gdy istniejące rynki mogły kontynuować bez przyjmowania pozwolenia.

Wytyczne dotyczące spoofingu w USA wymagają zamiaru anulowania

Wytyczne CFTC z maja 2013 roku definiują ustawowe przestępstwo spoofingu w kontekście składania ofert z zamiarem anulowania przed realizacją. Komisja stwierdza, że standard wymaga zamiaru wykraczającego poza lekkomyślność i wyklucza uzasadnione, dobrej wiary anulacje zleceń.

Oceniając możliwe naruszenia, agencja stwierdza, że bierze pod uwagę warunki rynkowe, wzorce handlowe, cechy realizacji i inne istotne okoliczności.

Częściowo zrealizowane zlecenie nie zwalnia automatycznie pozostałej aktywności z nadzoru, zgodnie z wytycznymi, które opisują zastosowanie przepisu do produktów handlowanych na zarejestrowanych podmiotach, w tym wyznaczonych rynkach kontraktowych i obiektach wykonawczych swapów.

Wyjaśnienie CME Group dotyczące własnej zasady opisuje duże zlecenia używane do tworzenia sztucznego wrażenia presji kupna lub sprzedaży, podczas gdy trader uzyskuje realizacje po przeciwnej stronie. Giełda stwierdza, że tworzenie rynku dwustronnego z nierównymi ilościami jest dozwolone, gdy zlecenia są składane w celu rzeczywistych transakcji.

W przypadku wieczystych kontraktów na energię CFTC otworzył osobną konsultację w czerwcu, obejmującą kontrakty związane z fizycznie dostarczanymi lub magazynowanymi towarami. W swoim ogłoszeniu komisja poszukiwała komentarzy zarówno na temat ciągłego handlu w konwencjonalnych kontraktach terminowych, jak i potencjalnego wprowadzenia wieczystych kontraktów energetycznych.

Przewodniczący CFTC, Michael Selig, wezwał do "jasnego, opartego na danych rejestru" w ogłoszeniu agencji z czerwca.

Centrum Polityki Hyperliquid oraz handel[XYZ] następnie zażądali regulowanych wieczystych kontraktów na energię 26 sierpnia, wskazując na ropę WTI, ropę Brent i gaz ziemny z Henry Hub. Ich zgłoszenie domagało się technologicznie neutralnego ramienia oraz zabezpieczeń dotyczących dźwigni, finansowania i ujawniania likwidacji, zgodnie z opublikowanym przez grupy opisem zgłoszenia.

Centrum polityki powołało się na własne badania porównujące ceny wieczystych kontraktów na ropę w weekend z późniejszym ponownym otwarciem rynku kontraktów terminowych. W prawie 75% próbek zamknięć, jak podano, wieczysty kontrakt zakończył się bliżej ceny ponownego otwarcia w niedzielę niż zamknięcia benchmarku w piątek.

W badaniu nie zgłoszono statystycznie istotnego pogorszenia jakości ponownego otwarcia CME WTI po uruchomieniu wieczystego kontraktu na ropę.

Opublikowany przez grupy opis stwierdził, że datowane kontrakty terminowe będą nadal służyć uczestnikom potrzebującym fizycznego rozliczenia lub ekspozycji na konkretne miesiące dostawy. Proponowane przez nich wieczyste kontrakty nie miałyby daty wygaśnięcia, wykorzystując powtarzające się płatności finansowe, aby zbliżyć ich ceny do rynku odniesienia.

Propozycja rynku Payward w USA oddziela rozliczenia i dostęp klientów

W aktualizacji z 26 października Hyperliquid przedstawił proponowane rynki Payward w USA, które miałyby korzystać z opcjonalnego zezwolenia HIP-3* i pozostać podlegające zatwierdzeniu regulacyjnemu. Ogłoszenie opisało wstępne specyfikacje na testnet, z planowanym wsparciem dla konfiguracji w przyszłej aktualizacji sieci.

Wrześniowe ogłoszenie Payward określiło proponowaną strukturę operacyjną. Bitnomial, jego regulowana giełda i izba rozliczeniowa, miałaby tworzyć, posiadać i zarządzać rynkami, jednocześnie rozliczając i regulując ich kontrakty.

NinjaTrader Clearing miałby prowadzić konta klientów, a uczestnicy musieliby ukończyć proces wprowadzania i znaleźć się na listach dozwolonych obu podmiotów.

Współdyrektor generalny Payward, Arjun Sethi, opisał proponowaną rolę firmy jako "trzymanie kluczy i ponoszenie obowiązków regulacyjnych". W jego komunikacie stwierdzono, że nowe kontrakty będą notowane zgodnie z zasadami giełdy Bitnomial, podlegając zatwierdzeniu regulacyjnemu.