Wall Street stawia na "strategię krzyżową" w miarę wzrostu zmienności na rynku

Wall Street sięga po strategie, które łączą różne klasy aktywów w celu ochrony portfeli i uchwycenia możliwości na rynku, który zaczyna pokazywać oznaki większego napięcia. W obliczu trudności akcji, złota i ropy w osiąganiu nowych szczytów oraz rosnących rentowności obligacji skarbowych, instrumenty pochodne znów zajmują centralne miejsce w zakładach inwestorów.

Fenomen ten ma swoją szczególność: napięcie wydaje się być wciąż kontrolowane. Zmienność implikowana opcji S\u0026P 500 pozostaje blisko niskich poziomów, podczas gdy rozproszenie między poszczególnymi akcjami przyczyniło się do utrzymania ograniczonych ruchów indeksu.

Jednocześnie ropa Brent porusza się w przedziale od 100 do 110 USD za baryłkę, co sprawia, że operatorzy są bardziej ostrożni przy płaceniu premii za zakłady na duże ruchy.

Wall Street koncentruje się na instrumentach pochodnych

W tym kontekście rośnie zainteresowanie tzw. opcje binarne podwójne lub "cyfrowe", które pozwalają na jednoczesne obstawianie ruchów na różnych rynkach. Łącząc warunki, koszt tych pozycji może być niższy niż w przypadku zakupu tradycyjnych opcji.

Neeraj Chaudhary z Bank of America zauważa, że ostatnio zaobserwowano tendencję do obstawiania przeciwko ruchowi stóp procentowych, oczekując, że rentowności spadną. Identyfikuje również przepływy głównie wzrostowe w amerykańskich akcjach, podczas gdy Europa ma bardziej spadkowy nastawienie.

Wall Street wydaje się skłaniać ku strategiom, które mogą zyskać, jeśli relacje między akcjami, obligacjami, walutami i surowcami znów się zmienią.

Wśród operacji, które budzą zainteresowanie, pojawiają się zakłady na wyższy S\u0026P 500 wraz z niższymi stopami, a także pozycje spadkowe na europejskich bankach i euro.

UBS również badał ten rodzaj zabezpieczenia. Ich strategowie Kieran Diamond i Shane Carroll zaproponowali operację związaną z spadkiem o 5% indeksu Euro Stoxx Banks i o 3% euro w stosunku do dolara, jako ochronę przed ryzykiem wyborczym we Francji.

Przekraczanie aktywów

Rozbieżność między akcjami a obligacjami jest kolejnym punktem uwagi. Stosunek między VIX a MOVE --- który mierzy zmienność rynku obligacji w USA --- spadł do najniższego poziomu od prawie dwóch lat.

Stuart Pyott z Maven Securities ostrzega, że wzrost zmienności stóp procentowych jeszcze w pełni nie przeniósł się na akcje. "Akcje pozostają blisko szczytów", wyjaśnił, podczas gdy popyt na opcje put na indeksy wciąż jest umiarkowany.

Tymczasem Adrien Geliot z Premialab twierdzi, że strategie sprzedaży zmienności wciąż mają atrakcyjność z powodu różnicy między zmiennością implikowaną a zrealizowaną. Według jego danych, aktywa zarządzane w ramach strategii systematycznych krótkiej zmienności osiągają około 92 miliardów USD.

Problemem jest kalendarz: wybory legislacyjne w USA są za miesiąc, a każdy szok polityczny może szybko zmienić tę równowagę. Dlatego bardziej niż obstawianie na jeden kierunek, Wall Street wydaje się skłaniać ku strategiom krzyżowym, które mogą zyskać --- lub ograniczyć straty --- jeśli relacje między akcjami, obligacjami, walutami i surowcami znów się zmienią.

Niniejsza treść ma charakter wyłącznie informacyjny i nie stanowi porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, promocje online lub powiązane informacje, o których tu mowa, nie powinny być traktowane jako rekomendacja, zachęta ani zaproszenie do kupna, sprzedaży, wymiany lub innego rodzaju obrotu aktywami kryptograficznymi. Aktywa kryptograficzne charakteryzują się dużą zmiennością i mogą prowadzić do strat. Dostępność usług, produktów i powiązanych wydarzeń WEEX może się różnić w zależności od regionu. Użytkownik jest odpowiedzialny za upewnienie się, że jego udział jest zgodny z obowiązującymi lokalnymi przepisami i regulacjami.