Cachorro Dourado de 800x, "Gacha" Salva o Comércio de NFT

Escrito por: Cookie, Rhythm

No mês passado, discutimos detalhadamente o TCG de cartas em blockchain, onde "gacha" é quase a única "máquina de impressão" nativa de criptomoedas, logo após Hyperliquid e pump.fun:

"CARDS aumentou 5 vezes em 2 meses, será que o TCG de cartas em blockchain é uma nova grande narrativa após o HYPE?"

Na semana passada, o vento do "gacha" chegou à rede principal ETH. Um novo protocolo chamado Fake World Assets, que foi lançado há pouco mais de uma semana, já gerou cerca de 1,3 milhão de dólares em receita, ocupando a 15ª posição na lista de receitas de aplicativos de criptomoedas nos últimos 7 dias:

Ao mesmo tempo, o token do protocolo $FWA, que começou com um valor de mercado de cerca de 47.550 dólares, alcançou um pico de aproximadamente 38,8 milhões de dólares, um aumento de 800 vezes. Enquanto isso, o Collector Cards, que ainda mantém um forte impulso de receita, viu seu token $CARDS cair de um pico de quase 90 milhões de dólares há um mês para cerca de 28,87 milhões de dólares.

Por que isso aconteceu?

O Mecanismo do FWA {#article-toc-32842-2}

A equipe por trás do FWA, TokenWorks, não é estranha para muitos. O projeto anterior deles, "PunkStrategy", alcançou um valor de mercado de 300 milhões de dólares em um mês.

No entanto, a TokenWorks não cria sucessos a cada vez. O projeto anterior, TTT (Ten Thousand Tokens), foi lançado durante o auge da onda do Uniswap v4 hook, e seu mecanismo era um Launchpad onde apenas NFTs poderiam emitir tokens, com um total de 10.000 NFTs correspondendo a 10.000 tokens, e as taxas eram distribuídas entre o emissor, todos os detentores de NFTs e a equipe do protocolo.

Como não conseguiu lançar um ativo popular, o valor dos NFTs caiu rapidamente após o lançamento.

No início, eu também perdi a oportunidade do FWA, pensando que era apenas um simples jogo de "gacha NFT". Mas ele projetou um mecanismo de token que permite que o $FWA funcione como um esquema de Ponzi.

O token $FWA não pode ser comprado diretamente de fontes externas. Para obter este token, você deve participar do "gacha".

Os NFTs neste pool são depositados pelos jogadores. Ao depositar um NFT, o jogador também deve depositar ETH como liquidez bilateral. Isso significa que cada jogador que deposita ativos realmente cria seu próprio pool.

Quanto mais ETH for depositado, menor será a probabilidade de o NFT correspondente ser sorteado. Por exemplo, neste CryptoPunks, há 276 ETH correspondentes, resultando em uma probabilidade de apenas 0,0000061% de ser sorteado, ou seja, seria necessário sortear mais de 10 milhões de vezes para ter uma chance. Desde que o protocolo começou a operar em 3 de julho, ocorreram apenas 73.884 sorteios, com uma média de mais de 3.000 sorteios por dia.

Além disso, o depositante deste CryptoPunks já arrecadou 12,7213 ETH em receita em pouco mais de um dia. Essa receita vem de:

• Cada vez que alguém participa do sorteio, uma taxa fixa de 1% é retirada.

• Se alguém sorteia um NFT desejado e decide mantê-lo, uma taxa de 1% da receita gerada pelo jogador que depositou esse NFT é retirada.

• A maioria dos jogadores sorteia NFTs comuns e imediatamente vende esses NFTs de volta ao depositante correspondente com um desconto de 85%, e essa diferença de preço gera receita.

Quanto cada jogador que deposita NFTs e ETH no protocolo pode receber não depende do valor dos ativos depositados, mas sim de quanto tempo o NFT depositado pode permanecer no pool. Se o NFT depositado não for sorteado, o jogador pode continuar recebendo lucros. Se for sorteado, os dividendos cessam e é necessário depositar novos NFTs.

Para garantir que seu NFT permaneça no pool por mais tempo, o jogador precisa depositar mais ETH, o que incentiva o pool a crescer cada vez mais.

Aqui podemos resumir claramente que isso se assemelha a um AMM de NFT com um mecanismo de gacha.

O Ciclo do FWA {#article-toc-32842-3}

A parte mais interessante do token do protocolo $FWA é que não pode ser comprado diretamente de fontes externas. Para obter este token, você deve realmente jogar este gacha de NFT.

50% do total do token é usado para adicionar liquidez inicial, 30% para a distribuição nos primeiros quinze dias após o lançamento (1% é dado diariamente a jogadores que depositam ativos e jogadores que participam do gacha), e 20% é para airdrops de snapshots iniciais.

A maneira mais comum de obter $FWA é participar do gacha e, como mencionado anteriormente, quando você sorteia um NFT que não deseja, pode vendê-lo de volta ao depositante com um desconto de 85%. Nesse momento, você pode optar por receber ETH ou $FWA (o protocolo automaticamente converte a parte do ETH recuperado em $FWA).

A maioria dos jogadores opta por receber $FWA após vender NFTs indesejados. Dados mostram que, nos últimos 7 dias, até 82,3% das operações foram de jogadores que escolheram vender imediatamente após o sorteio para obter $FWA, especialmente no início, quando o preço do token ainda não havia sido ativado. Nos últimos dias, à medida que o preço do $FWA subiu e entrou em correção, a escolha de receber ETH após a venda está aumentando, mas a escolha de obter $FWA ainda representa mais de 60% em um único dia.

Se convertermos diretamente o custo de aquisição do $FWA, perceberemos que cada sorteio tem uma expectativa negativa; o custo de obter $FWA através do sorteio é, na verdade, superior ao preço do $FWA naquele dia, sendo uma compra a preço premium.

Mas se você obtiver $FWA e não vender imediatamente, mas optar por manter, entre 20 e 23 de julho, cada sorteio para trocar por $FWA foi uma verdadeira impressão de dinheiro. Na verdade, isso é semelhante ao que aconteceu com a oferta de Blur, onde as pessoas apostaram que os tokens subsequentes poderiam decolar, apostando tempo em espaço. Mas também há uma diferença, pois este é um ciclo de jogo que, em comparação, é muito mais curto e é um jogo que se concentra principalmente na atenção - se esse mecanismo puder ser rapidamente descoberto e se tornar o foco da atenção, assim que houver novos participantes para o gacha, haverá uma enorme demanda de compra de $FWA. Os novos participantes continuarão a aumentar o valor da posição dos detentores de $FWA.

Essa é a razão pela qual o FWA conseguiu superar o valor de mercado do token Collector Cards em um curto período. Ambos têm como mecânica central o gacha, e a receita central é a diferença de preço do desconto na recompra imediata. Mesmo o conteúdo do gacha do Collector Cards (cartas Pokémon) pode atrair um público mais amplo do que NFTs, e seu desempenho de lucro é melhor, mas a utilidade do token do Collector Cards é amplamente criticada pela comunidade. Além do recompra feita pela equipe do projeto (também devido à não aprovação da lei Clarity, os detalhes específicos ainda não foram divulgados), a utilidade do token do Collector Cards é praticamente zero.

Até mesmo a recompra diária de grandes quantias do pump.fun não foi reconhecida pelo mercado, quanto mais a recompra do Collector Cards, que é muito inferior.

Conclusão {#article-toc-32842-4}

Esse ciclo do FWA provavelmente será difícil de sustentar a longo prazo. Quando o preço do token sobe, todos correm para participar do gacha, elogiando essa grande inovação que salvou os NFTs. Mas assim que o preço do token cair, as perdas do gacha não poderão ser cobertas pelo aumento contínuo do $FWA, e esse protocolo será gradualmente esquecido, e a "grande revitalização" dos NFTs também chegará ao fim.

Mas a experiência mais valiosa que podemos obter disso é que a lucratividade no mercado de criptomoedas é uma narrativa muito fácil de ser esquecida. Se entendermos a relação entre atenção e conversão de compra, talvez possamos evitar muitas situações de perda no topo da montanha.