CryptoQuant: O mercado de ursos pode ter começado, o nível de suporte a médio prazo é esperado em US$ 70.000

A empresa de análise on-chain CryptoQuant divulgou um relatório afirmando que o crescimento da demanda de Bitcoin desacelerou significativamente, sinalizando um possível mercado de bear à frente. Desde 2023, o Bitcoin experimentou três grandes aumentos de demanda na cadeia - impulsionados pelo lançamento de um spot dos EUA ETF, o resultado das eleições presidenciais dos EUA e a bolha da Bitcoin Treasury Company -mas desde o início de outubro de 2025, o crescimento da demanda esteve abaixo do nível de tendência. Isso indica que grande parte da nova demanda neste ciclo já se materializou, e um pilar chave do suporte de preços desapareceu como resultado.

Por outro lado, o mercado de derivativos também confirmou um apetite de risco enfraquecido: a taxa de financiamento de futuros perpétuos (365 dias de média móvel) caiu para o nível mais baixo desde dezembro de 2023. Historicamente, tal declínio reflete uma diminuição da disposição para manter posições longas, um padrão que geralmente ocorre em um mercado de urso em vez de um bull market.

Tecnicamente, a estrutura de preços se deteriorou juntamente com a fraca demanda: O Bitcoin caiu abaixo de sua média móvel de 365 dias, um importante nível de suporte técnico a longo prazo que historicamente serviu como uma linha divisória entre os mercados do touro e do urso.

No entanto, referências em baixa indicam uma magnitude relativamente pequena do mercado de ursos: Historicamente, o fundo do mercado de ursos de Bitcoin se alinhou de perto com o preço realizado, atualmente em torno de US $ 56.000, indicando uma retração potencial de até 55% dos altos recentes - a menor retração na história. O nível de suporte a médio prazo deve ser de cerca de US $ 70.000.