O Federal Reserve inicia um ciclo de aperto, com orientações futuras desempenhando um papel importante

Em 27 de outubro, Nick Timiraos afirmou que a nomeação de Waller ocorreu em um momento em que o Federal Reserve estava mudando para um ciclo de aperto, e a experiência histórica mostra que, nesse momento, as orientações futuras desempenham um papel crucial. As orientações futuras são geralmente consideradas originárias do período de política monetária ultra-expansiva de 2008-2009, quando o Federal Reserve dependia dessa ferramenta ao atingir o limite inferior de zero nas taxas de juros. No entanto, a história das orientações futuras remonta a 1999. Naquela época, os oficiais do Federal Reserve desejavam reverter as medidas de corte de juros de 1998, ao mesmo tempo em que evitavam que a falta de comunicação surpreendesse o mercado. Em maio de 1999, o Federal Reserve divulgou pela primeira vez uma declaração de política após uma reunião em que as taxas de juros permaneceram inalteradas, aumentando-as seis semanas depois. As atas da reunião mostraram que os oficiais estavam cientes da possibilidade de um aumento nas taxas e desejavam guiar as expectativas do mercado para evitar a má interpretação das intenções da política.

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