Para investidores: quais são as chaves da semana, segundo corretores e analistas da cidade

Os mercados financeiros iniciam um novo mês com os investidores focados no cenário político e fiscal: no Congresso, será debatida a reforma da carta orgânica do Banco Central, entre outros pontos, enquanto que, por outro lado, será conhecido o resultado da arrecadação tributária de julho, que será divulgado durante o dia.

No cenário internacional, os indícios de uma possível trégua no conflito bélico entre os EUA e o Irã provocaram uma queda no preço do petróleo, o que leva a um maior otimismo do mercado.

Diversos analistas e operadores apresentaram suas perspectivas sobre a conjuntura local. Por um lado, Roberto Geretto, analista do Adcap Grupo Financeiro, foi otimista e indicou que "o pacote de leis anunciado pelo Governo sem dúvida vai na direção certa. Eles visam fortalecer e dar independência ao BCRA, também se busca dar mais flexibilidade ao mercado de capitais, e a terceira lei de 'grilhete fiscal' ou 'shutdown' tenta blindar o superávit."

E acrescentou nesse contexto, um horizonte de incerteza em relação ao cenário político de curto prazo: "o problema é que as leis, por mais boas que sejam, dificilmente mudarão a dinâmica de curto prazo, diante das eleições no próximo ano e a possibilidade de reversão da direção da economia com um novo Governo."

Outras visões focaram na tentativa de dar um golpe na mesa por parte da administração Milei: a consultoria Vatnet destacou que "o governo quer dar um grande golpe de efeito com seu projeto de novas normas para o BCRA, que inclui a proibição de financiar o Poder Executivo Nacional como um crime penal e a nomeação de diretores pelo Parlamento."

A reforma da Carta Orgânica do BCRA está recebendo muitos dos flashes do mercado: "Julho fechou com um anúncio importante: o Governo enviou ao Congresso um pacote de quatro reformas, com a Carta Orgânica do BCRA como a mais relevante", afirmou a consultoria GMA Capital Research.

Nesse sentido, a consultoria acrescentou que o Governo "busca blindar a independência do Central e eliminar as Letras Intransferíveis, ativos que em gestões anteriores chegaram a explicar mais de 50% de seu balanço. Com o institucional avançando, o desafio pendente é outro: que a melhora macro se reflita com mais força na microeconomia", indicou.

Emilio Botto, chefe de Estratégia e Investimentos da Mills Capital, enfatizou o cenário global: "parte da dinâmica recente do risco país responde a um contexto internacional mais volátil, especialmente devido à evolução do mercado energético e à maior incerteza global. No entanto, ao colocá-lo em perspectiva histórica, o nível atual continua situado em uma zona pouco frequente para a Argentina.

E além disso, ressaltou que "no futuro, a trajetória estará mais associada à consistência das variáveis macro locais, particularmente reservas, arrecadação e o frente fiscal, do que a uma mudança estrutural nos fundamentos".

"Os mercados começam a semana com um tom mais positivo, após o presidente Donald Trump suspender um ataque militar previsto contra o Irã e anunciar o reinício das negociações diplomáticas entre os dois países."

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