Bolsa de Metais de Londres explora tokenização de metais em Hong Kong

A Bolsa de Metais de Londres (LME) começou a explorar planos para tokenizar metais armazenados em seus armazéns em Hong Kong, permitindo potencialmente que empresas utilizem representações digitais de inventários físicos como garantia para financiamento.

Resumo

• A Bolsa de Metais de Londres está explorando a tokenização de metais fora do sistema de garantia mantidos em armazéns em Hong Kong.
• As representações digitais propostas poderiam permitir que empresas garantissem empréstimos usando inventários físicos de metais.
• A HKEX está visando um piloto de financiamento com recibos de armazém tokenizados para 2027 com bancos designados.
• A estratégia de commodities de Hong Kong inclui nova capacidade de armazenamento, incentivos fiscais e gestão de colaterais baseada em blockchain.
• A HKEX está desenvolvendo uma plataforma de tokenização multi-ativos que incorpora créditos de carbono e recibos de armazém de commodities.

Em um relatório de 28 de outubro, a Reuters citou três pessoas familiarizadas com as discussões que ligaram a iniciativa aos planos de Hong Kong de se tornar um centro internacional de comércio de commodities. A proposta abrangeria metais mantidos fora do sistema de garantia da bolsa, oferecendo aos comerciantes outra rota para obter financiamento contra seus inventários.

Funcionários da LME confirmaram que as discussões estavam em andamento, mas descreveram o projeto como exploratório. A bolsa agendou uma mesa redonda privada da indústria para o início de novembro, onde as partes interessadas devem examinar os arranjos de financiamento propostos.

LME visa metais fora da garantia para tokenização

Uma parte central da proposta diz respeito ao metal fora da garantia, que se refere a inventário mantido em armazéns aprovados sem uma garantia ativa da LME. Ao contrário do metal garantido, ele não possui um arranjo de financiamento padronizado através do sistema existente da bolsa.

As garantias funcionam como documentos de título cobrindo quantidades específicas de metal e já podem apoiar negociações ou empréstimos garantidos. Sob o arranjo proposto, tokens digitais representariam inventários elegíveis fora da garantia, permitindo que as empresas oferecessem esses ativos como garantia ao buscar empréstimos.

Respondendo a perguntas sobre a iniciativa, a LME reconheceu que estava examinando a tokenização para apoiar o financiamento e consultaria participantes da indústria antes de decidir sobre uma abordagem.

O CEO Matt Chamberlain já havia discutido a tecnologia durante a LME Week Asia em maio. Embora a bolsa tenha agora delineado o tipo de inventário que deseja abordar, a estrutura proposta ainda está em desenvolvimento.

A LME exigiu que os armazéns relatassem inventários fora da garantia desde 2020, uma medida introduzida para fornecer informações adicionais sobre os suprimentos de metais industriais disponíveis. Cobre e alumínio estão entre as commodities cobertas pelo seu sistema de relatórios de armazém.

Hong Kong planeja financiamento de armazém tokenizado para 2027

O discurso de política de setembro de Hong Kong fornece um cronograma mais detalhado para financiamento lastreado em commodities.

O governo disse que a Hong Kong Exchanges and Clearing (HKEX), que adquiriu a LME em 2012, estava trabalhando para um piloto de financiamento com recibos de armazém tokenizados com bancos designados em 2027.

De acordo com o documento oficial de política, o piloto usará tecnologia de rastreamento físico para apoiar empréstimos garantidos contra inventários de commodities. A HKEX está desenvolvendo separadamente uma plataforma baseada em blockchain projetada para lidar com vários tipos de ativos tokenizados.

A plataforma já incorpora créditos de carbono listados na Core Climate, enquanto os recibos de armazém de instalações aprovadas pela LME estão programados para inclusão em um piloto no próximo ano. O governo espera que o sistema apoie a gestão de colaterais em diferentes categorias de ativos.

Hong Kong relatou mais de 60.000 metros quadrados de espaço de armazém e inventários superiores a 20.000 toneladas métricas após ingressar na rede de entrega aprovada pela LME em 2025.

Funcionários pretendem incentivar a aprovação de armazéns adicionais na Metrópole do Norte, juntamente com propostas de concessões fiscais para o comércio de commodities físicas. O programa de desenvolvimento inclui financiamento, armazenamento, gestão de riscos e arranjos aduaneiros.

Hong Kong expande seu negócio de commodities tokenizadas

A iniciativa de commodities de Hong Kong segue o 15º plano quinquenal da China, publicado em março, que apoia explicitamente o desenvolvimento da cidade como um importante centro de comércio de commodities físicas.

O discurso político de setembro pede o uso da posição de Hong Kong dentro da rede de armazéns da LME para desenvolver serviços de comércio e financiamento relacionados. A bolsa está examinando se permitirá o armazenamento de alumínio ao ar livre no território, apesar das preocupações sobre exposição ao clima e segurança.

Outros negócios de commodities já introduziram produtos vinculados à blockchain em Hong Kong. Em 27 de outubro, o crypto.news relatou que a Bolsa de Ouro de Hong Kong estava integrando a tecnologia Chainlink para suportar transferências entre cadeias de seu token de ouro XGZ.

Cada XGZ representa um grama de ouro físico, com titulares elegíveis podendo solicitar a redenção física, sujeita aos requisitos do emissor. Essa iniciativa diz respeito a tokens digitais respaldados por ouro, separados do sistema de financiamento de metais industriais proposto pela LME.

Colateral metálico tokenizado atrai provedores de financiamento

O interesse em usar commodities físicas como colateral baseado em blockchain se espalhou para os mercados de empréstimos e capitais.

Em agosto, a Bitfinex Securities completou uma captação de capital tokenizada de $50 milhões para a Alkemya, usando um título vinculado a uma parceria que detém ativos de níquel avaliados independentemente em aproximadamente $1,64 bilhão.

A transação envolveu interesses de investimento atrelados a ativos metálicos existentes, enquanto a proposta da LME foca no financiamento de estoques por meio de representações digitais respaldadas por armazéns.

Em outros lugares, o ouro tokenizado entrou no empréstimo garantido. A Arch Lending introduziu empréstimos garantidos por PAXG e XAUT, aceitando os tokens como colateral em razões de empréstimo para valor de até 75%.

O CEO da Arch, Himanshu Sahay, descreveu a crescente demanda por usar ouro tokenizado como colateral para empréstimos. Seu arranjo coloca ativos empenhados com a Anchorage Digital e utiliza procedimentos de liquidação quando os valores do colateral caem abaixo dos níveis exigidos.

Em Hong Kong, o piloto de recibo de armazém planejado pelo governo para 2027 envolverá bancos designados, enquanto a plataforma blockchain da HKEX deve incorporar recibos de commodities de armazéns aprovados, juntamente com seus ativos existentes de créditos de carbono.