O mundo além do SWIFT (Parte 2) O registro subterrâneo de Moscou

Título original do artigo: "Beyond SWIFT (Part 2) The Underground ledger in Moscow: Garantex, Cryptex, and Shadow Settlement System"

Autor do artigo original: Anita(X: @Anitahityou)

Nota do tradutor: Este artigo faz parte da série "Beyond SWIFT". A parte anterior pode ser encontrada em: "The World Beyond SWIFT: Russia and the Cryptic Economy". O conteúdo principal segue abaixo:

Três anos após o Ocidente cortar a conexão da Rússia ao SWIFT, o Kremlin não sufocou financeiramente. Em vez disso, uma massiva "máquina financeira das sombras" opera dentro da Federation Tower de Moscou.

Esta máquina não depende mais do JPMorgan e não teme ordens de congelamento de dólares americanos. De acordo com documentos do Tesouro dos EUA, relatórios de análise de blockchain e dados de investigação do ICIJ, esta máquina é composta por cerca de três camadas interligadas:

Garantex (hub do mercado negro), Cryptex (backup secreto) e Exved / A7 System (canal B2B nacional e "rublo on-chain").

O Phoenix Garantex - Interseção da gangue e do capital petrolífero

Garantex é um nome marcado em vermelho na lista de sanções do Tesouro dos EUA; dentro do sistema russo de comércio cinza e fuga de capitais, é uma "câmara de compensação central" indispensável.

1. A superfície é uma plataforma de trading, por baixo correm dois rios escuros

Informações públicas mostram que a Garantex foi estabelecida em Moscou em 2019, com sua sede localizada no marco moscovita Federation Tower, cofundada por indivíduos como Stanislav Drugalev e Sergey Mendeleev. Em abril de 2022, foi sancionada pelo OFAC dos EUA devido a transações associadas ao mercado darknet Hydra, ao ransomware Conti, entre outros. Pelo menos 100 milhões de dólares em transações foram diretamente identificados como relacionados a atividades criminosas, mas após as sanções, permanece "um dos principais canais para fundos russos entrarem e saírem do mundo".

A investigação do ICIJ colocou os holofotes além das estruturas de propriedade, e a imagem começa a se distorcer:

· Uma empresa profundamente ligada à Garantex chama-se Fintech Corporation — é tanto proprietária do App Garantex quanto operadora de marcas como "Garantex Academy";

· Registros de empresas russas mostram que a Fintech detém uma participação de 50% em uma empresa de cobrança de dívidas chamada "Academy of Conflicts", com a outra metade controlada pelo "líder de gangue" Alexander Tsarapkin, que foi condenado por extorsão e sentenciado a sete anos de prisão por seu envolvimento em uma rede de extorsão;

· O principal acionista da Fintech, Pavel Karavatsky, serviu anteriormente no conselho do Peresvet Bank, que foi posteriormente assumido pela Rosneft (empresa petrolífera estatal russa); a Fintech também usou inicialmente informações de contato e domínios de e-mail relacionados a uma subsidiária de logística da Rosneft.

Olhar para trás ao longo da fria cadeia de papel dos registros de empresas revela uma combinação de capital petrolífero estatal + empresa de cobrança de dívidas violenta + exchange de criptomoedas sancionada.

Isso não significa que "a Rosneft puxa as cordas na Garantex", mas é suficiente para ilustrar que a capacidade da Garantex de continuar processando bilhões de dólares em stablecoin após enfrentar pressão do OFAC, da Tether e da UE não depende apenas de "tecnologia e espírito empreendedor".

É uma engrenagem central embutida em uma rede maior de capital estatal-cinza.

Cryptex — O "Plano B" contornando a Garantex

À medida que a Garantex se torna um foco regulatório, confiar apenas em "apenas fazer" sem diversificação torna-se muito arriscado para fundos pretos e cinzas. O mercado naturalmente desenvolve rotas de backup, e a Cryptex é uma das mais típicas entre elas.

1. "Exchange furtiva" designada pelo OFAC

Na superfície, a Cryptex também é uma "criptomoeda exchange" que suporta a troca instantânea entre fiat e ativos virtuais. No entanto, em 26 de setembro de 2024, o OFAC do Tesouro dos EUA a adicionou, juntamente com seu operador Sergey Sergeevich Ivanov, à lista de sanções, acusando-a de fornecer serviços de lavagem de dinheiro e liquidação para "lojas de fraude, organizações de ransomware, mercados dark web e outras atividades criminosas".

A análise on-chain da Chainalysis mostrou que, desde 2018, a Cryptex processou aproximadamente 58,8 bilhões de dólares em transações de criptomoedas, uma parte significativa das quais originou-se de endereços de origem "de alto risco a claramente ilícitos". Outra plataforma associada a Ivanov, a PM2BTC, foi identificada pelo FinCEN como uma "preocupação primária de lavagem de dinheiro", com quase metade de seus negócios ligados a atividades criminosas.

Se a Garantex pende mais para um "pool de liquidação total rublo russo-stablecoin" tanto nacional quanto internacionalmente, a posição da Cryptex / PM2BTC é mais voltada para um "ponto de entrada de lavagem de dinheiro criminoso mais leve e mais anônimo".

2. O que não os mata não é apenas uma única plataforma, mas todo um tipo de estrutura

Estruturalmente, a Cryptex desempenha o papel de um típico "ajudante isca": quando lotes de endereços on-chain da Garantex são colocados na lista negra, muitas lojas da dark web, sindicatos de golpes e operadores de ransomware redirecionam seus canais de liquidação para a Cryptex ou exchanges sem KYC semelhantes à PM2BTC; e quando a própria Cryptex é sancionada, uma nova "Cryptex 2.0" aparecerá sob um nome diferente.

Esta é uma forma de "evasão descentralizada":

(1) Os reguladores removem os nomes, mas o mercado gera o padrão por si mesmo.

(2) Nesta rede, a Garantex é o host de peso pesado;

(3) A Cryptex e a PM2BTC agem como nós front-end especializados em "receber dinheiro sujo, lavá-lo uma vez e depois canalizá-lo de volta para a Garantex ou outros canais".

Exved, A7A5 e PSB—A forma embrionária de um "banco das sombras" em nível soberano

Se a Garantex é o mercado negro e a Cryptex é o mercado cinza, então o grupo Exved + A7/A7A5 + PSB é mais parecido com um experimento de laboratório on-chain de uma nação.

Não foi projetado para evitar uma única transação, mas para redefinir "como a Rússia paga internacionalmente" na blockchain.

1. Exved: Canal B2B USDT em roupas de conformidade

Em dezembro de 2023, uma "exchange de liquidação digital" chamada Exved foi lançada silenciosamente em Moscou.

O posicionamento oficial é bastante simples:

a. Fornecer serviços de pagamento digital transfronteiriço para entidades legais locais russas (empresas)

b. Suportar liquidação usando USDT da Tether

Quase todos os relatórios públicos enfatizam três pontos: a Exved é voltada especificamente para empresas de exportação e importação, não para clientes de varejo; fornece uma interface para empresas onde o front-end pode exibir "USD, USDT ou rublo não residente (rublo offshore)", enquanto o back-end liquida através de contas offshore e instituições parceiras; o projeto é tecnicamente apoiado pela equipe do InDeFi Smart Bank e obteve aprovação do Banco Central da Rússia e do Serviço Federal de Monitoramento Financeiro (Rosfinmonitoring).

Da perspectiva da narrativa regulatória, a Exved é um projeto piloto inovador com KYC.

Estruturalmente, parece mais: Após as bancos tradicionais serem bloqueados devido a sanções, abriu o caminho para empresas com uma "casca compatível + canal stablecoin".

Não é diretamente responsável pela emissão de novas moedas, mas incorpora o USDT existente sob uma fachada B2B reconhecida nacionalmente.

2. A7 e A7A5: O verdadeiro surgimento do "stablecoin das sombras" baseado no rublo

Se a Exved ainda está no estágio de "usar USDT para liquidação transfronteiriça", então a A7 / A7A5 é o próximo passo—colocar o próprio rublo na blockchain.

O relatório "A7 Leak" da Elliptic expõe este sistema muito claramente:

a. A7 é um grupo empresarial especializado em pagamentos transfronteiriços para empresas russas e evasão de sanções;

· 51% das ações são detidas pelo magnata moldavo Ilan Shor—ele foi condenado no "caso de fraude bancária moldava" de 2014 e sancionado pelos EUA por interromper as eleições da Moldávia em nome da Rússia;

· Outro grande acionista é o banco estatal de defesa russo Promsvyazbank (PSB).

b. A7A5 é um stablecoin rublo desenvolvido pela A7:

· O emissor está registrado no Quirguistão como Old Vector LLC;

· Cada token A7A5 é supostamente lastreado 1:1 por depósitos em rublos mantidos em uma conta PSB;

· Em meados de 2025, existem aproximadamente 41,6 bilhões de tokens A7A5 em circulação, com um volume de negociação total de cerca de 68 bilhões de dólares;

· A Reuters citou dados da Elliptic e da TRM Labs afirmando que o volume cumulativo de transações da A7A5 ultrapassou 40 bilhões de dólares, com picos diários de negociação excedendo 1 bilhão de dólares, e sua capitalização de mercado disparou de 170 milhões de dólares para 521 milhões de dólares em duas semanas.

Mais importante ainda, não tem uma relação de substituição com o USDT, mas sim uma "estrutura de camada dupla":

Com base em registros de chat internos divulgados pela Elliptic, a equipe da A7 discutiu o uso de pelo menos 10-20 bilhões de dólares em USDT para fornecer liquidez para a A7A5 em várias plataformas de negociação—primeiro injetando liquidez com USDT e depois convertendo os chips para A7A5 para criar "um mercado de stablecoin profundo";

Em julho de 2025, o canal oficial do Telegram da A7 anunciou diretamente a injeção de 100 milhões de dólares em liquidez USDT no DEX A7A5 para atender à demanda por "melhor preço A7A5 ↔ USDT" no mercado.

Nesta combinação, o papel da A7A5 torna-se muito claro: É um "passivo em rublos encadeável" no balanço do PSB, usando o USDT como motor de crédito para mitigar os riscos de congelamento da Tether.

Para as empresas russas, isso significa que mesmo se forem expulsas do SWIFT e enfrentarem dificuldades com pagamentos transfronteiriços através de canais bancários tradicionais, elas ainda podem:

RUB → Depósito no PSB → A7A5 → Liquidar fundos on-chain → Converter de volta para fiat local ou USDT.

Externamente, isso pode parecer uma solução tecnológica, mas de uma perspectiva geopolítica, assemelha-se a um "oleoduto de banco central das sombras do rublo" construído fora do sistema SWIFT.

Um trecho do relatório "A7 Leak" da Elliptic é particularmente impressionante:

· O Grupo A7 não apenas ajuda as empresas russas a navegar na compra de peças e na discussão de custos de frete, mas também tem sido usado para apoiar a engenharia política na Moldávia;

· Documentos vazados e registros on-chain mostram que fundos sob o controle de Shor fluíram através de stablecoins para uma rede e suíte de aplicativos chamada "Taito", usada para compensar atores políticos e cobrir despesas de propaganda;

· Os EUA e a UE, em suas justificativas de sanções, acusam especificamente Shor de "usar fundos e uma rede de desinformação para minar a democracia da Moldávia", com a A7 e seu canal criptografado vistos como infraestrutura crítica para esta atividade.

Isso não implica que podemos simplesmente concluir que "PSB + A7A5 = Enviar diretamente USDT para eleitores em uma região específica", pois as informações publicamente disponíveis não são suficientes para traçar conexões tão detalhadas.

No entanto, o que é certo é que com a mesma infraestrutura financeira apoiando as empresas russas na evasão de sanções, ela também está fornecendo uma ferramenta de distribuição de fundos para operações de influência política.

Quando o banco soberano (PSB), o grupo de pagamento das sombras (A7) e o stablecoin on-chain (A7A5) estão entrelaçados,

o dinheiro deixa de ser apenas uma "variável econômica" e torna-se uma arma geopolítica transfronteiriça e programável.

Abaixo do SWIFT jaz o Dólar, além do SWIFT jaz a Rede das Sombras

Se fôssemos abstrair tudo isso em um único diagrama, você observaria a seguinte estrutura:

· Garantex: Agrega investidores de varejo russos, comércio cinza, fundos ilícitos e uma parte do capital relacionado à energia em um pool de liquidação de mercado negro "RUB ↔ Stablecoin";

· Cryptex / Exchange sem KYC semelhante à PM2BTC: Fornece um ponto de entrada front-end para ransomware, lojas de golpes e certas entidades sancionadas para "onboarding e branqueamento";

· Exved + A7 / A7A5 + PSB: Estende esta rede do "mercado civil e negro" para o "pagamento B2B semioficial" e o "projeto de soberania do rublo on-chain" — dividindo algo que só poderia ser calculado no balanço do banco central em um token que pode saltar na Tron ou Ethereum.

Nesta rede, o USDT é o sangue, o depósito em rublos do PSB é o esqueleto, a Garantex / Cryptex é o capilar, e a A7A5 é a válvula cardíaca recém-desenvolvida — sua existência é manter este loop pulsando fora do SWIFT.

Isso não é uma piada sobre sanções, mas um teste de estresse no limite superior da ordem financeira global.

Quando um grande país expulso do SWIFT começa a usar proficientemente stablecoins, plataformas das sombras e seu próprio "rublo on-chain" para comércio e engenharia política, a questão não é mais: "A Rússia pode ser cortada?" mas sim: "Emergirá um submundo financeiro perpetuamente impuro fora do dólar e do SWIFT?"

E a máquina funcionando dentro da Federation Tower de Moscou é apenas o primeiro segmento deste submundo.

Referências

<1>https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy0713

<2>https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/specially-designated-nationals-list-data-formats

<3>https://www.icij.org/investigations/shadow-money/

<4> FinCEN – Advisory FIN-2023-A002

<5>https://tass.ru/ekonomika

<6>OFAC Notice – September 26, 2024

<7>U.S. Treasury Press Release – April 5, 2022

<8>Chainalysis Crypto Crime Report 2023

<9>https://cryptonews.com/news/russias-exved-launches-cross-border-payment-service-powered-by-tethers-usdt-stablecoin

<10> https://en.wikipedia.org/wiki/Garantex?utm_source=chatgpt.com

<11>https://www.chainalysis.com/blog/ofac-sanctions-russian-exchange-cryptex-uaps-fraud-shop-2024/?

<12> https://zh.spaziocrypto.com/wen-ding-bi/e-luo-si-wen-ding-bi-a7a5-zai-4-ge-yue-nei-liu-dong-93-yi-mei-yuan

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