O que é um Maker e um Taker no trading de criptomoedas?

Você faz uma operação. Depois, faz outra. Mesmo exchange, mesmo ativo, mas a taxa parece um pouco diferente.

É uma daquelas coisas que pega as pessoas de surpresa no início. Você está apenas comprando ou vendendo cripto, então por que o custo mudaria?

A resposta geralmente se resume a uma coisa: se a sua ordem adicionou liquidez ao mercado ou a removeu. Essa distinção — maker versus taker — está por trás da maioria das estruturas de taxas das exchanges e, uma vez que você a entende, muita coisa sobre como o trading de cripto funciona começa a fazer mais sentido.

O que é um Maker no trading de criptomoedas?

Um maker é alguém cuja ordem não é executada imediatamente. Em vez de atingir o mercado a qualquer preço disponível no momento, ele coloca uma ordem a um preço específico e espera que outra pessoa venha e a execute.

O exemplo clássico é uma ordem limit. Digamos que o Bitcoin esteja sendo negociado a 100.000$, mas você acha que ele pode cair antes de subir. Você coloca uma ordem de compra a 99.500$ e a deixa no livro de ofertas.

Enquanto essa ordem permanece lá, ela está disponível para outros traders negociarem contra ela. Você está essencialmente fazendo uma oferta pendente — e essa oferta torna-se parte da liquidez disponível no mercado. É isso que faz de você um maker. Você não está reagindo à liquidez existente, você está criando-a.

O que é um Taker no trading de criptomoedas?

Um taker faz o oposto. Ele vê um preço, quer entrar agora e executa imediatamente contra as ordens que já estão no livro.

Ordens a mercado são o exemplo mais óbvio. Se o Bitcoin está a 100.000$ e você clica em comprar a preço de mercado, sua ordem é preenchida instantaneamente contra as ordens de venda existentes. Você não esperou, não negociou um preço — você pegou o que já estava lá.

Essa é a dinâmica do taker em uma frase: você está consumindo liquidez que outra pessoa já forneceu. A velocidade é a prioridade. O controle de preço fica em segundo plano.

Maker vs Taker em cripto: qual é a verdadeira diferença?

A distinção principal é direta — makers adicionam liquidez, takers a removem. Mas, na prática, essa diferença aparece de algumas formas específicas.

A primeira é a velocidade de execução. Takers são preenchidos imediatamente porque aceitam os preços atuais de mercado. Makers precisam esperar. Às vezes, essa espera é de segundos. Às vezes, a ordem nunca é preenchida se o mercado se mover para longe.

A segunda são as taxas. A maioria das exchanges cobra menos dos makers. Algumas vão além e oferecem descontos por fornecer liquidez. Takers geralmente pagam um pouco mais porque estão usando a liquidez que outra pessoa construiu.

A terceira é o controle de preço. Makers escolhem seu preço de entrada com antecedência. Takers aceitam o que o mercado está oferecendo naquele momento. Para posições grandes, onde alguns dólares por unidade fazem diferença, isso importa.

Nenhuma abordagem é automaticamente melhor. Tudo depende do que você precisa para uma determinada operação.

Por que as exchanges usam taxas de Maker e Taker?

A resposta curta é que as exchanges precisam de liquidez para funcionar. Um mercado com livros de ofertas vazios é um mercado ruim — spreads amplos, execução ruim e mais slippage para todos. Incentivar makers a postar ordens mantém o livro saudável.

Taxas de maker mais baixas são essencialmente um incentivo. A exchange está dizendo: se você adicionar liquidez, cobraremos menos por isso. Takers pagam um pouco mais porque estão no lado consumidor dessa equação.

Uma maneira simples de pensar nisso: makers ajudam a construir o mercado. Takers compram dentro dele. O preço reflete isso.

Ordens a mercado vs Ordens limit: por que isso importa

O tipo de ordem é geralmente o sinal mais claro de se você está agindo como maker ou taker.

Ordens a mercado quase sempre fazem de você um taker. Você está pedindo execução imediata a qualquer preço que exista agora, o que significa que você está consumindo liquidez disponível.

Ordens limit geralmente fazem de você um maker — mas nem sempre. Se você colocar uma ordem limit que corresponde imediatamente a uma ordem existente ao preço atual, a exchange ainda pode classificá-lo como taker. O rótulo segue o comportamento, não apenas o tipo de ordem.

Isso surpreende muitos traders iniciantes. Vale a pena entender antes de assumir que toda ordem limit automaticamente garante a taxa mais baixa.

Como as ordens Maker e Taker afetam o slippage

Takers estão mais expostos ao slippage. Como priorizam a velocidade e aceitam preços de mercado, um mercado em movimento rápido pode alterar o preço de execução entre o momento em que você coloca a ordem e o momento em que ela é preenchida. Quanto maior a ordem e mais fina a liquidez, pior esse intervalo pode ficar.

Makers evitam isso em grande parte. Você já definiu o preço que deseja, então não há intervalo entre expectativa e execução — desde que a ordem seja preenchida. A troca é que, às vezes, ela não é preenchida, especialmente se o mercado se mover rapidamente para longe do seu nível.

Portanto, takers obtêm certeza de execução. Makers obtêm certeza de preço. Escolher entre eles é realmente escolher qual tipo de certeza importa mais para aquela operação específica.

Qual é melhor para os traders?

Depende do que você está tentando fazer.

Traders de curto prazo que precisam reagir rápido — capturar um rompimento, cortar uma perda, entrar em um movimento repentino — geralmente preferem a execução taker. Esperar por uma ordem limit pode significar perder a operação inteiramente.

Traders focados em eficiência de custo, ou aqueles que gerenciam posições maiores onde as taxas se acumulam com o tempo, tendem a se inclinar para o comportamento maker. A economia nas taxas se acumula, e um melhor controle de preço reduz as chances de ser preenchido em um nível desfavorável.

Na prática, a maioria dos traders experientes não se compromete com um ou outro. Eles alternam com base nas condições. Mercado calmo com tempo para esperar? Ordem limit. Situação em movimento rápido onde a execução importa mais do que a entrada precisa? Ordem a mercado.

Por que entender Maker e Taker importa

Para traders casuais, a distinção maker-taker pode parecer um tecnicismo. Mas começa a importar mais à medida que o volume de trading aumenta.

Taxas que parecem pequenas em uma única operação — frações de um por cento — tornam-se significativas quando você está fazendo dezenas de operações por semana. Entender quais tipos de ordem geram quais taxas dá a você mais controle sobre seus custos reais de trading.

Também ajuda no planejamento da execução. Saber que uma grande ordem a mercado provavelmente passará por vários níveis de preço, gerará slippage e cobrará taxas de taker de uma só vez é um contexto útil ao decidir como entrar em uma posição.

Como muitas grandes exchanges de cripto, a WEEX aplica um modelo de taxas maker-taker, o que significa que os custos de trading podem diferir dependendo se as ordens adicionam ou removem liquidez do mercado.

Conclusão

Maker e taker é realmente apenas uma maneira de descrever como sua ordem interage com o mercado. Makers fornecem liquidez postando ordens e esperando. Takers a consomem executando imediatamente.

Makers geralmente pagam menos e obtêm melhor controle de preço. Takers pagam um pouco mais e obtêm velocidade. A escolha certa depende se você precisa de certeza de preço ou certeza de execução — e isso muda a cada operação.

FAQ

1. O que é um maker no trading de cripto? 

Um maker coloca uma ordem que não é executada imediatamente, adicionando liquidez ao livro de ofertas enquanto espera que outro trader a combine.

2. O que é um taker em cripto? 

Um taker executa operações imediatamente usando liquidez existente, tipicamente através de ordens a mercado ou ordens limit com preços agressivos.

3. Por que as taxas de maker são mais baixas? 

Porque os makers melhoram a liquidez do mercado, as exchanges incentivam esse comportamento com taxas mais baixas. Takers consomem liquidez e geralmente pagam um pouco mais.

4. Ordens a mercado são sempre ordens de taker? Quase sempre, sim. Ordens a mercado executam imediatamente contra liquidez existente, o que as classifica como atividade de taker na maioria das plataformas.

5. É melhor ser um maker ou um taker?

 Nenhum é universalmente melhor. Depende se a velocidade ou o controle de preço importa mais para uma determinada operação.