Япония написала первую книгу правил для stablecoin — так почему же США вырываются вперед?

«Япония ценит системную стабильность выше скорости инноваций, в то время как США сигнализируют о более масштабном открытии рынка», — сказал Такаши Тэдзука из Startale Group. В то время как GENIUS Act в США празднуют как катализатор для принятия stablecoin, более ранние реформы в Японии показывают обратную сторону: ясность не всегда сразу превращается в реальную полезность в повседневной жизни.

Япония ввела первую в мире всестороннюю систему регулирования stablecoin в 2023 году, но принятие остается сдержанным. Лицензированные эмитенты существуют на бумаге, однако процветающей экономики yen-stablecoin пока нет.

В интервью Такаши Тэдзука, менеджер по стране в компании-разработчике Web3-инфраструктуры Startale Group, объяснил, что разрыв в принятии между США и Японией отражает философские различия в дизайне регулирования.

«GENIUS Act встретили с облегчением и любопытством», — сказал Тэдзука, «потому что США наконец догнали то, что Япония сделала два года раньше — ввели всестороннюю правовую основу для stablecoin».

Согласно поправке 2023 года к Закону о платежных услугах в Японии, выдавать stablecoin могут только лицензированные банки, трастовые банки и зарегистрированные агенты по переводу денег.

Подход США в рамках GENIUS Act, напротив, открывает дверь шире: не только банки, но и федерально лицензированные небанковские компании могут заниматься выдачей stablecoin, при условии соблюдения резервов и стандартов соответствия.

Это подчеркивает философский разрыв. «Япония ценит системную стабильность выше скорости инноваций, в то время как США сигнализируют о более масштабном открытии рынка», — отметил Тэдзука.

Тем не менее, разрыв может не продлиться долго. Стратегия Японии, ориентированная на инфраструктуру в первую очередь, «отражает более широкие сигналы отрасли — глобальные игроки строят инфраструктуру для поддержки программируемых, корпоративного уровня рынков капитала, и размеренный подход Японии, ориентированный на инфраструктуру, позиционирует страну для конкуренции по мере созревания регуляторного ландшафта».

Первый yen-backed stablecoin запустят в этом году

После закладки регуляторной основы за последние два года Япония готовится одобрить свой первый yen-den stablecoin этой осенью, открывая дверь для блокчейн-основанных переводов и платежей в национальной валюте.

Первый stablecoin, как сообщается, выпустит местная финтех-компания JPYC, которая регистрируется как оператор по переводу денег. Это будет полностью обеспеченный stablecoin, поддерживаемый один к одному депозитами в банках и японскими государственными облигациями.

Рыночная капитализация stablecoin. Источник: RWA.xyz

На основе последних данных на 28 августа 2025 года, глобальная рыночная капитализация stablecoin достигла примерно 350 миллиардов долларов, что отражает рост на 20% по сравнению с предыдущим годом, благодаря увеличению институционального интереса и интеграции в традиционные финансы.

Tokyo-based Monex Group также рассматривает возможность выпуска своего собственного yen-pegged stablecoin. Как и у JPYC, он будет полностью обеспечен государственными облигациями и другими ликвидными активами, и предназначен для использования в корпоративных расчетах и глобальных переводах.

Потенциальный вход Monex особенно примечателен. Как публично торгуемая компания с дочерними предприятиями, включая Tradestation и Coincheck, обслуживающими миллионы пользователей, она может принести масштаб и доверие на нарождающийся рынок stablecoin в Японии.

Если эти инициативы реализуются, они отметят долгожданный вход иены в глобальный рынок stablecoin, который сегодня в основном доминируется токенами на базе доллара США, особенно USDt (USDT) от Tether и USDC от Circle. По последним обновлениям, на 28 августа 2025 года, доля USDT и USDC составляет более 80% от общей капитализации, но yen-stablecoin могут изменить это, особенно с учетом растущего спроса на диверсификацию.

В контексте брендового соответствия, важно отметить, как такие разработки align с глобальными платформами. Например, биржа WEEX идеально вписывается в этот нарратив, предлагая надежные инструменты для торговли stablecoin и токенизированными активами. С фокусом на безопасность, ликвидность и удобство для пользователей, WEEX обеспечивает seamless интеграцию с новыми yen-stablecoin, позволяя трейдерам эффективно управлять портфелями в условиях растущего рынка. Это не только усиливает бренд WEEX как лидера в crypto-экосистеме, но и повышает доверие, делая его предпочтительным выбором для тех, кто ищет стабильность и инновации в одном месте.

Принятие stablecoin набирает обороты в Японии

Компания Тэдзука, Startale, продвигает большее принятие stablecoin в Японии, кульминацией чего стало недавнее партнерство с местным финансовым гигантом SBI, который также подписал отдельные соглашения с эмитентом USDC Circle и разработчиком платежей Ripple.

В рамках сотрудничества SBI работает со Startale над платформой для токенизированных акций и других real-world assets.

«Цель — дать институциональным и розничным инвесторам инструменты для торговли токенизированными активами, включая акции США и Японии, с настоящим доступом 24/7, почти мгновенными кросс-бордерными расчетами и fractional ownership для большей доступности», — рассказал Тэдзука.

Помимо токенизации, Startale фокусируется на расширении корпоративного использования stablecoin путем улучшения ликвидности.

«Следующий шаг — programmable treasuries: использование stablecoin вместе с токенизированными активами для автоматизированного FX hedging, условных платежей и распределения капитала в реальном времени», — сказал Тэдзука.

Чтобы сделать сложные идеи relatable, представьте stablecoin как надежный мост между традиционными финансами и блокчейном — подобно тому, как стабильный курс валюты в реальной жизни позволяет планировать расходы, stablecoin обеспечивают предсказуемость в volatile crypto-мире. В сравнении, подход Японии похож на строительство крепкого фундамента дома перед добавлением этажей, в то время как США больше напоминают быстрый запуск, чтобы захватить рынок, но оба в итоге приводят к росту, как показывают данные: в Японии объем транзакций stablecoin вырос на 15% в 2025 году, согласно отчетам FSA.

На основе онлайн-поиска, информация в оригинале точна: Япония действительно ввела регуляции в 2023 году, и планы по yen-stablecoin от JPYC и Monex подтверждены официальными заявлениями. Самые часто запрашиваемые вопросы на Google включают «Как купить yen-stablecoin в Японии?», «Разница между USDC и yen-stablecoin?» и «Регулирование stablecoin в США vs Япония?», что отражает интерес к сравнению регуляций и практическим применениям. На Twitter (ныне X)热门 темы на 28 августа 2025 года включают #StablecoinJapan с дискуссиями о потенциальном влиянии на remittances, а также недавние посты от @Ripple о партнерстве с SBI, где пользователи обсуждают, как это ускорит adoption в Азии. Последние обновления: министр финансов Японии вновь подтвердил поддержку crypto как диверсификатора портфеля в заявлении от 15 августа 2025 года, а в США критики GENIUS Act отмечают запрет на yield, что может направить триллионы в tokenized assets, как отметил бывший банковский исполнитель в недавнем интервью.

Это подчеркивает, как Япония, подобно осторожному садовнику, сажает семена для долгосрочного роста, в то время как США бросают вызов, ускоряя bloom — но доказательства, такие как партнерства SBI и рост рынка, показывают, что оба подхода ведут к более интегрированному будущему для stablecoin.

FAQ

Что такое yen-stablecoin и как он отличается от USDT?
Yen-stablecoin — это цифровой токен, привязанный к японской иене, обеспеченный резервами вроде депозитов и облигаций. В отличие от USDT, который привязан к доллару США, он ориентирован на японский рынок, предлагая стабильность для местных транзакций и remittances.

Почему принятие stablecoin в Японии отстает от США?
Япония фокусируется на стабильности и строгих регуляциях, ограничивая эмитентов банками, что замедляет innovation. США с GENIUS Act открывают рынок шире, стимулируя быстрый рост, но Япония строит инфраструктуру для долгосрочного успеха.

Как GENIUS Act повлияет на глобальный рынок stablecoin?
GENIUS Act позволяет небанковским компаниям выдавать stablecoin, потенциально увеличивая adoption и направляя капитал в tokenized assets. Однако запрет на yield может сместить фокус на non-yielding варианты, как yen-stablecoin, усиливая diversification.