Аналитик: волатильность Bitcoin снизилась на 56% от квартального пика, рынок вошел в фазу накопления с высокой степенью сжатия

Ончейн-аналитик Аксель Адлер-младший в недавнем отчете заявил, что рынок Bitcoin вступил в фазу значительного сжатия волатильности. Реализованная волатильность за последнюю неделю (30-дневная скользящая средняя) снизилась с примерно 39 в начале марта этого года до текущего уровня около 17, показав квартальное падение более чем на 56% и приближаясь к историческим минимумам. В настоящее время цена BTC держится около $73 500, что все еще ниже 200-дневной скользящей средней, составляющей примерно $79 500. Исторический опыт показывает, что крайне низкая волатильность часто указывает на накопление рынком энергии, за чем обычно следует значительный направленный тренд. Однако само по себе сжатие волатильности не дает сигналов о направлении, а лишь указывает на то, что рынок готовится к выбору нового тренда.

Тем временем индикатор Delta, отражающий изменения рыночных премий (разницу между темпами роста рыночной капитализации и реализованной рыночной капитализации), находится на отрицательной территории уже шесть месяцев подряд, опустившись в мае до уровня около -0,0013. Этот показатель свидетельствует о том, что темпы роста рыночной капитализации Bitcoin продолжают отставать от темпов роста реализованной капитализации, что указывает на снижение аппетита к риску и оценочной премии на рынке.

Текущая рыночная ситуация характеризуется сочетанием «низкой волатильности и охлаждения премий», что не является типичной структурой перегретого «бычьего» рынка, а скорее напоминает фазу консолидации после эмоционального охлаждения. Если впоследствии BTC вернется выше 200-дневной скользящей средней, а Delta восстановится до околонулевых значений, это будет означать, что рынок вновь вошел в цикл расширения аппетита к риску; напротив, если волатильность выплеснется вниз, а показатели Delta продолжат ухудшаться, рынок может войти в более глубокую фазу неприятия риска.

Подводя итог, Аксель Адлер-младший отметил, что текущее направление рынка остается нейтральным, однако степень сжатия находится на высоком уровне, и вероятность значительной направленной волатильности в будущем постоянно растет.