Сокращаются ли медвежьи рынки биткойна? Вот что говорят исторические данные

• В 2011 году биткойн потерял более 90% своей стоимости на своем худшем медвежьем рынке.
• Компании продолжают накапливать биткойн во время рыночных коррекций.

Возможно, для многих читателей CriptoNoticias разговор о медвежьем рынке биткойна (BTC) может показаться очевидным. Тем не менее, изучение того, как эти циклы развивались на протяжении многих лет, позволяет ответить на вопрос, который снова становится актуальным: становятся ли падения биткойна все менее глубокими?

Прежде чем продолжить, важно уточнить, что медвежий рынок — это продолжительный период, в течение которого цена падает с предыдущего максимума. В биткойне эти эпизоды обычно измеряются с помощью drawdown, индикатора, который отражает процентное падение между историческим максимумом (ATH) и последующим минимумом.

С 2010 года биткойн пережил несколько медвежьих рынков. Несмотря на очень разные триггеры, данные показывают тенденцию: падения теряли интенсивность, а восстановление сокращалось с течением времени. Это можно увидеть на следующем графике, подготовленном Bitbo:
Эволюция цены биткойна (белая линия) вместе с его drawdown (синяя область). Источник: Bitbo.

В то время как белая линия отражает котировку актива на протяжении времени, синие зоны указывают, на сколько процентов цена упала по сравнению с историческим максимумом, достигнутым на тот момент. Чем глубже синяя область, тем больше была величина медвежьего рынка.

Например, на момент публикации этой статьи биткойн торгуется по цене 64,100 долларов, что на 49,1% ниже его исторического максимума в 126,000 долларов, достигнутого в октябре 2025 года.

Что говорят исторические данные? {#h-что-говорят-исторические-данные}

Первое крупное падение произошло в 2011 году. После достижения 31,9 долларов биткойн потерял 93,8% своей стоимости за 163 дня. Падение произошло на еще зарождающемся рынке с низкой ликвидностью, сильной концентрацией операций на нескольких платформах и высокими уровнями спекуляции. В июне того года, кроме того, Mt. Gox, крупнейшая биржа того времени, подверглась взлому, что подорвало доверие пользователей. Восстановление до нового исторического максимума заняло 518 дней.

Следующий медвежий рынок был более продолжительным. С конца 2013 года до начала 2015 года цена упала на 85,9% в цикле почти на три года. Окончательный крах Mt. Gox, после признания потери около 850,000 BTC, совпал с первыми ограничениями, введенными Китаем для финансовых учреждений на операции с биткойном и с экосистемой, которая все еще не имела достаточной инфраструктуры для поглощения события такого масштаба.

В 2018 году пришла еще одна большая зима для биткойна. После взрыва пузыря первичных предложений монет (ICO) цена упала на 84,2% с исторического максимума предыдущего года. Взломы бирж, регуляторное давление и крах тысяч проектов углубили коррекцию, в то время как рынку снова понадобилось около трех лет, чтобы восстановить утраченные позиции.

Ситуация была другой в цикле 2021-2022 годов. Биткойн упал на 77,6%, что все еще значительное падение, хотя и меньше, чем в предыдущие медвежьи рынки. Кроме того, цена восстановила свой исторический максимум примерно за два года, несмотря на то, что столкнулась с некоторыми из крупнейших стрессовых событий в своей истории: коллапс экосистемы Terra-Luna, банкротство фонда Three Arrows Capital, неплатежеспособность Celsius и мошенничество, которое привело к краху FTX, популярной биржи, основанной Сэмом Банкманом-Фридом.
Источник: Исторические данные каждого медвежьего цикла биткойна. Источник: CriptoNoticias.

Поведение текущего цикла также отражает изменения. С момента минимального значения, зафиксированного в 2022 году, ни одно коррекционное движение от исторического максимума не превысило 50%, что очень отличается от наблюдаемого в предыдущих циклах, когда падения более 70% были обычным делом.

Что изменилось для биткойна? {#h-que-cambio-para-bitcoin}

Хотя текущий цикл еще не завершен, существуют важные отличия по сравнению с предыдущими медвежьими рынками. Одно из основных - это появление институционального спроса, который всего несколько лет назад не существовал, например: одобрение биржевых фондов (ETF) на биткойн в США (январь 2024 года), рост корпоративных казначейств и принятие актива некоторыми государствами усилили спрос.

Для ARK Invest это развитие отражает переход биткойна <<к стратегическому распределению в портфелях и помогает объяснить, почему падения и волатильность меньше, чем в предыдущих циклах>>.

Это изменение также отражается в составе спроса. ETF и корпоративные казначейства стали структурными покупателями актива, снижая количество биткойнов, доступных для торговли, и смягчая часть продавливания во время коррекций.

Одним из основных представителей этой тенденции является Strategy, компания, основанная Майклом Сэйлором, которая контролирует более 4,2% общего предложения биткойна (843.775 BTC). В свою очередь, публичные компании в целом уже накопили более 1,26 миллиона BTC, что эквивалентно примерно 6,3% от всего существующего предложения.

И это накопление продолжается и в настоящее время. Доказательство этого в том, что в течение второго квартала 2026 года компании приобрели около 115.000 BTC, а инвестиционные фонды - еще 11.000 BTC, как сообщило CriptoNoticias.

Это отражает то, что перераспределение биткойна к игрокам с долгосрочными инвестиционными горизонтами может помочь смягчить продажи во время рыночных коррекций.
Несмотря на падение цен, учреждения покупали биткойн во втором квартале 2026 года. Источник: River.

Тем не менее, это не означает, что биткойн оставил позади медвежьи рынки. Текущий цикл все еще открыт и может зафиксировать новые падения. Однако историческое сравнение показывает последовательную тенденцию: каждый медвежий рынок был менее глубоким, чем предыдущий, и время, необходимое для восстановления нового исторического максимума, также сократилось.

Считаете ли вы этот контент полезным и актуальным?ДаНет
Отправить

Эта заметка помогла вам *Понять, что произошлоАнализировать контекстПринять обоснованное решениеРазвлечьсяОбновитьсяНе помогла
Отправить

Какой контент вы ищете сегодня на CriptoNoticias? *Быстрые новостиРепортажиАнализ рынкаИнтервьюСтатьи мненийОбразовательные материалы
Отправить

Как вы оцениваете эту заметку?012345
Отправить

Рекомендовали бы вы эту статью другу или коллеге?ДаНет
Отправить

В каком формате вы хотели бы дополнить эту информацию? *Короткое видеоАудио или подкастИнфографикаТекста достаточно
Отправить

Какое действие вы предпримете после прочтения этой заметки? *Я буду искать больше информации по этой темеЯ скорректирую свои инвестицииЯ продолжу читать другие новостиНичего особенногоЯ приму новые меры безопасности
Отправить

Насколько легко вам было понять этот текст? *Я все понял с первого разаДа, но с некоторыми сложными терминамиМне пришлось искать значения некоторых слов и идейЯ запутался, это слишком сложно
Отправить

Хотели бы вы видеть больше контента, подобного этому?ДаНет
Отправить

Теги: Bitcoin (BTC)ВыдающиесяПоследние новостиЦены и торговля