Эфириум отмечает 11 лет! Стейблкоин на 148 миллиардов долларов впечатляет, но доходы от основной сети падают!

📌 Краткое резюме в трех строках

・Эфириум отметил свой 11-й день рождения 30 июля этого года.

・В сети находится около 148,8 миллиарда долларов в стейблкоинах и 15,5 миллиарда долларов в реальных активах (RWA).

・Однако доходы от основной сети охлаждаются. Это связано с компромиссом между масштабированием и доходами от базовых сборов.

Эфириум, которому исполнилось 11 лет!

Эфириум, которому исполнилось 11 лет! Этот день рождения пришел с противоречиями, характерными для Эфириума. Он по-прежнему остается одним из самых важных слоев платежей в мире криптовалют, но доходы от базовой цепи значительно упали.

Согласно данным, подтвержденным 31 июля 2026 года, в Эфириуме находится около 148,8 миллиарда долларов (примерно 22 триллиона иен) в стейблкоинах (криптовалютах, привязанных к доллару США) и около 15,5 миллиарда долларов (примерно 2,3 триллиона иен) в токенизированных реальных активах (RWA). В то же время, ежедневный доход основной сети составляет около 330 тысяч долларов, а сборы от базовой цепи за 24 часа составляют около 734 тысяч долларов.

Эти цифры лучше всего отражают истинное состояние Эфириума, чем любые праздничные поздравления.

Эфириум по-прежнему невероятно важен. Стейблкоины, DeFi (децентрализованные финансы), токенизированные активы, платежи на уровне 2 (Layer 2) и инфраструктура для институциональных инвесторов все вращаются вокруг Эфириума. Однако из-за того, что активность перемещается на более дешевые среды выполнения, такие как ролл-апы (один из типов Layer 2) и другие цепи, экономика базовой цепи меняется.

Эфириум не исчезнет. Просто модель доходов эволюционирует. Более подробную информацию можно найти на официальном сайте Etherscan.

11 лет Эфириума были полны волнений.

Первые 11 лет Эфириума (хотя в оригинальной статье также упоминается 10 лет) были полны событий.

Эта сеть стартовала в июле 2015 года как "Фронтир". С тех пор она пережила кризис DAO (масштабная хакерская атака), хардфорки (изменения правил блокчейна), перегрузку сети, бум NFT (незаменяемых токенов), взрывной рост DeFi, распространение стейблкоинов, конкуренцию с другими Layer 1 (независимыми блокчейнами, такими как Эфириум), давление со стороны регуляторов и переход на Proof of Stake (PoS) в "The Merge", преодолевая множество трудностей.

Можно сказать, что большая часть финансовых экспериментов в криптовалюте использовала Эфириум в качестве стандартной платформы.

Стейблкоины также выросли на Эфириуме, а рынок кредитования расширился там. DEX (децентрализованные биржи) также начали активно использоваться на Эфириуме. Токенизированные активы, DAO (децентрализованные автономные организации), NFT и экосистема Layer 2 были созданы на основе разработчиков Эфириума и его концепции безопасности.

Поэтому цифры стейблкоинов важны.

148,8 миллиарда долларов в стейблкоинах не просто показная цифра. Даже несмотря на то, что более дешевые сети конкурируют за объемы торгов, Эфириум по-прежнему остается основным платежным окружением для криптовалютной активности, привязанной к доллару США.

Снижение сборов не всегда плохо?

Снижение доходов основной сети не следует автоматически считать плохим. Это снижение можно рассматривать с двух точек зрения.

Негативная точка зрения (медвежья) заключается в том, что Эфириум теряет экономическую ценность. Если пользователи платят меньше сборов за транзакции в основной сети, то сжигание ETH (уменьшение предложения) также снижается, и экономика валидаторов меняется. Это может привести к снижению доходов, которые сеть получает непосредственно от активности. Это, безусловно, важно.

Однако, если взглянуть на это более сбалансированно, то можно сказать, что масштабирование Эфириума работает эффективно, и активность перемещается в другие места. Ролл-апы и сети Layer 2 были разработаны для снижения затрат на транзакции и распределения обработки от перегруженной базовой цепи. Если пользователи могут совершать транзакции дешевле, сборы основной сети должны снижаться.

Это и есть компромисс.

Эфириум стремился к масштабированию. Если масштабирование происходит, сборы снижаются. Если сборы снижаются, прямые доходы основной сети уменьшаются. Проблема в том, сможет ли Эфириум адекватно захватить ценность, чтобы компенсировать снижение активности базовой цепи через платежи, использование данных и премиум-ценность ETH, связанной с его дефицитом, а также через взаимодействие с Layer 2. Это сейчас является одной из центральных дискуссий в экосистеме Эфириума.

Стейблкоины по-прежнему остаются одним из самых мощных "якорей" Эфириума.

Спекулятивные приложения приходят и уходят, но стейблкоины стали ядром финансовой инфраструктуры. Их используют трейдеры, биржи, протоколы DeFi и платежные компании. Их также используют казначейские отделы компаний и маркет-мейкеры.

Если Эфириум продолжает удерживать большую часть ценности стейблкоинов, то, даже если часть транзакционной активности переместится в другие места, он останется стратегически важным.

То же самое можно сказать и о токенизированных реальных активах (RWA).

Сообщенные 15,5 миллиарда долларов в RWA все еще небольшая сумма по сравнению с традиционными финансами (банками и брокерами), но это значительная цифра в мире криптовалют. Токенизированные государственные облигации, кредитные продукты и фонды, а также другие ончейн-активы становятся одной из основных тем, о которых серьезно говорят институциональные инвесторы на рынке.

Роль Эфириума важнее, чем быть самой дешевой цепью; важнее быть "надежным слоем платежей" с глубокой ликвидностью, инструментами для разработки и инфраструктурой, работающей на протяжении многих лет.

Появление Layer 2 изменило способ заработка Эфириума.

Стратегия Layer 2 является как сильной стороной Эфириума, так и источником сложности.

С одной стороны, ролл-апы сделали Эфириум более удобным. Они снизили перегрузку и стоимость транзакций, позволив приложениям масштабироваться, не требуя от всех пользователей взаимодействия с основной сетью.

С другой стороны, ликвидность может быть фрагментирована, и это может снизить давление на прямые сборы (газовые сборы) от базовой цепи.

Это создает проблему новой оценки (измерения ценности) ETH.

В старой модели, чем выше спрос на блоковое пространство (место для записи транзакций), тем выше сборы и больше сжигание ETH. Но в новой модели активность происходит на многих Layer 2, и Эфириум может зарабатывать через спрос на платежи и данные. Это может быть здорово для пользователей, но для инвесторов может усложнить прогнозирование будущей ценности.

Поэтому 11-й день рождения этой сети пришел в очень важный момент.

Эфириум больше не нужно доказывать, что смарт-контракты важны. Эта битва была выиграна много лет назад. Теперь он находится на этапе, когда нужно доказать, что даже модульные стратегии масштабирования могут надежно поддерживать экономику ETH.

Позиция Эфириума все еще сильна, но простая история успеха закончилась.

Просто говорить, что "Эфириум имеет наибольшее количество разработчиков" или "DeFi имеет самую глубокую историю" уже недостаточно. Конкуренты быстрее, дешевле и более специализированные. Layer 2 может способствовать масштабированию, но также может быть фактором фрагментации ликвидности. Сборы основной сети больше не могут рассказать всю историю.

Действительно важный вопрос заключается в том, "где в конечном итоге будет сосредоточена ценность".

Если стейблкоины, RWA, залоги DeFi и ролл-апы продолжат зависеть от безопасности Эфириума, то снижение сборов может стать частью успешной стратегии масштабирования. Однако если слишком много активности и ценности уйдет, не принося экономических выгод ETH, рынок может это воспринять как проблему.

Вот почему текущие данные так интересны.

Эфириум, которому исполнилось 11 лет, по-прежнему является основополагающим, но бизнес-модель базового слоя в реальном времени переписывается.