Goldman Sachs о Non-Farm Payrolls: данные должны быть «существенно неожиданными», чтобы изменить ожидания по снижению ставок ФРС в апреле

BlockBeats News, 9 января, Goldman Sachs заявил, что отчет по занятости в несельскохозяйственном секторе США за декабрь 2025 года, который должен быть опубликован в пятницу вечером, вряд ли существенно изменит рыночные ожидания относительно политики ФРС, если не произойдет значительного неожиданного результата, поскольку текущее ценообразование на рынке прочно закрепилось на пути смягчения политики, начиная с середины года.

В исследовательском отчете для клиентов Goldman Sachs ожидает, что занятость в несельскохозяйственном секторе вырастет примерно на 70 000 человек, что соответствует общим ожиданиям. Несмотря на неофициальные рыночные «шепотные цифры», указывающие на небольшой риск роста, банк полагает, что результат, близкий к ожиданиям, скорее укрепит, чем нарушит существующий макроэкономический нарратив.

В настоящее время рынок закладывает в цены два снижения ставки ФРС на 25 базисных пунктов в этом году, при этом первое снижение на 25 базисных пунктов ожидается примерно в конце апреля.

Goldman Sachs заявил, что данные по рынку труда должны показать «довольно драматический» сюрприз в сторону повышения или понижения, чтобы существенно приблизить или отложить этот график.

С рыночной точки зрения Goldman Sachs рассматривает данные по занятости в несельскохозяйственном секторе в диапазоне от 70 000 до 100 000 как наиболее благоприятный результат для фондового рынка, соответствующий сценарию продолжающегося экономического расширения, который не разжигает опасения по поводу инфляции и не угрожает циклу снижения ставок. Такой результат подтвердил бы мнение о том, что экономика США постепенно замедляется, а не резко останавливается.

Напротив, данные по занятости в несельскохозяйственном секторе ниже 50 000 будут интерпретироваться как уровень ниже оценок роста рабочих мест, необходимых для поддержания экономической стабильности, что потенциально может обеспокоить инвесторов, вызвав опасения по поводу резкого замедления роста.

С другой стороны, Goldman Sachs заявил, что если данные превысят 125 000, это может побудить рынок пересмотреть сроки первого снижения ставки ФРС, отодвинув ожидаемое снижение ставки на июнь. (FXStreet)