Messari: Торговля акциями США на Perp DEX — новый рубеж
Оригинальное название: Equity Perps: Tall Orders and Slow Beginnings
Автор: Sam, Messari Research
Перевод: Deep Tide TechFlow
Ключевые выводы:
Бессрочные контракты на акции остаются перспективной, но не до конца проверенной нишей. Их популярность на рынке ограничена из-за несовпадения аудитории, слабого спроса и наличия более популярных альтернатив (например, 0DTE опционов).
Например, средний дневной объем торгов бессрочными контрактами на акции на платформе Ostium составляет всего 1,8 млн долларов, в то время как объем торгов бессрочными контрактами на криптовалюта достигает 44,3 млн долларов, что свидетельствует о низком рыночном спросе.
Это может означать, что из-за инфраструктурных и регуляторных ограничений спрос еще не раскрыт полностью. Обновление HIP-3 на Hyperliquid дает лучший шанс для бессрочных контрактов на акции, но процесс их принятия будет постепенным.

Источник: Messari (@0xCryptoSam)
Бессрочные контракты на акции считаются неизбежным «голубым океаном» на рынке, но текущие данные говорят о том, что прорыв здесь в краткосрочной перспективе затруднен. Ostium, как криптобиржа, специализирующаяся на реальных активах (RWA), имеет дневной объем торгов акциями всего 1,8 млн долларов, тогда как криптовалюта-фьючерсы достигают 44,3 млн долларов.
Этот разрыв в принятии связан с несовпадением аудитории. On-chain трейдеры мало интересуются акциями, а оффчейн-платформы (например, Robinhood) позволяют легко торговать акциями, но не бессрочными контрактами. Международные инвесторы могли бы стать целевой аудиторией, так как не имеют прямого доступа к фондовому рынку США. Однако они часто предпочитают владеть акциями напрямую, чтобы получать права акционеров и избегать затрат на финансирование.
По сравнению с токен, акции имеют меньше проблем с интероперабельностью. Для обычного инвестора почти каждая акция уже представлена через тикер. Поэтому, даже если бессрочные контракты добавляют функции без разрешений и цензуры, обычные инвесторы либо не знают об этом, либо просто не заинтересованы.

Источник: fow
Наиболее вероятные пользователи бессрочных контрактов на акции — это розничные трейдеры опционами. Однако традиционные биржи начнут внедрять такие контракты только при наличии четкого законодательства. CFTC одобрила торговлю бессрочными контрактами для BTC и ETH, так как они признаны не ценными бумагами. Популяризация контрактов на акции может идти медленнее из-за связи с правовой ясностью.

Источник: @Kaleb0x
Обсудим потенциал развития бессрочных контрактов на акции на фоне обновления HIP-3 на Hyperliquid. HIP-3 вводит рынок бессрочных контрактов без разрешений. Данные показывают, что менее 10% адресов Hyperliquid перешли на Aster, Lighter и edgeX. Это указывает на то, что средства на Hyperliquid «липкие» и качественные.
Я считаю, что пользователи Hyperliquid лояльны платформе. Поскольку большая часть объема торгов сосредоточена в основных активах, трудно определить, заботит ли пользователей разнообразие рынка и привлекательны ли бессрочные контракты на акции для обычных пользователей (и особенно для кит, удерживающих 70% открытого интереса).
Кроме того, эти трейдеры могут иметь аккаунты на традиционных платформах, что ограничивает потенциальный рынок на Hyperliquid. Стоит отметить, что бессрочные контракты на акции могут не привлечь новый открытый интерес, а лишь перераспределить существующий объем торгов.
Хотя Ostium и инструменты токенизации акций еще не показали взрывного роста, это может отражать ограничения инфраструктуры, а не отсутствие спроса. Это повторяет раннюю траекторию роста бессрочных контрактов. GMX продемонстрировал спрос, но инфраструктура тогда не справлялась. Hyperliquid преодолел это узкое место. По той же логике, после улучшений в рамках HIP-3, бессрочные контракты на акции могут найти свой Product-Market Fit на Hyperliquid.
По сравнению с 0DTE опционами, долгосрочный потенциал бессрочных контрактов на акции очевиден. Проекты вроде Trade[XYZ] могут использовать регуляторный арбитраж для создания базы пользователей. Однако реальная сложность заключается в привлечении оффчейн-трейдеров, что всегда было трудной задачей для крипто-приложений.
Вам также может понравиться

Лучшая криптобиржа 2025: почему WEEX лидирует в безопасной фьючерсной и спотовой торговле

Криптобиржа WEEX: Инновационный трейдинг в 2025 году

Биткоин завершил «Uptober» в минусе: итоги октября и рост активности в сети BNB Chain

Сорос предсказывает пузырь ИИ: Мы живем на самоподтверждающемся рынке

Рыночные инсайты за 5 ноября: что вы упустили?

Отчет Galaxy Research: что провоцирует ралли Zcash?

Что такое RaveDAO? Создаем культурный слой для Web3

Артур Хейс о долгах, обратном выкупе и печатании денег: цикл ликвидности доллара

Запуск децентрализованной криптобиржи MapleStockX (MSX) и системы поощрений M Credit

Bloomberg: убыток в $1,3 млрд — рушится ли ставка Тома Ли на Эфириум?

Почему растет цена Биткоин во время приостановки работы правительства США?

Nocera привлекла 300 млн долларов для стратегии с цифровыми активами

Криптовалюта в «ничейной земле»: Циклический сигнал появился, но большинство его не замечает

Анализ рынка: почему ликвидность остается главным драйвером для криптовалют

Черный вторник для инвесторов: мемкоин и криптовалюта под давлением

Ключевая информация о рынке на 5 ноября, обязательно к прочтению! | Утренний отчет Alpha

Прогноз цены Биткоина: почему рынок продолжает падать

