Есть ли у блокчейна «ров»? Спор о ценности публичных сетей

Оригинальное название статьи: "Является ли ров публичных сетей всего лишь 3 баллами? Комментарии основателя Alliance DAO вызвали дебаты в криптосообществе"

Автор оригинальной статьи: Wenser, Odaily Planet Daily

Недавно основатель Alliance DAO qw (@QwQiao) выдвинул ошеломляющую точку зрения: "Рвы блокчейнов ограничены", и оценил ров L1 публичных сетей всего в 3/10.

Это заявление быстро разожгло зарубежное криптосообщество, вызвав жаркие дискуссии среди крипто-венчурных капиталистов, разработчиков публичных сетей и KOL. Партнер Dragonfly Хасиб гневно возразил, что оценка "ров блокчейна на 3/10" просто абсурдна, даже основатель Aave Санти, который не любит азартную атмосферу в индустрии, никогда не верил, что у блокчейна "нет рва".

Дебаты о значении, ценности и бизнес-модели блокчейна и криптовалюты постоянно всплывают в циклах. Криптоиндустрия продолжает колебаться между идеализмом и реальностью: люди дорожат децентрализованными истоками и стремятся к статусу традиционной финансовой индустрии, но при этом глубоко погрязли в сомнениях, не является ли это просто переупакованным казино. Возможно, корень всех этих противоречий кроется в масштабе — общая рыночная капитализация криптоиндустрии всегда колебалась в районе 3-4 триллионов долларов, что все еще кажется маленьким по сравнению с традиционными финансовыми гигантами.

Как профессионалы в этой области, все имеют противоречивый менталитет — высокомерный, потому что они придерживаются идеала Сатоши Накамото о демонетизации и духа децентрализации с момента рождения блокчейна, и криптоиндустрия действительно стала развивающейся финансовой индустрией. Самоуничижительный аспект, вероятно, похож на бедного мальчика, который всегда чувствует, что то, что он делает, не особенно славно, наполнено кровью, потом, слезами и болью игры с нулевой суммой. Короче говоря, ограничение масштаба индустрии породило эту циклическую тревогу идентичности, сомнения в себе и отрицание себя.

Сегодня мы воспользуемся темой "Оценки бизнеса рвов", предложенной qw, чтобы обсудить существующие хронические болезни и основные сильные стороны криптоиндустрии.

Происхождение дебатов: Является ли ликвидность рвом криптоиндустрии?

Эта общеотраслевая дискуссия о том, "есть ли у криптоиндустрии ров", на самом деле изначально проистекала из заявления исследователя команды Paradigm Фрэнки: "Величайший трюк, который когда-либо проворачивал дьявол, заключался в том, чтобы убедить криптолюдей в том, что ликвидность — это ров".

Очевидно, что как "чистокровный" венчурный инвестор, Фрэнки несколько насмехается над текущим трендом в криптоиндустрии, который высоко ценит "ликвидность — это все". В конце концов, для инвестора и эксперта по исследованиям, который обладает финансовыми и информационными преимуществами, они часто надеются, что деньги, которыми они управляют, могут быть потрачены на проекты и предприятия с реальными вариантами использования, способные генерировать фактический денежный поток.

Эта точка зрения также получила согласие многих в комментариях:

· Партнер Multicoin Кайл Самани прямо заявил "+1";

· Член фонда Ethereum binji считает, что "доверие — это настоящий ров, даже если доверие может течь из-за возможностей в краткосрочной перспективе, ликвидность всегда будет размещена там, где есть доверие".

· Крис Рейс из команды блокчейна Arc под управлением Circle отметил: "TVL всегда кажется неправильной метрикой Полярной звезды (целью бизнес-руководства)".

· Джастин Алик из фонда Aura в шутку заметил: "Ликвидность похожа на капризную женщину, она может оставить вас в любое время".

· Исследователь DeFi Defi Peniel прямо заявил: "Полагаться исключительно на ликвидность — это не ров, хайп может исчезнуть в одночасье".

Конечно, есть и много тех, кто опроверг это:

· COO и CIO DFDV Паркер прокомментировал: "О чем вы говорите? USDT — худший стейблкоин, но он обладает абсолютным доминированием. Биткоин — худший блокчейн, но он абсолютно доминирует".

· Томас Кроу, инвестор Fabric VC, отметил: "На торговой платформе ликвидность — это ров — чем глубже ликвидность, тем лучше пользовательский опыт; это самая важная особенность в этой вертикальной индустрии, без исключения. Вот почему основная инновация торговли криптоактивами сосредоточена на решении проблемы недостаточной ликвидности (что приводит к ухудшению пользовательского опыта). Примеры включают Uniswap, который получает ликвидность длинного хвоста активов через LP, и Pump.Fun, который привлекает ликвидность до запуска токена через стандартизированные контракты и пулы кривых".

· Инвестор Pantera Мейсон Нистром ретвитнул и прокомментировал: "Ликвидность — это определенно ров". Затем он привел разные примеры, чтобы проиллюстрировать: в публичных сетях текущее лидерство Ethereum обусловлено ликвидностью DeFi (и разработчиками); в CEX — Binance, Coinbase и т.д.; в кредитных платформах — Aave, MakerDAO; в стейблкоинах — USDT; в DEX — Uniswap, Pancakeswap.

Затем у нас был твит основателя Alliance DAO qw о рейтинге рвов:

По его мнению, ров самого блокчейна (публичной сети) очень ограничен, с рейтингом всего 3/10.

- Он считает, что Microsoft (ключевой SaaS), Apple (бренд + экосистема разработки), Visa/Mastercard (сетевой эффект платежей), TSMC (IP + физическая инфраструктура) могут достичь рейтинга 10/10 (сильнейший ров);

- Google (поиск и AI IP), Amazon (сетевой эффект электронной коммерции + логистическая инфраструктура), рейтинговые агентства, такие как Moody's, S&P, FICO (регулирование + бренд + сетевой эффект рейтинга), крупные облачные провайдеры (AWS/Azure/GCP и т.д.) могут достичь рейтинга 9/10;

- Meta (сетевой эффект социальных сетей), Nvidia (IP + сетевой эффект CUDA) имеют рейтинг 8/10;

- Лучшие криптобизнесы в криптоиндустрии имеют рейтинг 5/10;

- Публичные сети (блокчейны) имеют рейтинг всего 3/10 (узкий ров).

qw далее заявил, что низкий рейтинг рва не обязательно плох, но это означает, что команда должна быть способна постоянно лидировать в инновациях; в противном случае они будут быстро заменены. Впоследствии, возможно, чувствуя, что предыдущие оценки были слишком поспешными, qw предоставил некоторые дополнительные оценки в комментариях:

- Большая тройка облачных провайдеров имеет рейтинг 9/10;

- Рейтинг рва Биткоина — 9/10 (Odaily Planet Daily Примечание: qw отметил, что никто не может повторить историю основания публичной сети BTC и "Эффект Линди", но вычел 1 балл, потому что неясно, сможет ли он справиться с бюджетами безопасности и квантовыми угрозами);

- Tesla 7/10;

- ASML, производитель литографических машин, имеет идеальный рейтинг 10/10.

- Рейтинг рва AAVE может быть выше 5 баллов (из 10), причина qw: "Как пользователь, вы должны верить, что их тестирование безопасности смарт контрактов достаточно тщательное, чтобы не потерять ваши средства".

Конечно, видя, как qw высокомерно выступает в роли "острого критика", в дополнение к дебатам о "системе рвов" в комментариях, некоторые люди также делали неуместный сарказм по поводу замечаний qw.

Внутренняя ОС партнера Dragonfly: Чушь. Я никогда не видел такой бесстыдства

Что касается "системы оценки рвов" qw, партнер Dragonfly Хасиб написал в посте: "Что? Ров блокчейна: 3/10? Это немного абсурдно. Даже Санти не верит, что у публичного блокчейна нет рва".

Ethereum доминирует 10 лет подряд, сотни претендентов собрали более 10 миллиардов долларов, пытаясь получить долю рынка. После десяти лет конкурентов, пытающихся победить его, Ethereum успешно защищал свой трон каждый раз. Если это все еще не может продемонстрировать, что у Ethereum есть ров, я действительно не знаю, что такое ров.

В комментариях к твиту qw также высказал свои взгляды: "То, что вы говорите, — это все оглядывание назад (последние десять лет) и фактически неверно (Ethereum больше не удерживает трон по нескольким метрикам)".

Впоследствии они вступили в несколько раундов обсуждения о том, "что такое ров?" и "действительно ли у Ethereum есть ров?". qw даже поднял пост, который он сделал в ноябре, указав, что, по его мнению, "ров" — это на самом деле доход/прибыль. Однако Хасиб затем привел контрпример — известные криптопроекты, такие как OpenSea, Axie и BitMEX, которые, хотя когда-то имели высокий доход, на самом деле не имели рва. Настоящий ров должен фокусироваться на том, "может ли он быть заменен конкурентом".

Марисса, глава отдела управления активами Abra Global, также присоединилась к дискуссии: "Я согласна (с точкой зрения Хасиба). Заявление qw немного странное — затраты на переключение и сетевые эффекты могут быть сильными рвами — Solana и Ethereum оба имеют их. Я думаю, со временем они станут сильнее, чем другие блокчейны. У них обоих сильный бренд и экосистема разработчиков, что явно является частью рва. Возможно, он имеет в виду те другие блокчейны, у которых нет этих преимуществ".

Опираясь на вышеуказанную дискуссию, возможно, нам следует разобрать, какие элементы составляют "настоящий ров" индустрии публичных блокчейнов.

7 основных компонентов рва публичного блокчейна

По мнению автора, причина, по которой "система оценки рвов" qw несколько неубедительна, в основном заключается в:

Во-первых, ее критерии оценки учитывают только текущий статус индустрии и доход, игнорируя многомерную оценку. Будь то инфраструктура, такая как Microsoft, Apple, Amazon Web Services, или платежные гиганты, такие как Visa, Mastercard, высокие рейтинги qw в основном обусловлены их сильными моделями дохода. Это явно упрощает и делает поверхностным ров бизнеса корпоративного гиганта.

Во-вторых, она упускает из виду сложность и уникальность блокчейн-проектов и криптоактивов по сравнению с традиционным интернет-бизнесом. Как претенденты на фиатную систему, криптовалюта и технология блокчейн, а также последующие публичные сети и криптопроекты, основаны на присущей "анонимности" и "узловой" природе децентрализованных сетей, чего традиционные бизнесы, ориентированные на доход, часто не могут достичь.

Поэтому лично я считаю, что ров бизнеса публичного блокчейна в основном заключается в 7 аспектах, включая:

1. Технологическая философия. Это также величайшая сила и дифференцирующий фактор сетей, таких как Биткоин, Ethereum, Solana и многочисленных других проектов публичных сетей. Пока существует человеческая бдительность против централизованных систем, авторитарных правительств и фиатных систем, и принятие суверенной индивидуальности и связанных концепций, истинный спрос на децентрализованные сети будет сохраняться;

2. Обаяние основателя. Сатоши Накамото, изобретя Биткоин и обеспечив бесперебойную работу сети Биткоин, исчез без следа, владея миллиардами долларов активов, но оставаясь непоколебимым. От страстного игрока World of Warcraft, пострадавшего от рук игровой компании, до сооснователя Ethereum, Виталик смело отправился в свое децентрализованное духовное путешествие. Основатель Solana, Толи, и другие были элитными профессионалами в американских технологических гигантах, но, будучи неудовлетворенными, они отправились на свой путь построения "капитального интернета". Не говоря уже о различных крупных публичных сетях, построенных на наследии сети Meta Libra с использованием языка Move. Личное обаяние и харизма основателей имеют решающее значение в криптоиндустрии;

3. Разработчики и сеть пользователей. В этот момент, как подчеркивают Эффект Меткалфа и Эффект Линди, чем сильнее сетевой эффект одной и той же вещи и чем дольше она существует, тем она устойчивее. Сеть разработчиков и пользователей является краеугольным камнем публичных сетей и многих криптовалютных проектов, потому что разработчики могут считаться первыми пользователями крипто-публичной сети или проекта и самыми долгоживущими пользователями;

4. Экосистема приложений. Если у дерева есть только корни, но нет ветвей, ему также будет трудно выжить, и то же самое касается криптопроектов. Поэтому богатая и самоподдерживающаяся экосистема приложений, которая создает синергию, имеет решающее значение;

5. Рыночная капитализация токена. Если вышеупомянутые пункты являются внутренним ядром и фундаментом "рва", то рыночная капитализация токена — это внешняя форма и имидж бренда публичной сети и криптопроекта. Только когда вы "выглядите дорого", больше людей поверят, что у вас "много денег", и вы являетесь "землей возможностей";

6. Внешняя открытость. В дополнение к созданию своей внутренней экосистемы, публичные сети и другие криптопроекты должны поддерживать открытость и работоспособность с внешней средой, обмениваясь ценностями с внешним миром;

7. Долгосрочная дорожная карта. По-настоящему прочный ров не только играет вспомогательную роль в краткосрочной перспективе, но и нуждается в постоянных обновлениях, инновациях и жизнеспособности в долгосрочной перспективе.

Основываясь на элементах выше, публичная сеть может пройти путь от нуля до единицы, постепенно пройти период быстрого роста и войти в период зрелой итерации. Соответственно, ликвидность и привязанность пользователей естественным образом следуют за этим.

Заключение: Криптоиндустрия еще не достигла стадии "битвы талантов"

Недавно Moore Threads, известная как "китайская версия NVIDIA", успешно вышла на фондовый рынок Гонконга, достигнув рубежа в 300 миллиардов юаней в первый день торгов; вскоре после этого цена ее акций взлетела, достигнув еще одного удивительного прорыва в более чем 400 миллиардов юаней рыночной капитализации сегодня.

По сравнению с Ethereum, которому потребовалось 10 лет, чтобы наконец достичь рыночной капитализации в 300 миллиардов долларов, всего за несколько дней поток закона Мура покрыл лишь 1/7 пути первого. И по сравнению с гигантами рыночной капитализации в триллионы долларов фондового рынка США, криптоиндустрия — это действительно Давид против их Голиафа.

Это также неизбежно заставляет нас снова задуматься о том, что при масштабе финансирования и масштабе вовлеченности пользователей, гораздо меньших, чем у традиционной финансовой индустрии и интернет-индустрии сегодня, мы далеки от стадии "конкуренции талантов". Единственная болевая точка в текущей криптоиндустрии заключается в том, что у нас еще недостаточно людей, привлеченные средства недостаточно велики, а вовлеченные отрасли недостаточно широки. Вместо того чтобы беспокоиться об этих макро-широких "рвах", возможно, нам следует больше думать о том, как криптовалюты могут быстрее, с меньшими затратами и удобнее удовлетворять реальные потребности более широкой базы пользователей рынка.

Ссылка на оригинальную статью