Sky Protocol достигнет годового дохода в 419 миллионов долларов! Спрос на USDS поднимает доходы DeFi!

📌 Краткое резюме в 3 пункта

• Годовой доход Sky Protocol, по данным, составляет около 419 миллионов долларов (примерно 65 миллиардов иен)!

• Эта цифра может колебаться, но это доказательство того, что протокол действительно зарабатывает.

• Основными источниками дохода являются спрос на USDS (стейблкоин) и инвестиции в реальные активы (RWA).

Как же Sky Protocol зарабатывает?

По данным панели управления управления (это экран, показывающий состояние системы), годовой валовой доход Sky Protocol приближается к 419 миллионам долларов (примерно 65 миллиардов иен)! Это дает инвесторам в DeFi (децентрализованные финансы) больше причин обращать внимание не только на цену токенов, но и на «фундаментальную ценность» протокола.

Конечно, эта цифра может колебаться, поэтому, если изменятся процентные ставки, депозиты или деятельность протокола (правила и механизмы криптовалюты), она может измениться. Не стоит рассматривать это как фиксированный годовой результат. Тем не менее, это очень значимая информация для понимания структуры доходов экосистемы Sky.

Доход Sky связан с более крупной системой Maker/Sky. В частности, это связано со спросом на USDS (стейблкоин, выпущенный Sky), движением кредитования и экспозицией к «реальным активам» (RWA, такими как недвижимость и государственные облигации, которые существуют в реальности).

Причина, по которой эта цифра важна, проста. В последнее время протоколы DeFi начали оцениваться по критерию «могут ли они стабильно генерировать доход?»

Сообщество DeFi также обращает внимание на то, «зарабатывают ли они на самом деле?»

В мире криптовалюты оценка протоколов (механизмов) сильно зависела от их истории (например, «вот какое будущее нас ждет!»). Новые дорожные карты (планы развития), популярные области, листинг на крупных биржах и общий подъем рынка приводили к резкому росту цен токенов. Хотя это все еще происходит, инвесторы начали задавать больше вопросов, как будто это «обычный бизнес».

«Этот протокол действительно генерирует доход?», «Откуда этот доход?», «Это устойчивый доход?», «Кто получает выгоду?», «Насколько это зависит от процентных ставок, стимулов и рыночных циклов?»

Sky находится в центре этого обсуждения. Он связан с одной из стабильных систем стейблкоинов, которая существует в DeFi уже довольно давно. Доход Sky не является просто показателем (так называемая "ванити метрика"). Он отражает спрос на продукты стейблкоинов, активность кредитования и экспозицию системы к «активам, генерирующим доход».

Поэтому цифра в 419 миллионов долларов на панели управления привлекает внимание. Это означает, что за протоколом стоят значимые экономические активности, а не просто «сложная система управления» или «спекуляции с токенами».

Почему спрос на USDS так важен?

USDS является центром экосистемы Sky. Стейблкоины — это один из самых сильных вариантов использования в криптовалюте. Почему? Потому что они обеспечивают ликвидность в долларах на блокчейне. Трейдеры используют их для расчетов, а протоколы DeFi используют их в качестве залога и ликвидности. Некоторые пользователи рынка используют их как цифровые доллары.

Если спрос на USDS возрастет, система Sky сможет извлечь выгоду через кредитные и сберегательные продукты и структуру залога. Однако конкуренция за спрос на стейблкоины жесткая. USDT, USDC, DAI, USDS, PYUSD и новые стейблкоины все конкурируют за ликвидность. Пользователи сравнивают «надежность», «доходность», «интеграцию с другими сервисами», «надежность обмена» и «удобство использования сети».

Таким образом, Sky не может просто полагаться на свои прошлые достижения. Необходимы привлекательные продукты и надежное управление рисками. Рост доходов — это хорошо, но пользователи должны верить, что «эта система безопасна и эффективна, поэтому можно доверять ей свои деньги». Поэтому эти цифры доходов — это всего лишь «один из сигналов», а не вся история.

Реальные активы (RWA) — это еще одна тема для обсуждения?

Общая картина доходов Sky связана с реальными активами (RWA). RWA становятся очень важным элементом в разговоре о доходах DeFi. Почему? Потому что «токенизированные» или «внецепочечные источники дохода» могут принести доход протоколу, связав его с государственными облигациями, кредитными продуктами и другими обычными финансовыми активами. Это может сделать доходы DeFi более стабильными, чем полагаться только на торговые сборы или спекулятивные заимствования.

Однако, когда дело доходит до RWA, возникают новые проблемы. «Кто владеет этими активами?», «Какова правовая структура за ними?», «Что произойдет, если контрагент обанкротится?», «Насколько прозрачны резервные активы?», «Насколько быстро можно обменять активы?», «Как управление (структура принятия решений) управляет рисками?» и так далее.

Maker и Sky преодолевали эти проблемы на протяжении многих лет. Цифры годового дохода показывают «хорошую сторону» подхода к интеграции RWA (потенциальные преимущества). Однако в долгосрочной перспективе «можно ли это использовать постоянно?» зависит от того, насколько хорошо протокол сможет управлять рисками, стоящими за этим.

Важно отметить, что годовой доход не равен «гарантированному доходу». На панели управления можно показать цифры «если все пойдет так, как сейчас», но этот темп может быстро измениться. Процентные ставки могут упасть, депозиты могут быть выведены. Спрос на заимствования может ослабнуть, и настройки управления могут измениться. Если рынок станет нестабильным, поведение пользователей также изменится.

Поэтому инвесторы должны осторожно относиться к цифре в 419 миллионов долларов. Она полезна, потому что показывает потенциал текущей системы зарабатывать, но это не обещание, что «Sky будет генерировать такой же доход в следующие 12 месяцев». Однако «направление» имеет значение.

Рынок криптовалюты стал привыкать оценивать протоколы по доходам, сборам, депозитам, структуре баланса и спросу пользователей. Sky является одним из протоколов, для которых такой анализ имеет большой смысл. Для DeFi это «знак зрелости».

На следующем этапе рынка протоколы, которые могут продемонстрировать «надежную экономику» (устойчивую структуру доходов), могут быть вознаграждены, а не просто «используемые». Текущий темп доходов Sky дает ему сильную позицию в этом обсуждении. Однако это зависит от способности поддерживать спрос и управлять рисками, даже если ситуация изменится.