Биткоин или золото: что перспективнее в период «рождественского ралли»?

Оригинальное название: «Рождественское ралли»: Биткоин против золота

Оригинальный автор: Ашрит Рао, Blockhead
Оригинальный перевод: Chopper, Foresight News

Так называемое «рождественское ралли» относится к явлению, при котором рынок криптовалюта обычно демонстрирует резкий рост цен в последние недели декабря и начале января. Этот тренд обусловлен множеством факторов, включая ежегодную ребалансировку портфелей институциональными инвесторами и трейдерами, а также сезонный рост уверенности инвесторов.

В праздничный период рыночная ликвидность снижается, что может усилить колебания цен, дополнительно подпитывая восходящий импульс. Существует заметная разница в рыночном поведении крипто активов в течение года и в рождественский период. Хотя этот тренд зародился на традиционном фондовом рынке, он начал проявляться на рынке золота, а в последнее время — и на рынке Биткоин.

Всякий раз, когда мировые рынки замедляются из-за праздников, участники рынка переоценивают вероятность «рождественского ралли». В периоды низкой ликвидности или сдвигов в настроениях рынка реакция золота и Биткоин может существенно различаться.

Сейчас инвесторы обсуждают: какой актив, золото или Биткоин, выиграет больше в ожидаемом сезонном восходящем тренде в декабре?

Чтобы защитить капитал от воздействия инфляции, люди поколениями покупали золото. Центральные банки по всему миру также хранят значительные объемы золота в резервах как важнейшую часть управления своими валютными резервами и денежно-кредитной политики.

В конце каждого года сезонный спрос на золото имеет тенденцию к росту, что обусловлено различными факторами:

· Во время фестивалей и свадебных сезонов в Индии и Китае покупки ювелирных изделий обычно увеличиваются;

· Центральные банки продолжают корректировать структуру своих резервов, склоняясь к увеличению запасов золота;

· Институциональные инвесторы занимаются управлением рисками и корректировкой портфелей в конце года.

Показатели золота в праздничный период

Декабрь обычно не является месяцем резкого роста цен на золото, скорее, это период постепенного восходящего тренда. Во время экономических спадов или геополитической нестабильности золото часто демонстрирует больше характеристик «тихой гавани», чем другие активы.

Хотя цена на золото может колебаться в зависимости от общих экономических условий, она редко приносит ошеломляющую доходность, которую можно увидеть в криптовалютах.

Тем не менее, в этом году цена на золото стремительно росла, неоднократно достигая исторических максимумов, с пиком в 4380 долларов за унцию, за которым последовал беспрецедентный откат.

За последние несколько недель золото восстановилось после резкого падения, текущая торговая цена превышает 4100 долларов за унцию, что демонстрирует сильные показатели. На этом высокоактивном торговом рынке длинные позиции получили значительную прибыль.

С окончанием приостановки работы правительства США и ожиданием того, что государственный долг достигнет исторического максимума в 40 триллионов долларов, этот драгоценный металл отскочил после глубокого падения.

В настоящее время цена на золото находится всего в 7% от своего исторического максимума, и инвесторы прекрасно понимают, что после приостановки работы правительства дефицитные расходы будут только расти.

Биткоин: новый выбор для хранения ценности

С тех пор как цена Биткоин коснулась отметки около 16 000 долларов в ноябре 2022 года, мнение о том, что «Биткоин — это цифровое золото», получило широкое признание, и его цена продолжала расти.

5 декабря 2024 года Биткоин впервые преодолел отметку в 100 000 долларов и с тех пор неоднократно достигал этого уровня. В период пика в октябре этого года цена Биткоин превысила 125 000 долларов, но, как и золото, затем пережила резкий откат.

Тем не менее, Биткоин в целом удерживался выше ключевого психологического уровня в 100 000 долларов, лишь несколько раз кратковременно опускаясь ниже этого уровня.

Децентрализованная структура Биткоин и фиксированное предложение в 21 миллион монет делают его потенциальным выбором для хеджирования от инфляции валюты.

Однако в целом Биткоин считается более рискованной инвестицией по сравнению с золотом: когда уверенность инвесторов высока, его цена может взлететь; когда уверенность низка, он также может увидеть резкое падение.

Согласно историческим данным, показатели Биткоин в четвертом квартале каждого года часто были примечательными.

Источник данных: TradingView

Макроэкономические факторы определяют основной импульс этого года

В этом году экономическая ситуация стала наиболее критическим фактором, определяющим, произойдет ли рождественский отскок, как ожидалось.

Рыночная ликвидность, показатели инфляции и политика центральных банков по всему миру (особенно политика ФРС) являются ключевыми движущими факторами.

На заседании ФРС по процентным ставкам в октябре 2025 года центральный банк снизил ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов, установив новый целевой диапазон на уровне 3,75%-4,00%. Это снижение ставки соответствовало ожиданиям рынка и стало еще одним шагом после сентябрьского снижения, что привело стоимость заимствований к самому низкому уровню с конца 2022 года.

Снижение процентных ставок обычно приводит к обесцениванию доллара США, что, в свою очередь, может повысить интерес инвесторов к альтернативным активам, таким как Биткоин.

Отчет показывает, что в сентябре 2025 года официальный уровень инфляции в США составил 3,0%, что выше августовских 2,9%; однако базовая инфляция показала небольшое снижение с 3,1% до 3,0%. Во времена высокой инфляции внимание рынка к альтернативным активам, таким как Биткоин, и защитному активу — золоту, имеет тенденцию значительно возрастать.

В отличие от традиционных активов, ликвидность Биткоин демонстрирует более высокую волатильность.

Поведение институциональных покупателей Биткоин ETF и небольшие притоки средств могут оказывать значительное влияние на краткосрочные колебания цен.

Основное различие между двумя активами заключается в их базе покупателей: основными покупателями золота являются производители ювелирных изделий, суверенные фонды благосостояния и центральные банки, в то время как основными сторонниками Биткоин являются молодые энтузиасты цифровых валют, технологические пионеры и розничные инвесторы.

Сравнение показателей золота и Биткоин

За последние несколько лет оба актива пережили синхронные ралли, особенно заметные в 2025 году. Однако были случаи, когда «один актив рос первым, а затем другой актив входил в восходящий тренд».

В 2020 году, в ответ на экономический спад, вызванный пандемией, различные правительства реализовали масштабные планы стимулирования. На фоне обесценивания фиатной валюты инвесторы, стремящиеся к сохранению активов, устремились к активам с гарантиями стабильности.

В начале года цены на золото выросли; во второй половине года Биткоин набрал обороты. В декабре 2020 года золото закрылось на уровне 1900 долларов, показав небольшой рост, в то время как Биткоин приблизился к своему промежуточному максимуму и закрылся на уровне около 29 000 долларов.

Этот случай иллюстрирует, что в периоды достаточной рыночной ликвидности и низких процентных ставок показатели Биткоин имеют тенденцию превосходить традиционные активы, такие как золото.

С 2021 по 2022 год, по мере роста инфляции, центральные банки по всему миру значительно повышали процентные ставки.

В этот период рыночного краха спекулятивные активы, такие как Биткоин, понесли тяжелые потери. Участники рынка обратились к золоту, традиционному защитному активу, и его цена пережила несколько ралли, демонстрируя исключительную устойчивость.

Это указывает на то, что во времена ужесточения денежно-кредитной политики и рыночного давления способность золота сохранять стоимость обычно превосходит таковую у Биткоин.

Поскольку приостановка работы правительства вызвала заморозку данных, теперь, когда фискальное противостояние в Вашингтоне закончилось, публикация данных по инфляции в значительной степени определит, какой из двух классов активов выиграет рождественское ралли.

bitcoin-vs-gold/" target="_blank">Ссылка на оригинальную статью