logo

Стратегический директор Spark: Рынок ETH сталкивается с рисками ликвидности из-за потенциального сокращения кредитов rsETH на 10-15%

By: rootdata|2026/04/19 17:48:57
0
Поделиться
copy

Стратегический директор Spark, monetsupply.eth, опубликовал на платформе X сообщение о том, что по мере того, как на рынке стейблкоинов начинает ощущаться нехватка ликвидности, ситуация вступает в более опасную фазу. Я считаю, что рынок ETH на 16,5% поддерживается rsETH, и если кредиты, поддерживаемые rsETH, понесут убытки, распределенные между мейннетом и внешними цепочками, может произойти снижение emode на 10-15%, оставив оставшееся снижение на 2-3% для поставщиков ETH для сглаживания зонтичной структуры.

Поставщики ETH, естественно, стремятся выйти как можно скорее, чтобы избежать этого риска, поэтому коэффициент использования заблокирован на уровне 100%, а ставки по займам недостаточны для стимулирования погашения не связанных циклов LST (wstETH, weETH) с целью высвобождения ликвидности. Поскольку пользователи не могут выводить ETH, те, кто берет в долг стейблкоины, такие как USDT, и использует ETH в качестве обеспечения, не могут закрывать свои позиции даже тогда, когда ставки по займам стейблкоинов растут, что отключает типичный механизм стимулирования поддержания здоровья рынка.

В настоящее время два нездоровых стимула заставляют коэффициент использования рынка заблокированным на уровне 100%: 1) Держатели ETH не могут закрывать свои позиции, чтобы поддерживать здоровый LTV, а ликвидаторы не могут атомарно выводить или продавать обеспечение, что может привести к плохим долгам, если цена ETHUSD упадет. 2) Пользователи, предоставляющие USDT, чтобы выйти из своих активов, стремятся максимизировать заимствование других стейблкоинов, которые в настоящее время приносят положительную прибыль (временно), поэтому стоимость выхода низкая; если условия ухудшатся, они могут как минимум восстановить 75% стоимости позиции.

Суть в том, что эти пул-лендинговые/рестак-лендинговые рынки должны поддерживать ликвидность любой ценой, чтобы нормально функционировать. Недавнее ослабление slope2 по сравнению с максимальной ставкой заимствования Aave оказывает негативное влияние и значительно увеличивает риск провала на рынке доходности.

Цена --

--

Вам также может понравиться

Кук передает эстафету, Anthropic готовится | Утренний брифинг Rewire News

В условиях, когда ИИ меняет ландшафт аппаратного обеспечения, Apple выбрала производителя

Будет ли ФРС снова снижать процентные ставки? Сегодняшние данные имеют ключевое значение

Citi считает, что геополитическая нестабильность носит временный характер, и траектория снижения ставок остается неизменной. Тем временем Deutsche Bank предупреждает, что политика достигла нейтральной позиции, и снижения процентных ставок в обозримом будущем не ожидается.

Человек, который берет на себя руководство Apple, должен сделать то, чего он никогда раньше не делал

Программное обеспечение, ИИ, услуги — области, которыми он никогда напрямую не руководил за свою 25-летнюю карьеру в Apple

Почему вы всегда теряете деньги на Polymarket? Потому что вы делаете ставку на новости, в то время как правила на стороне инсайдеров

В Polymarket большинство тех, кто делает неверные ставки, ошибаются не в своих прогнозах, а в том, что не внимательно ознакомились с правилами.

Не подорожание, а нехватка предложения? Цена на нефть перешагнула порог

Цены в 95 долларов за баррель далеко не достаточно для восстановления равновесия на нефтяном рынке

a16z: 5 способов, как блокчейн помогает инфраструктуре ИИ-агентов

Искусственный интеллект делает масштабирование экономически эффективным, но сложно установить доверие. Криптовалюта может восстановить доверие в больших масштабах.

Содержание

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще