สหภาพยุโรปสามารถปรับปรุง MiCA โดยไม่ต้องมีกฎใหม่ได้หรือไม่? มูลนิธิ Cardano เสนอข้อคิดเห็น

มูลนิธิ Cardano คัดค้านการนำการเงินแบบกระจายอำนาจ การเดิมพัน และกิจกรรมบล็อกเชนอื่น ๆ มาภายใต้กฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลใหม่ของสหภาพยุโรป และโต้แย้งว่าผู้กำหนดนโยบายควรให้ความสำคัญกับการปรับปรุงกฎระเบียบที่มีอยู่ในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) แทน
สรุป

• มูลนิธิ Cardano ได้เรียกร้องให้ผู้กำหนดนโยบายของสหภาพยุโรปหลีกเลี่ยงการออกกฎระเบียบใหม่สำหรับ DeFi และการเดิมพัน
• มูลนิธิต้องการให้ผู้ควบคุมแยกแยะระหว่างการเข้าร่วมบล็อกเชนโดยตรงและบริการทางการเงินที่ดำเนินการโดยตัวกลางที่ควบคุมสินทรัพย์ของลูกค้า
• ในการตอบสนองต่อการปรึกษาหารือเมื่อวันที่ 30 กันยายน มูลนิธิได้เรียกร้องให้มีกฎที่ชัดเจนมากขึ้นซึ่งครอบคลุมโทเค็นไฮบริด สเตเบิลคอยน์ และ NFT ในขณะที่จัดการกับการทับซ้อนกับกฎหมายทางการเงินของสหภาพยุโรปที่มีอยู่
• มูลนิธิเตือนว่าการตีความกฎระเบียบที่ไม่สอดคล้องกันในประเทศสมาชิกของสหภาพยุโรปและข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่ซับซ้อนอาจสร้างความยากลำบากให้กับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็ก

ในการตอบสนองต่อการปรึกษาหารือของคณะกรรมาธิการยุโรปเมื่อวันที่ 30 กันยายน มูลนิธิได้เรียกร้องให้มีกฎที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลและความสอดคล้องที่มากขึ้นในวิธีการที่กฎหมายที่มีอยู่ถูกนำไปใช้ในประเทศสมาชิก มูลนิธิเตือนว่าการสร้างกรอบกฎระเบียบแยกต่างหากสำหรับกิจกรรมที่ดำเนินการผ่านเครือข่ายกระจายอำนาจอาจนำไปสู่ข้อกำหนดการปฏิบัติตามที่ไม่จำเป็นโดยไม่จัดการกับความเสี่ยงที่กฎหมายที่มีอยู่ครอบคลุมอยู่แล้ว

ผู้กำหนดนโยบายของยุโรปกำลังตรวจสอบการดำเนินการของ MiCA และพิจารณาว่ากิจกรรมที่อยู่นอกขอบเขตปัจจุบันต้องการการดูแลเพิ่มเติมหรือไม่

ตามที่รายงานโดย crypto.news คณะกรรมาธิการยุโรปได้เปิดการตรวจสอบในเดือนพฤษภาคมเพื่อรวบรวมความคิดเห็นจากธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล สถาบันการเงิน ผู้ควบคุม และผู้เข้าร่วมตลาดอื่น ๆ

มูลนิธิ Cardano ต้องการให้ DeFi และการเดิมพันได้รับการปฏิบัติแตกต่างกัน

ข้อกังวลหลักที่มูลนิธิยกขึ้นเกี่ยวข้องกับการแยกแยะระหว่างโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแบบกระจายอำนาจและบริการทางการเงินที่ดำเนินการโดยบริษัทหรือกลางที่สามารถระบุได้

มูลนิธิได้โต้แย้งว่าข้อกำหนดด้านกฎระเบียบควรขึ้นอยู่กับสิ่งที่บริษัทหรือบุคคลทำจริง ๆ ว่ามีการควบคุมสินทรัพย์ของลูกค้าอย่างไร และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมเหล่านั้น

ในกรณีของการเงินแบบกระจายอำนาจ มูลนิธิได้โต้แย้งว่าการให้โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนหรือซอฟต์แวร์ไม่ควรถือเป็นการให้บริการทางการเงินที่มีการควบคุมโดยอัตโนมัติ

บล็อกเชนสาธารณะอนุญาตให้ผู้ใช้โต้ตอบกับแอปพลิเคชัน ดำเนินธุรกรรม และมีส่วนร่วมในปฏิบัติการเครือข่ายโดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาตัวกลาง ตามที่มูลนิธิกล่าว ผู้ควบคุมควรพิจารณาว่าบุคคลหรือหน่วยงานที่สามารถระบุได้ควบคุมสินทรัพย์หรือธุรกรรมที่เกี่ยวข้องจริงหรือไม่ ก่อนที่จะใช้ข้อกำหนดบริการทางการเงิน

การเดิมพันถูกระบุว่าเป็นหนึ่งในพื้นที่ที่การแยกแยะดังกล่าวจะมีความสำคัญเป็นพิเศษ

บน Cardano ผู้ถือ ADA สามารถมอบหมายการเดิมพันของตนเพื่อมีส่วนร่วมในกระบวนการเห็นพ้องของเครือข่ายโดยไม่ต้องโอนการดูแลโทเค็นของตนหรือทำการล็อก มูลนิธิกล่าวว่าการเข้าร่วมในลักษณะนี้สนับสนุนความปลอดภัยและการกระจายอำนาจของเครือข่ายที่ใช้หลักฐานการมีส่วนร่วม

เมื่อเปรียบเทียบแล้ว บริการการเดิมพันที่ดำเนินการโดยตัวกลางอาจเกี่ยวข้องกับการจัดการการดูแลหรือการจัดการตามดุลยพินิจของสินทรัพย์ของลูกค้า ซึ่งสร้างข้อพิจารณาด้านกฎระเบียบที่แตกต่างกัน

ดังนั้นมูลนิธิจึงแนะนำให้แยกการเข้าร่วมโดยตรงในกลไกการเห็นพ้องของบล็อกเชนออกจากบริการการเดิมพันเชิงพาณิชย์เมื่อกำหนดข้อผูกพันด้านกฎระเบียบที่ใช้

สมาชิกสภายุโรปได้แสดงจุดยืนที่แตกต่างกันเกี่ยวกับความจำเป็นในการตรวจสอบเพิ่มเติม ในเดือนกรกฎาคม สภายุโรปได้เรียกร้องให้มีการตรวจสอบ DeFi, staking, การให้กู้ยืมคริปโต และ NFTs ภายใต้ MiCA แม้ว่าตำแหน่งนโยบายของพวกเขาจะไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงทางกฎหมายในทันที

"ยุโรปมีโอกาสที่จะเป็นผู้นำระดับโลกในตลาดทุนที่มีการทำให้เป็นโทเค็น แต่สิ่งนี้ต้องการความแน่นอนทางกฎหมายและกรอบการกำกับดูแลที่เป็นกลางต่อเทคโนโลยี เครื่องมือทางการเงินควรได้รับการควบคุมตามลักษณะทางเศรษฐกิจของพวกเขา โดยไม่คำนึงถึงเทคโนโลยีที่ใช้ในการออก, การเก็บรักษา หรือการโอน" Coco Chen, ผู้อำนวยการฝ่ายเทคโนโลยีและการดำเนินงานที่สมาคมตลาดการเงินในยุโรป กล่าวกับ crypto.news ในความคิดเห็น

การตรวจสอบ MiCA ตั้งคำถามเกี่ยวกับกฎหมายการเงินที่มีอยู่

อีกส่วนหนึ่งของการปรึกษาหารือเกี่ยวกับวิธีที่ MiCA มีปฏิสัมพันธ์กับกฎหมายบริการทางการเงินที่มีอยู่ของ EU โดยเฉพาะอย่างยิ่งในทิศทางของ Markets in Financial Instruments Directive II หรือที่รู้จักกันทั่วไปว่า MiFID II

สินทรัพย์คริปโตบางประเภทตกอยู่ภายใต้ MiCA ขณะที่โทเค็นที่ถูกจัดประเภทเป็นเครื่องมือทางการเงินจะอยู่ภายใต้กฎระเบียบของหลักทรัพย์และตลาดการเงินที่มีอยู่

อย่างไรก็ตาม การกำหนดการจัดประเภทที่ถูกต้องอาจซับซ้อนเมื่อโทเค็นรวมหลายฟังก์ชันหรือคุณลักษณะของพวกเขาเปลี่ยนแปลงไปตามเวลา

มูลนิธิสนับสนุนการรักษาความแตกต่างระหว่างกรอบการกำกับดูแลทั้งสอง แต่ขอให้มีแนวทางที่ชัดเจนสำหรับโทเค็นและสินทรัพย์ผสมที่การจัดประเภททางกฎหมายอาจถูกตีความแตกต่างกันในแต่ละประเทศสมาชิก EU

การตอบสนองของพวกเขาโต้แย้งว่าการจัดประเภทควรขึ้นอยู่กับลักษณะจริงและสิทธิทางกฎหมายของสินทรัพย์ โดยไม่คำนึงถึงว่าความสิทธินั้นถูกแสดงผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชนหรือไม่

ความกังวลที่คล้ายกันถูกยกขึ้นเกี่ยวกับ stablecoins โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจัดการที่เกี่ยวข้องกับผู้ออกหลายรายหรือการดำเนินการในเขตอำนาจศาลที่แตกต่างกัน

มูลนิธิแนะนำให้ชี้แจงว่าสtructures เหล่านี้ควรได้รับการปฏิบัติตาม MiCA อย่างไรและจัดการกับความทับซ้อนที่อาจเกิดขึ้นกับกฎหมายบริการการชำระเงินของยุโรป

ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางแห่งชาติอื่น ๆ ได้เสนอให้ขยายข้อจำกัดเกี่ยวกับการชดเชย stablecoin เพื่อครอบคลุมผลตอบแทนทางอ้อมที่เกิดจากการให้กู้ยืม, การกู้ยืม และการ staking

ข้อกำหนดในการเปิดเผยข้อมูลด้านสิ่งแวดล้อมเป็นอีกหนึ่งพื้นที่ที่ถูกระบุว่าต้องปรับปรุง โดยมูลนิธิเรียกร้องให้มีกฎการรายงานที่คำนึงถึงความแตกต่างระหว่างสถาปัตยกรรมบล็อกเชน

มูลนิธิ Cardano เรียกร้องให้มีการยกเว้น NFT ที่มีอยู่ต่อไป

NFTs เป็นอีกหนึ่งจุดสนใจของการปรึกษาหารือ โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่าโทเค็นที่เป็นของคอลเลกชันขนาดใหญ่ควรยังคงมีคุณสมบัติสำหรับการยกเว้นภายใต้ MiCA หรือไม่

มูลนิธิสนับสนุนการรักษาการยกเว้นสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่สามารถทดแทนได้และมีเอกลักษณ์จริง โดยโต้แย้งว่าสมาชิกในคอลเลกชันไม่ควรกำหนดโดยอัตโนมัติว่าโทเค็นนั้นถือว่าทดแทนได้ตามกฎหมายหรือไม่

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น การจัดประเภทควรขึ้นอยู่กับลักษณะของสินทรัพย์แต่ละชิ้นและว่ามันสามารถแลกเปลี่ยนได้จริงกับโทเค็นอื่น ๆ หรือไม่

การตอบสนองของพวกเขายังโต้แย้งว่ากิจกรรมต่อไปที่เกี่ยวข้องกับ NFT รวมถึงการเป็นเจ้าของแบบแบ่งส่วนหรือการรวมเข้ากับแอปพลิเคชันทางการเงินโดยบุคคลที่สามอิสระ ไม่ควรเปลี่ยนการจัดประเภทของสินทรัพย์ดั้งเดิมโดยอัตโนมัติ

มูลนิธิต่อต้านการสร้างระเบียบการกำกับดูแลแยกต่างหากสำหรับบริการที่เกี่ยวข้องกับ NFT โดยแนะนำว่ากิจกรรมที่เกี่ยวข้องควรได้รับการประเมินภายใต้กฎหมายที่มีอยู่

แนวทางที่คล้ายกันถูกเสนอสำหรับตลาดการคาดการณ์, สัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบถาวร และการให้กู้ยืมคริปโต โดยมูลนิธิแย้งว่าลักษณะทางเศรษฐกิจและกฎหมายของพวกเขาควรกำหนดว่ากฎระเบียบทางการเงินใดที่ใช้บังคับ

ความแตกต่างด้านการกำกับดูแลของ EU ยังคงเป็นปัญหา

แม้ว่า MiCA จะกำหนดกฎระเบียบทั่วไปในสหภาพยุโรป แต่ทางมูลนิธิกล่าวว่าความแตกต่างในการตีความและแนวปฏิบัติในการควบคุมของแต่ละประเทศยังคงสร้างความไม่แน่นอนให้กับธุรกิจคริปโตเคอเรนซี

ในบรรดาคำแนะนำของพวกเขาคือการตีความกฎระเบียบที่สอดคล้องกันมากขึ้นและกฎที่ชัดเจนเกี่ยวกับความเป็นเจ้าของ การโอน และสิทธิของบุคคลที่สามที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนข้ามพรมแดน

มูลนิธิแนะนำให้มีการปรับปรุงบทบัญญัติการขัดแย้งของกฎหมายเพื่อกำหนดว่ากฎหมายของประเทศใดใช้บังคับกับธุรกรรมเฉพาะ โดยไม่ต้องการให้รัฐสมาชิกต้องนำกฎหมายทรัพย์สินที่เหมือนกันมาใช้

การส่งของพวกเขาได้กล่าวถึงการเข้าถึงสำหรับบริษัทที่ดำเนินงานนอกสหภาพยุโรป สนับสนุนการจัดการการขอคืนที่ถูกต้องตามกฎหมายและการพิจารณากรอบการกำกับดูแลต่างประเทศที่เปรียบเทียบได้

ความกังวลที่คล้ายกันเกี่ยวกับการควบคุมที่ไม่สอดคล้องกันได้ปรากฏในลำดับความสำคัญในการควบคุมของหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์และตลาดของยุโรปในปี 2027 ซึ่งรวมถึงการประสานงานกับหน่วยงานกำกับดูแลในระดับชาติ การติดตามการขอคืน และการพัฒนามาตรฐานการรายงานร่วมสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตเคอเรนซี

มูลนิธิเตือนว่าข้อกำหนดในการปฏิบัติตามที่ซับซ้อนอาจทำให้ธุรกิจคริปโตเคอเรนซีขนาดเล็กเสียเปรียบเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทที่มีชื่อเสียงซึ่งมีทรัพยากรมากกว่าในการปฏิบัติตามข้อกำหนดทางกฎระเบียบ

พวกเขากล่าวว่าการตรวจสอบที่กำลังดำเนินอยู่ควรจัดการกับปัญหาการดำเนินการในขณะที่รักษามาตรการป้องกันทางกฎระเบียบ โดยคณะกรรมาธิการยุโรปคาดว่าจะพิจารณาคำตอบจากการปรึกษาหารือก่อนที่จะตัดสินใจว่าจำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงกฎหมายหรือไม่.