Старі гроші в криптовалюті: Paradigm залучила 1,2 мільярда доларів, половину з яких інвестує в AI та робототехніку

Автор: Клод, TechFlow

Вступ від TechFlow: Якщо ви досі вважаєте, що крипто VC — це лише гроші для купівлі монет, новий фонд Paradigm на 1,2 мільярда доларів змусить вас переглянути свої погляди. Ця організація, яка управляє майже 12 мільярдами доларів і є однією з найпотужніших у криптосвіті, чітко визначила, що інвестуватиме в три напрямки: AI, робототехніку та криптовалюту. На фоні того, що за перше півріччя глобальні венчурні інвестиції склали 510 мільярдів доларів, з них криптовалюта отримала лише 10,8 мільярда. Старі гроші голосують ногами, і питання в тому, чи залишиться їм місце для чисто криптовалютних проектів.

8 липня криптовалютний венчурний гігант Paradigm оголосив про завершення збору коштів для свого четвертого фонду на суму 1,2 мільярда доларів, який буде спрямований на розширення в AI, робототехніку та інші передові технології. Це четвертий фонд компанії з моменту її заснування та третій венчурний фонд.

Управляючий партнер Алана Пальмедо написала на платформі X, що ці 1,2 мільярда доларів будуть інвестовані в "круті експоненціальні зростання". Вісім років тому ті, хто підтримував їх, вірив у криптофронт, а тепер вони мають подвоїти свої ставки на "сфери, які стикаються", такі як AI, криптовалюта, космос, глибокі технології та енергетика. Співзасновник Метт Хуанг в інтерв'ю Bloomberg зазначив, що криптовалюта була їхнім першим фронтом, і вона досі викликає захоплення, але зараз є багато речей, які не можна ігнорувати.

Для криптоіндустрії це не просто тактична зміна з боку невеликої організації. Paradigm була заснована Хуаном (колишнім партнером Sequoia) та співзасновником Coinbase Фредом Ерсхамом у 2018 році і є одним з найбільших венчурних капіталістів у криптосфері, управління активами якої до кінця 2025 року наблизиться до 12 мільярдів доларів. Таке рішення організації, яка має "криптоорієнтованість" в своїй назві, відкрити половину своїх ресурсів для інвестицій в AI та робототехніку є сигналом.

1,2 мільярда доларів менше, ніж очікувалося, вдвічі менше, ніж попередній криптофонд {#article-toc-32437-2}

Цифра 1,2 мільярда доларів стає цікавою, якщо розглядати її в контексті історії фінансування Paradigm.

Компанія у 2021 році залучила 2,5 мільярда доларів для криптофонду, а в 2024 році — 850 мільйонів доларів для раннього блокчейн-фонду. Цей новий фонд на 1,2 мільярда доларів є більш ніж у два рази меншим, ніж фонд 2021 року. Ще цікавіше, за даними Wall Street Journal у лютому, Paradigm спочатку планувала залучити до 1,5 мільярда доларів для цього нового фонду, але в результаті зібрала лише 1,2 мільярда, що на 300 мільйонів менше за ціль.

Незважаючи на те, що збори не виправдали очікувань, напрямок інвестицій став ширшим. Грошей стало менше, але напрямків для інвестицій стало більше, що вказує на те, що криптоінвестиції вже не можуть вмістити всі гроші, які хочуть вкласти провідні організації.

Для тих, хто володіє криптоактивами або стежить за первинним ринком, це означає, що загальний обсяг інвестицій у криптовалюту зменшується, а ранні чисто криптовалютні проекти можуть стикнутися з більш вимогливими та розподіленими фондами.

У першому півріччі венчурні інвестиції склали 510 мільярдів, криптовалюта отримала лише 10,8 мільярда {#article-toc-32437-3}

Справжня причина зміни Paradigm криється в загальному русі фінансів у галузі.

Згідно з даними Crunchbase від 2 липня, у першій половині 2026 року загальний обсяг венчурних інвестицій у світі досяг 510 мільярдів доларів, що є історичним рекордом для піврічних інвестицій, перевищивши 440 мільярдів доларів за весь минулий рік. Більша частина цих грошей пішла в AI, лише OpenAI та Anthropic отримали понад 40% від загального обсягу фінансування за перше півріччя. (Розкриття: Anthropic є розробником інструменту контенту Claude від TechFlow; ці дані отримані з публічних звітів, а не надані Anthropic.)

У той же час ситуація з криптовалютою виглядає різко контрастною. За даними Cryptorank, у першій половині року в криптовалюту було залучено лише 10,8 мільярда доларів, що становить менше 2,5% від загального обсягу. З одного боку, фінансування AI зростає, з іншого — інвестиції в криптовалюту знижуються, що стало безпосереднім фоном для рішення Paradigm розширити свої інвестиції.

Bloomberg висловлює це більш прямо: Пальмедо описує це не як "вибір між двома варіантами", а як "надмірність, коли є занадто багато можливостей для інвестування". Непряме повідомлення полягає в тому, що Paradigm вважає, що має достатньо капіталу та дослідницьких можливостей, щоб інвестувати в обидва напрямки, не жертвуючи одним заради іншого.

Криптовалюта не була відкинута, але знижена до "одного з фронтів" {#article-toc-32437-4}

Пальмедо та Хуанг неодноразово підкреслюють, що не відмовляються від криптовалюти, і це потрібно розглядати в контексті.

У новому фонді Paradigm криптовалюта все ще займає важливе місце: децентралізована біржа деривативів Hyperliquid, стабільна монета Tempo, спільно розроблена зі Stripe, платформа прогнозування Kalshi. У сфері відкритих інструментів продовжують інвестувати в інструменти розробки Ethereum Foundry та Reth. Це все найактивніші теми в криптовалюті: децентралізовані торги, інфраструктура стабільних монет, регульовані ринкові події.

Але список інвестицій не в криптовалюту також довгий: компанія Zipline, що займається автономною доставкою дронів, платформа швидкого виробництва SendCutSend, стартап у сфері космічної оборони True Anomaly, а також Nous Research, що займається відкритим AI (розробник Hermes Agent). За даними CoinDesk, серед проектів, які вже отримали інвестиції нового фонду, Zipline у січні цього року оцінювалася в 7,6 мільярда доларів, а True Anomaly у квітні — в 2,2 мільярда доларів.

Позиція Хуанга полягає в тому, що криптовалюта та AI не є нульовою сумою, між ними існує багато спільного. Paradigm також спеціально виділила один спільний проект EVMbench, який є спільною розробкою з OpenAI для тестування безпеки блокчейнів. (Розкриття: OpenAI є конкурентом Anthropic.)

Для криптофахівців сигнал полягає в тому, що навіть у очах найвідданіших крипто VC, криптовалюта вже не є "єдиним фронтом", а стала "одним з фронтів". Фінансування та увага розподіляються, і чи є це добром чи злом для конкретних проектів, залежить від того, чи перебувають вони на перетині криптовалюти та AI.

Не лише Paradigm, старі гроші в криптовалюті колективно розширюють свої інвестиції {#article-toc-32437-5}

Paradigm не є єдиним випадком, останніми місяцями крипто VC колективно виходять за межі криптовалюти.

За даними Bloomberg, у травні криптовалютний венчур Haun Ventures залучив 1 мільярд доларів, вперше розширивши свої інвестиції в AI, підтримуючи криптостартапи. У червні Framework Ventures залучив 400 мільйонів доларів для четвертого фонду, інвестуючи в криптовалюту, AI, робототехніку та енергетику. Разом з Paradigm, три провідні крипто VC за два місяці одночасно включили AI до своїх інвестиційних стратегій.

Ця хвиля розширення має як оборонні, так і наступальні аспекти. Оборонний аспект полягає в тому, що криптовалютний ринок стає більш інституційним, регульованим і зосередженим на кількох великих платформах, що зменшує кількість ранніх проектів, здатних залучати великі венчурні інвестиції. Наступальний аспект полягає в тому, що AI та робототехніка створюють новий цикл створення компаній, масштаб і терміновість яких є саме тим, що шукають венчурні інвестори.

Для тих, хто хоче увійти на первинний ринок криптовалюти, ця тенденція означає, що в майбутньому слідувати за провідними VC може стати дедалі складніше, якщо ви хочете інвестувати лише в криптовалюту. Ці організації починають розглядати криптовалюту як частину "фронтових технологій", а не як всеосяжну категорію. Наступна велика компанія, яку вони можуть виростити, можливо, взагалі не буде в категорії криптовалюти.

Відмова від відповідності: цей контент надано лише для загальних брендингових та інформаційних цілей і не є фінансовою, інвестиційною, юридичною чи податковою консультацією. Події, нагороди, онлайн-події або пов’язану інформацію, згадана тут, не слід розглядати як рекомендацію, прохання чи запрошення до купівлі, продажу, торгівлі чи інших операцій з криптоактивами або використання послуг. Криптоактиви є дуже волатильними та можуть призвести до збитків. Послуги WEEX та онлайн-події можуть бути недоступні в усіх регіонах та підпадають під дію чинних законів, правил та вимог до участі. Ви несете відповідальність за забезпечення відповідності використання вами послуг WEEX місцевому законодавству та за ретельну оцінку ризиків перед участю в діяльності, пов’язаній з криптовалютами.