Morgan Stanley cảnh báo đầu tư cơ sở hạ tầng AI của Mỹ đối mặt nhiều rủi ro, dự kiến thiếu điện 32 GW vào năm 2028

Morgan Stanley chỉ ra rằng, việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI tại Mỹ đang đối mặt với ba rủi ro cốt lõi là "con người, điện năng và chính trị", có thể ảnh hưởng đến kế hoạch đầu tư lên tới 1,6 nghìn tỷ USD. Việc chính quyền địa phương thắt chặt phê duyệt, sự đảo ngược cung cầu dẫn đến giá cả và khối lượng đều giảm, cùng với tình trạng thiếu điện là những yếu tố chính. Về mặt chính trị, vị trí đặt trung tâm dữ liệu, đơn xin kết nối lưới điện, cơ chế giá điện và ưu đãi thuế đều bị ảnh hưởng bởi chính quyền bang và địa phương, đặc biệt khi cuộc bầu cử giữa kỳ đang đến gần, các hạn chế trong xây dựng trung tâm dữ liệu có thể ảnh hưởng đến tâm lý ngành AI. Báo cáo cho biết, việc hủy bỏ ưu đãi thuế đã trở thành một vấn đề lưỡng đảng, và các quyết định quản lý của ủy ban tiện ích có thể có tác động lâu dài đến việc triển khai dự án. Về cung cầu, hiện tại, sức mạnh tính toán AI đang không đủ đáp ứng nhu cầu, các doanh nghiệp đã mua trước và chấp nhận giá cao, nhưng một khi nguồn cung theo kịp nhu cầu hoặc tốc độ tăng trưởng nhu cầu chậm lại, các sản phẩm đầu vào như chip và bộ nhớ có thể đối mặt với tình trạng giá cả và khối lượng xuất khẩu đồng thời giảm, gây áp lực lên biên lợi nhuận. Điện năng là yếu tố ràng buộc trực tiếp nhất hiện nay, mô hình của Morgan Stanley cho thấy, ngay cả khi xem xét các giải pháp cung cấp điện như năng lượng hạt nhân, tuabin khí và pin nhiên liệu, Mỹ vẫn có thể đối mặt với thiếu hụt điện năng ròng 32 GW vào năm 2028, và dự kiến thiếu hụt này sẽ mở rộng lên khoảng 72 GW vào năm 2029. Sự chậm trễ trong việc cung cấp điện có thể dẫn đến việc GPU mà các nhà cung cấp đám mây đã mua không thể được đưa vào sử dụng kịp thời, dẫn đến tình trạng tích trữ thiết bị và tồn kho. Mặc dù Morgan Stanley duy trì đánh giá tích cực về việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI, cho rằng tình trạng thiếu điện có khả năng dẫn đến sự chậm trễ trong các dự án, nhưng cảnh báo rằng nếu các rào cản chính trị, nút thắt điện và sự đảo ngược cung cầu chồng chéo lên nhau, có thể dẫn đến việc mua chip bị cản trở và biên lợi nhuận đầu vào giảm, thậm chí đảo ngược toàn bộ chu kỳ chi tiêu vốn cho AI.

Nội dung này chỉ được đưa ra nhằm mục đích cung cấp thông tin chung, không phải là lời khuyên về tài chính, đầu tư, pháp lý hoặc thuế. Mọi sự kiện, phần thưởng, ưu đãi trực tuyến hoặc thông tin liên quan được đề cập trong nội dung này không được xem là khuyến nghị, chào mời hoặc lời mời mua, bán, giao dịch hoặc thực hiện bất kỳ hoạt động nào khác liên quan đến tài sản crypto. Tài sản crypto có độ biến động cao và có thể dẫn đến thua lỗ.Tính khả dụng của các dịch vụ, sản phẩm và sự kiện liên quan của WEEX có thể khác nhau tùy theo khu vực. Bạn có trách nhiệm bảo đảm việc tham gia của mình tuân thủ các luật và quy định hiện hành tại địa phương.