Ngày 18/9, Ngân hàng Trung ương Nga đã đề xuất một quy định nhằm giới hạn mức độ tiếp xúc được tính của ngân hàng đối với tài sản tiền mã hóa và công cụ kỹ thuật số nước ngoài ở mức 1% vốn tự có, đồng thời đưa ra các tỷ lệ an toàn mới cho cả tổ chức tín dụng riêng lẻ và tập đoàn ngân hàng.

Dự thảo tạo ra hai tỷ lệ: N31 dành cho các tổ chức tín dụng riêng lẻ và N32 dành cho các tập đoàn ngân hàng trên cơ sở hợp nhất. Cả hai đều so sánh mức độ tiếp xúc liên quan đến tiền mã hóa được tính với vốn của tổ chức. Theo đề xuất, phạm vi áp dụng bao gồm các khoản đầu tư trực tiếp và gián tiếp, phái sinh gắn với giá tiền mã hóa, cùng các công cụ như khoản vay và trái phiếu có giá trị phụ thuộc vào tài sản tiền mã hóa hoặc công cụ kỹ thuật số nước ngoài.

Khuôn khổ này cũng hạn chế cách các ngân hàng có thể ghi nhận các biện pháp phòng ngừa rủi ro. Các vị thế mua và bán chỉ được bù trừ trong một nhóm rủi ro thấp hơn đủ điều kiện, qua đó duy trì cách tính vốn thận trọng. Cách tiếp cận này cho thấy ngân hàng trung ương ít tập trung vào việc cho phép bù trừ rủi ro trên diện rộng hơn là kiềm chế mức độ tiếp xúc gắn với tiền mã hóa trong một ranh giới an toàn chặt chẽ.

Tài sản của khách hàng được xử lý khác nhau tùy theo việc ngân hàng có chịu trách nhiệm đối với tổn thất hay không. Các vị thế lưu ký được đưa vào phép tính N31 hoặc N32 khi ngân hàng chịu trách nhiệm đó. Các vị thế lưu ký của khách hàng mà ngân hàng không chịu trách nhiệm sẽ được áp dụng trọng số rủi ro 50%, trong khi các vị thế mà ngân hàng chịu trách nhiệm sẽ chịu trọng số rủi ro 1.250%. Sự phân biệt này tạo không gian cho các dịch vụ lưu ký mà không tự động coi toàn bộ tiền mã hóa của khách hàng là rủi ro tự doanh của ngân hàng.

Đề xuất này là một phần trong nỗ lực rộng hơn của Nga nhằm đưa hoạt động tiền mã hóa vào khuôn khổ giám sát trong khi vẫn duy trì các hạn chế ở những lĩnh vực khác. Các bước chính sách trước đó cho thấy định hướng giao dịch tiền mã hóa được quản lý, sử dụng ngân hàng và công ty môi giới làm các điểm tiếp cận có kiểm soát, đồng thời tiếp tục cấm sử dụng tiền mã hóa cho thanh toán nội địa. Theo dự thảo hiện tại, văn bản chính thức dự kiến được công bố trong quý IV năm 2026, và các yêu cầu sẽ có hiệu lực sau đó 10 ngày. Các ngân hàng sẽ bắt đầu báo cáo doanh số của các công cụ thuộc phạm vi áp dụng cũng như các giá trị N31 và N32 từ tháng 1 năm 2027.

Vì sao điều này quan trọng

Đề xuất cho thấy cách các cơ quan quản lý Nga tiếp cận việc tiếp cận tiền mã hóa của tổ chức: cho phép tham gia ở mức hạn chế, nhưng khoanh vùng bằng các quy định về vốn ngân hàng. Điều này quan trọng vì ngân hàng thường là cầu nối chính giữa tài chính được quản lý và thị trường tài sản kỹ thuật số. Mức trần 1%, kết hợp với cách xử lý nghiêm ngặt đối với các vị thế lưu ký mà ngân hàng chịu trách nhiệm, có thể cho phép các dịch vụ tiền mã hóa phát triển mà không để các mức độ tiếp xúc biến động trở thành một phần đáng kể của bảng cân đối ngân hàng.

Điều này cũng cho thấy một cấu trúc thị trường trong đó hoạt động tiền mã hóa ngày càng được chuyển qua các trung gian tài chính được cấp phép thay vì bị để ở rìa hệ thống tài chính. Đối với ngân hàng, sàn giao dịch và nhà cung cấp dịch vụ lưu ký, ý nghĩa thực tế không nằm nhiều ở việc mở rộng ngay lập tức mà ở cách Nga xác định các điều kiện để quyền tiếp cận của tổ chức có thể tồn tại ngay từ đầu.