Luận điểm Bitcoin sẽ lập đỉnh mới trong ba năm tới

Nhận định “Bitcoin sẽ chạm đỉnh lịch sử mới trong ba năm tới” hấp dẫn vì nó cho nhà đầu tư một câu chuyện đủ dài để bám theo, nhưng cũng đủ gần để nuôi kỳ vọng. Trong bài viết của Investing, Michael Terpin, CEO của Transform Ventures, cho rằng Bitcoin có thể còn đi thấp hơn trong ngắn hạn, nhưng đó không phải lý do để hoảng loạn. Theo ông, các chu kỳ Bitcoin từ trước đến nay thường đầu hàng trong năm giữa chu kỳ rồi tăng mạnh trong ba năm tiếp theo trước khi bong bóng kế tiếp hình thành. Ông thậm chí nói rằng nhà đầu tư có thể hài lòng khi Bitcoin vượt 200.000 USD vào năm 2029.

Cốt lõi của lập luận này nằm ở tư duy chu kỳ. Trên website cá nhân và trong cuốn sách Bitcoin Supercycle, Terpin mô tả mô hình “bốn mùa của Bitcoin”, tức Bitcoin cũng có mùa tăng trưởng, mùa hưng phấn, mùa điều chỉnh và mùa tích lũy giống bất động sản hay chứng khoán. Quan điểm này không mới trong giới crypto, nhưng Terpin là một trong những người diễn giải nó thành một khung đầu tư dài hạn dễ hiểu hơn cho nhà đầu tư cá nhân.

Điểm đáng nói là Terpin không hề cực đoan theo kiểu “mua ngay, mai tăng”. CoinDesk và Forbes đều ghi nhận ông từng cảnh báo Bitcoin có thể còn một nhịp đau nữa, thậm chí quay về vùng 50.000 USD hoặc thấp hơn trước khi tạo đáy bền vững. Đến cuối tháng 4/2026, ông vẫn cho rằng Bitcoin chưa chạm đáy, có thể về khoảng 57.000 USD trong tháng 10 và sẽ không lập đỉnh mới ngay trong năm 2026. Chính vì vậy, luận điểm “đỉnh mới trong ba năm” của Terpin thực ra là một luận điểm dài hạn đi kèm sự thừa nhận rằng 2026 vẫn có thể rất khó chịu.

Nhìn từ góc độ đầu tư, đây là điểm rất quan trọng. Nhiều người nghe một dự báo tăng giá rồi lập tức dùng hết vốn ở hiện tại. Trong khi đó, chính người đưa ra dự báo lại đang nói rằng thị trường có thể còn giảm thêm trước khi tăng. Terpin còn nhấn mạnh đây là chu kỳ đầu tiên mà giá Bitcoin rơi xuống dưới mức giá của kỳ halving trước tính từ đỉnh lịch sử, và ông quy điều đó cho quy luật lợi suất giảm dần: các chu kỳ sau vẫn tăng, nhưng biên độ không còn bùng nổ như 2012–2013 nữa.

Ví dụ thực tế nhất cho nhà đầu tư nhỏ lẻ là thay vì cố bắt đúng đáy, bạn có thể chia vốn thành nhiều phần theo thời gian. Nếu giả thuyết của Terpin đúng, phần thưởng lớn nhất sẽ đến từ việc bạn còn hiện diện trong chu kỳ 2027–2029, chứ không phải từ việc mua chính xác ở cây nến thấp nhất tháng 10/2026. Ngược lại, nếu bạn all-in quá sớm và không chịu được thêm một nhịp giảm 10% đến 20%, bạn rất dễ rời cuộc chơi trước khi câu chuyện dài hạn thành hình.

Vậy có nên tin hoàn toàn vào mốc ba năm không? Câu trả lời là không nên tuyệt đối hóa bất kỳ dự báo cá nhân nào. Nhưng luận điểm của Terpin hữu ích ở chỗ nó buộc nhà đầu tư phải suy nghĩ theo khung thời gian đủ dài, chấp nhận rằng phục hồi không đồng nghĩa đi thẳng, và tách riêng triển vọng dài hạn khỏi sự nhiễu loạn ngắn hạn. Với Bitcoin đang quanh vùng 61.000 USD, nhà đầu tư muốn đi theo kịch bản này cần kiên nhẫn hơn là nóng vội.