Avalanche 偷偷變成了 RWA 公鏈

識時務者為俊傑。

撰文：Eric，Foresight News

或許在很多人的印象中，Avalanche 還是一個專注於遊戲的公鏈。雖然現在也不能說它放棄了遊戲，但顯然當下熱門的 RWA 代幣化和支付，已經成為了 Avalanche 的金字招牌。

據 RWA.xyz 數據，Avalanche 網絡上的代幣化 RWA 資產總價值已經來到了 21 億美元，排名僅次於以太坊、BNB Chain、Solana 和 Stellar。

但這份排名只統計了這些鏈作為「分發網絡」的數據，也就是代幣化 RWA 資產直接發行在這些鏈的主網上的情況。而如果計算將鏈僅僅作為「結算網絡」的情況，Avalanche 的排名就來到了第三位。

Avalanche 基於其特殊的子網機制，成為了很多傳統金融機構的首選。而這一切都始於 2024 年年底的一次升級。

2024 年 12 月，Avalanche9000 升級在 Avalanche 主網正式啟動。本次升級的核心變化主要包括：

將子網（Subnet）重構為獨立的 Avalanche L1；

取消 L1 驗證者 2000 AVAX 的質押要求，改為每月約 1.33 AVAX 的訂閱費用；

C-Chain 最低基礎 Gas 費從 25 nAVAX 降至 1 nAVAX（降幅約 96%）。

過去，想要建立一條 Avalanche 子網，每一個驗證者需要質押 2000 枚 AVAX。如果子網有 20 個驗證者就需要質押 4 萬枚 AVAX。改為每月 1.33 AVAX 的訂閱費用模式後，同樣 20 個驗證者每個月僅需 26.6 AVAX 的費用，連續支付超過 125 年才能達到 4 萬的量級。

如此一來，基於 Avalanche 堆棧搭建一條專屬的鏈成本與自主性大大提高。在此之前，除了質押 2000 枚 AVAX 之外，子網的驗證者還需要參與主網 X-Chain、P-Chain、C-Chain 的共識，強制同步主網與子網的狀態；更新之後，L1 驗證者只需要同步最新的 P-Chain 狀態，目的是跟蹤自己的驗證者權重（用於共識）和驗證 ICM（Interchain Messaging）消息。

當然，這樣做的缺點也很明顯，Avalanche L1 需要自己為安全性負責，主網成為了協調層而不提供安全性支持，類似以太坊和側鏈的關係。但這樣的權衡為 RWA 代幣化和支付的爆發提供了便利。

Avalanche9000 升級完成的一年之後，Avalanche 又完成了 Granite 升級，引入了動態區塊時間、生物識別登錄、更便宜的跨鏈消息傳遞，實現亞秒級最終性。

在基礎設施的升級完成後，Avalanche 開始了與傳統金融結合道路上的狂飆。

2025 年 11 月，Securitize 獲得歐盟 DLT 試點機制授權，使其能夠在市場基礎設施層面發行、交易和結算代幣化證券，並與其在美國的經紀商、數字過戶代理和替代交易系統業務聯通。而這個系統的部署，Securitize 就選擇了 Avalanche。

已經在本月初登陸紐交所的 Securitize，早在 2020 年就選擇了 Avalanche。就在上市當天，Securitize 同時在 Avalanche 和 Solana 上推出其自身股票的代幣化版本。除此之外，BlackRock BUIDL 基金、ParaFi 的代幣化風險基金、Apollo ACRED 基金等基於 Securitize 發行或由 Securitize 托管的代幣化資產，組成了 Avalanche 主網上 21 億美元代幣化 RWA 資產的主要來源。

除了 Securitize，Galaxy 也在 2026 年初在 Avalanche 上發行了總規模 7500 萬美元的代幣化擔保貸款憑證（CLO）「Galaxy CLO 2025-1」的發行。復星財富旗下 Web3 品牌 FinChain 也於年初在 Avalanche 上推出收益型 RWA 穩定幣 FUSD。

從 Gas 費用的角度，Solana 幾乎可以說是傲視群雄，但很多機構選擇 Avalanche 是因為它可以說是 EVM 兼容鏈領域性價比最高的選擇。

如何去理解「性價比」？Base、Arbitrum、OP Mainnet 同樣是原生的 EVM 環境，成本也與 Avalanche 不相上下，甚至還有一定的優勢，但這些 L2 交易的最終確認需要等待 L1 的出塊，使得 Avalanche 作為 L1 在交易「最終性」上優勢明顯；對比以太坊和 BNB Chain，Avalanche 又有成本優勢。

這種「最終性」結算速度上的優勢也一度讓 Polygon 和 ZKsync 搶到了先機。Polygon 作為側鏈本身更為獨立，而 ZKsync 的 ZKP 可以讓交易在 L1 確認前就可以幾乎保證「最終性」。在 2025 年年底，ZKsync 和 Polygon 在代幣化 RWA 資產的總量上僅次於以太坊，且優於 Avalanche。

說完主網的優勢，接下來就是 Avalanche 子網，也就是更新後的 Avalanche L1。

Avalanche L1 為合作夥伴提供了完善的開發堆棧以及極高的自由度，參與者可以以很低的成本建立個性化的 L1 來滿足不同的需求。今年 4 月，韓國支付服務商 NHN KCP 與 Ava Labs 簽署合作備忘錄，計劃基於 Ava Cloud 共同構建面向支付場景的 L1 網絡。

而就在 7 月，日本電氣與日本最大的證券型代幣平台 Progmat 也轉向了 Avalanche。日本電氣希望探索將 NEC 生物識別數字身份技術與 Avalanche 多鏈架構相結合的鏈上服務，核心特點是生物特徵數據不上鏈，僅將驗證成功的證明提交至鏈上，主要服務於赴日外國遊客的店內穩定幣支付；Progmat 則是從基於 Corda 5 的聯盟鏈轉向專用 Avalanche L1，涉及活躍代幣化資產逾 4520 億日元（約 27 億美元）。

6 月 18 日，Avalanche Payments Collective 正式推出，包括 Franklin Templeton、VanEck、WisdomTree、Paxos、Kraken 等 28 家機構加入，旨在建立一個涵蓋結算、穩定幣、資金基礎設施、外匯、資產管理、合規和全球支付的生態系統。

組織成立後的不到一個月，現代汽車美國公司（HMA）與現代汽車墨西哥公司（HMM）就通過 Axiym 平台在 Avalanche 網絡上完成首次企業級跨境結算概念驗證（POC）。本次測試中，HMA 將 2 萬美元轉換為 USDT 並轉帳至 HMM 後兌回美元，完整跨境轉帳及驗證流程平均耗時 7 分鐘，而傳統銀行間轉帳通常需要 3 至 4 小時以上。

現在回頭看，Avalanche 搭建了一套「主網 + Avalanche L1」的體系，幾乎可以覆蓋從代幣化 RWA 到支付領域的各方面需求。與之相對應的，Aave 也將 Avalanche 作為了 Aave V4 多鏈部署的首站，指向傳統金融與 DeFi 組合的潛力。

在這一輪熱潮中，Avalanche 轉型與適應的速度非常之快，在沒有 Solana 的熱度和 BNB Chain 資源的前提下殺出了一條血路。但與實際進展不太匹配的是，AVAX 的價格已經回到了 2020 年底、2021 年初的水平。

Avalanche 的代幣經濟模型近期並未出現大的調整，也沒有引入回購銷毀等刺激代幣價格的舉措。Avalanche L1 是相對獨立的鏈，不需要 AVAX 作為 Gas 費用；Avalanche C-Chain 的活躍度也並沒有質的改變，基於 EIP-1559 的費用銷毀至今也只減少了接近 510 萬枚 AVAX，不到總量 7.2 億的 1%。

但正如之前所說，對於這樣一個執行力強的團隊，或許這只是暫時的一種權衡。減少合作夥伴的經濟負擔，給予更多的自主性來提高 Avalanche 的活躍度是當下更重要的方向。急於引入回購銷毀可能會降低協議團隊的資金靈活度，逼迫基金會或 Ava Labs 大量出售代幣來維持運營，反而不利於協議的長期發展.

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