高盛：全球科技股兩週淨賣出200億美元，AI融資風險上升

高盛數據顯示，過去兩週全球科技股淨賣出約200億美元，拋售強度達到-3.3個標準差的極端水平，TMT板塊賣出規模接近今年7月的230億美元。納斯達克100指數與標普500指數之間的波動率利差升至過去五年區間的第98百分位，顯示市場對科技股的避險需求顯著上升。AI融資壓力成為市場焦點，摩根大通指出，今年以來AI基礎設施債務融資規模已超過5000億美元，超大規模雲服務商的融資成本較此前上升約120個基點。隨著谷歌、微軟和亞馬遜本週陸續公布財報，市場關注AI資本開支能否轉化為實際營收，以及後續投資擴張的融資可持續性。摩根大通認為，英偉達與GPU運營商之間的融資關聯可能成為信用風險傳導渠道，一旦運營商融資收緊，壓力或沿供應鏈向上游擴散。該行對科技板塊基本面持建設性看法，認為11月初可能出現買入窗口，但需觀察市場倉位進一步出清、企業盈利兌現及信用利差收窄等信號。