穩定幣溢價下降0.38個百分點，匯率聯動增加

隨著法定貨幣與美元穩定幣的直接交易變得可行，當地穩定幣的溢價平均下降了0.33至0.38個百分點。韓國銀行分析了自2019年至2025年，幣安支持的12種法定貨幣與美元穩定幣的交易案例。溢價指的是美元穩定幣在現貨匯率基準下，交易價格高於1美元的程度，當直接交易變得可行時，價格差異會縮小，當地的溢價可能會降低。在幣安支持交易後，當地美元穩定幣的溢價平均下降了0.33至0.38個百分點，並且隨著當地交易所與幣安之間的溢價差距擴大，穩定幣的淨流入量也增加。當全球中介能夠同時進入穩定幣市場和外匯市場時，穩定幣的需求可能會通過外匯交易影響匯率。然而，由於韓元在幣安上不支持直接交易，穩定幣的購買壓力僅體現在國內溢價上，並未觀察到匯率反應。韓國銀行認為虛擬資產交易所的法人及外國人參與擴大可能會改變市場結構，並將穩定幣需求對外匯市場的影響列為政策檢討的對象。