財政部提出穩定幣許可規則，依據GENIUS法案

美國財政部已根據GENIUS法案第3條提出新的支付穩定幣發行者許可規則，為數位資產監管開啟另一個重要的意見徵集期。

該提案於8月18日發布，並於8月21日公佈。根據提案，支付穩定幣發行者需於2027年1月18日之前獲得聯邦或州的許可。到2028年7月18日，數位資產服務提供者將被禁止向美國人士提供未獲許可的穩定幣。

公眾意見徵集將持續到2026年10月19日。

這尚未成為有效法律。

該提案仍在規則制定階段，具體細節可能在公眾反饋後發生變化。

TL;DR

• 財政部已根據GENIUS法案提出穩定幣許可規則。
• 發行者需於2027年1月18日之前獲得聯邦或州的許可。
• 服務提供者將在2028年7月18日後面臨未獲許可穩定幣的限制。

為什麼穩定幣許可很重要

穩定幣現在是加密市場中最重要的部分之一。

它們用於交易、支付、結算、匯款、去中心化金融（DeFi）、交易所流動性以及在傳統銀行系統之外獲取美元。這使得它們對監管機構來說過於重要，無法忽視。

許可框架將使穩定幣的監管更接近銀行和支付領域。

發行者需要滿足有關儲備、監管、合規、報告和贖回的要求。服務提供者還需要知道哪些穩定幣可以提供給美國用戶。

這可能會重塑市場。

聯邦和州的路徑創造競爭

該提案允許聯邦或州的許可。

這一細節很重要，因為穩定幣的監管長期以來一直涉及國家監管和州級制度之間的拉鋸戰。一些發行者更喜歡州級框架，而監管機構可能更傾向於統一的聯邦方法。

雙重路徑可能為發行者提供選擇，但也可能造成複雜性。

州級監管的質量、互惠性、儲備標準、檢查權限和執法協調都將至關重要。

穩定幣發行者希望獲得明確性。監管機構希望獲得控制。該提案試圖同時創造這兩者。

2028年服務提供者截止日期的重要性

2028年7月18日的截止日期可能是更大的市場杠杆。

到那時，數位資產服務提供者將被禁止向美國人士提供未獲許可的穩定幣。這可能會影響交易所、錢包、支付應用、DeFi前端、保管平台和其他中介機構。

如果嚴格執行，該規則可能會推動市場朝向獲許可的穩定幣。

未獲許可的發行者可能會失去面向美國的分銷渠道。獲許可的發行者可能會獲得市場份額。較小或離岸的穩定幣可能面臨新的壓力。

這一截止日期為市場提供了時間，但也創造了一個明確的最終狀態。

這可能會整合穩定幣市場

監管往往偏向於規模。

較大的發行者可能更能承擔合規成本、維持儲備、處理審計和與服務提供者談判。如果許可變得昂貴或運營要求高，較小的發行者可能會面臨困難。

這可能會整合穩定幣的市場份額。

結果可能是一個更安全、更受監管的市場，但也可能是發行者更少、實驗性更低的市場。

這是穩定幣政策中的核心權衡。

接下來會發生什麼

意見徵集期將很重要。

穩定幣發行者、交易所、銀行、金融科技公司、消費者團體和加密政策組織可能會作出回應。他們可能會質疑定義、截止日期、許可標準、服務提供者義務、儲備要求和州聯邦邊界。

財政部可以在意見徵集結束後修訂該規則。

目前，該提案為市場提供了更清晰的時間表。

穩定幣發行者可能需要在2027年初之前獲得許可，而服務提供者則面臨在2028年晚些時候向美國用戶提供未獲許可產品的截止日期。

這仍然是一項提案，但這是行業無法忽視的提案。

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