當 Backpack 背刺社區
作者:胡韬,ChainCatcher
3月23日,Backpack(又稱背包)正式上線原生代幣 $BP 並開放積分空投領取通道。這一原本被視為 Solana 生態標誌性事件、承載著無數撸毛黨希望的 TGE,卻意外地引發了社區的強烈地震,陷入了輿論漩渦。
核心原因還是空投代幣分配問題,冰蛙、何幣、土澳大獅兄、風無向梭教授、Meta 猿、anymose 等知名 KOL 均表示自己以及工作室的帳號都被平台判斷為"女巫",導致空投收益遠不如預期,虧損嚴重。
"無數小散戶和我,大家都是帶著夢想和憧憬來刷背包,我們相信你們是清流,相信會不一樣。但是抱歉,我們錯了,人為刀俎,我為魚肉。這次真的傷心了。"小熊餅乾如是說。
歷史上有很多個項目反撸被吐槽,但從來沒有一個項目因為反撸被罵得如此慘烈,有如此多的 KOL 參與聲討。
KOL 何幣甚至直接在個人簡介中加上這麼一段描述:"注意:Backpack是詐騙交易所,詐騙集團,一定不要使用,小心被騙"。
一、成功的 KOL 營銷案例
Backpack 的崛起曾被視為教科書級的營銷案例。由前 FTX 高管創立、擁有 Mad Lads NFT 社區的強力背書,再加上其標榜的"合規"與"高性能",讓 Backpack 在上線之初便光環加身。
據 RootData 顯示,Backpack 在創立兩年內即獲得 3700 萬美元融資,投資者包括 Placeholder、Jump Crypto、Robot Ventures、Robot Ventures、Wintermute、Multicoin Capital、Hashed、Delphi Digital 等一眾明星機構。
在 2024 年宣布啟動第一階段的 Pre-Season 活動中,Backpack 即採用了"交易量即積分"的邏輯。彼時,市場情緒極度高漲,KOL 網絡極大地推動了 Backpack 的擴張。
此後一兩年,大量加密 KOL 發布了圍繞 Backpack 的"保姆級教程",內容包括如何註冊與完成 KYC、如何進行交易以提升積分、如何通過多帳戶提升收益預期、如何使用返佣鏈接降低成本等等。
不少 KOL 在內容中嵌入專屬邀請鏈接,通過手續費返佣、流量分成等方式實現收益。這種模式在此前多個項目中已被驗證有效,也逐漸演變為一種"半產業化"的流量套利路徑。在這個設想的情況中,用戶的交易量與相應手續費越高,獲得的積分也就越高,獲得空投代幣數量就越多。
在 KOL 們的極力推崇下,無數投資者與工作室為了博取高額空投,不惜支付高昂的手續費進行刷單。在這種傳播結構下,Backpack 的用戶增長呈現出明顯特徵:用戶並非單純基於產品價值進入,而是以"空投預期"為核心驅動力。
二、背刺"社區"?
然而,隨著 Backpack 空投數量檢查鏈接的發布,所有撸毛群體的期待頓時被打破。
從結果來看,Backpack 採取了嚴格的"一人一號"判定策略,如果單個設備或者 IP 操作了多個帳號,則這些帳號全部都會被視為"女巫"帳號,最終導致幾乎所有撸毛群體顆粒無收,特別是華人社區。
例如,參與多期積分活動並積極拉新的 anymose 及其團隊為 Backpack 貢獻超過 40 億美元交易量,結果所有帳戶都被判斷為"女巫"。
0x雨曦評價稱,這個事情可以說是加密的八國聯軍侵華了,華人貢獻不說最多也是第二,但是幾乎只美其名曰的"女巫"華人,沒人怕反撸虧錢,但是這種純粹的挑釁,沒人能忍。
"背包是我來幣圈花費時間精力金錢最大的項目,昨天原本應該屬於支持者的慶典變成了荒誕鬧劇,我也一直在刷新對於下限的認知。就我溝通下來的了解,女巫主要針對中文,分數也大概率不止6000萬,非常多的大戶被錯殺,對於背包選擇背刺中文社區的這條路,我無法理解。"KOL 鄰山Lynn 也是極其不滿。
Meta 猿在 X 發帖對其多帳戶操作解釋稱,這主要是出於套利交易的需要,多帳戶的資金利用效率更高,而且可以避免觸及返佣比例被限制的交易量上限。他不屑於和項目方"玩這貓鼠遊戲",因此並沒有做帳號隔離,甚至還主動和項目方團隊提及他的多帳號操作方式。
但最終的結果仍然令他無比失望。"幣價差這種事兒,我是一點兒都不會怪項目方,畢竟投過的垃圾玩意兒多了,多一個不多,願賭服輸。"Meta 猿說,"但問題是,按江湖規矩,既然經濟價值你是創造不了一點,那情緒價值方面最起碼照顧下吧?而它的選擇是:不照顧,不在乎,不尊重。那這事兒就讓我覺得自己很小丑了。"
對於鋪天蓋地的不滿與批評,Backpack 中文區負責人 Claire 於 24 日發文回應稱,嚴厲的女巫判定政策是歐美合規團隊對於規則的執念所致,接下來會開啟申訴通道,凡單一設備操作 3 個及以下帳號且被判定女巫的用戶,經人工核實後將返還 50% 以上積分;同時,團隊將在未來數日內啟動二級市場定向代幣回購,用於專項補償符合條件的用戶。
然而,外界對 Backpack 的"惡劣"行為的印象已經擴散開來,其代幣 BP 價格自發行以來一路下跌至 0.2 美元以下,單日跌幅超過 33%,FDV 僅有 2 億美元,遠低於此前市場預期。
一旦信任出現根本性的裂痕,Backpack 為修復它所必須付出的代價,恐怕遠比此前通過手續費"收割"的那些收益昂貴得多。
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灿谷發佈2025年財報:比特幣挖礦收入達6.7億美元,加速轉型AI基礎設施平台
美國德克薩斯州達拉斯,2026 年 3 月 16 日,燦谷公司(紐約證券交易所代碼:CANG,以下簡稱「燦谷」或「公司」)今日公佈其截至 2025 年 12 月 31 日的第四季度及全年未經審計財務業績。作為一家依托全球運營佈局、致力於打造一體化能源與 AI 算力平台的比特幣礦企,燦谷正持續推進其業務轉型與基礎設施建設。
• 財務表現:
2025 年全年總收入為 6.881 億美元,其中第四季度為 1.795 億美元。
比特幣挖礦業務全年收入為 6.755 億美元,第四季度為 1.724 億美元。
全年調整後 EBITDA 為 2,450 萬美元,而第四季度為-1.563 億美元。
• 挖礦運營及成本:
全年共挖出 6,594.6 枚比特幣,日均 18.07 枚;其中第四季度挖出 1,718.3 枚,日均 18.68 枚。
全年平均挖礦成本(不含礦機折舊)為每枚 79,707 美元,第四季度為 84,552 美元;
全成本分別為每枚 97,272 美元和 106,251 美元。
截至 2025 年 12 月底,公司自進入比特幣挖礦業務以來累計產出 7,528.4 枚比特幣。
• 战略進展:
公司已完成 ADR(美國存托憑證)計劃的終止,並轉為在紐交所直接上市,以提升信息透明度並與戰略方向保持一致,長期有望拓展投資者基礎。
公司首席執行官 Paul Yu 表示:「2025 年是公司作為比特幣礦企的首個完整年度,整體體現為快速執行與結構性重塑。我們完成了資產體系的全面調整,並建立起全球分佈式挖礦網路。同時,公司引入新的管理團隊,進一步強化在數位資產與能源基礎設施領域的能力與競爭優勢。完成紐交所直接上市及美元計價,也標誌著我們正向全球 AI 基礎設施公司轉型。」
「進入 2026 年,公司將繼續優化資產負債表結構,並通過礦機組合調整提升運營效率與成本韌性。同時,我們正在推進向 AI 基礎設施提供商的戰略轉型。依托 EcoHash,我們將利用在可擴展算力與能源網路方面的能力,提供具備成本優勢的 AI 推理解決方案。目前相關場地改造與產品開發已同步推進,公司已具備在新階段持續執行的基礎。」
公司首席财务官 Michael Zhang 表示:「2025 年,公司依托规模化挖礦業務實現收入顯著增長。持續經營業務錄得淨虧損 45.28 億美元,主要受到一次性轉型成本以及市場驅動的公允價值調整影響。財務層面,公司將通過優化比特幣儲備策略與流動性管理,降低槓桿水平,並引入新的資本以增強資金實力,從而在應對市場波動的同時,把握 AI 基礎設施等高潛力領域的投資機會。」
第四季度總收入為 17.95 億美元。其中,比特幣挖礦業務貢獻收入 17.24 億美元,當季產出 1,718.3 枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為 4.8 百萬美元。
第四季度總運營成本及費用為 45.6 億美元,主要來自比特幣挖礦業務相關支出,以及礦機減值和比特幣抵押應收款公允價值變動損失。
具體包括:
·收入成本(不含折舊):15.53 億美元
·收入成本(折舊):3.81 億美元
·管理費用:0.99 億美元(其中關聯方費用 1.1 億美元)
·礦機減值損失:8.14 億美元
·比特幣抵押應收款公允價值變動損失:1.714 億美元
第四季度營運虧損為 27.66 億美元,較 2024 年同期虧損 0.7 億美元顯著擴大,主要受比特幣價格下行影響。
持續經營淨虧損為 28.5 億美元,而上年同期為淨利潤 2.4 億美元。
調整後 EBITDA 為-15.63 億美元,上年同期為 2.4 億美元。
全年總收入為 68.81 億美元。其中,比特幣挖礦業務收入為 67.55 億美元,全年產出 6,594.6 枚比特幣。國際汽車貿易業務收入為 9.8 百萬美元。
全年總運營成本及費用為 110 億美元。
具體包括:
·收入成本(不含折舊):5.433 億美元
·收入成本(折舊):1.166 億美元
·管理費用:2,890 萬美元(其中關聯方費用 110 萬美元)
·礦機減值損失:3.383 億美元
·比特幣抵押應收款公允價值變動損失:9650 萬美元
全年營運虧損為 4.371 億美元。持續營運淨虧損為 4.528 億美元,而 2024 年為淨利潤 480 萬美元。
2025 年非 GAAP 調整後淨利潤為 2,450 萬美元(2024 年為 570 萬美元)。該指標不包含股份支付費用,詳見「非 GAAP 財務指標的使用」。
截至 2025 年 12 月 31 日,公司主要資產與負債情況如下:
·現金及現金等價物:4,120 萬美元
·比特幣抵押應收款(非流動,關聯方):6.630 億美元
·礦機淨值:2.487 億美元
·長期債務(關聯方):5.576 億美元
公司已於 2026 年 2 月出售 4,451 枚比特幣,並償還部分關聯方長期債務,以降低財務槓桿並優化資產負債結構。
根據 2025 年 3 月 13 日披露的股票回購計劃,截至 2025 年 12 月 31 日,公司已累計回購 890,155 股 A 類普通股,總金額約 120 萬美元。

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