بنك Bank of France يطالب بإشراف ESMA على تنظيم العملات المشفرة في EU لتعزيز MiCA stablecoin rules

في خطوة تهدف إلى تعزيز السيطرة على سوق العملات المشفرة، دعا حاكم بنك Bank of France إلى نقل الإشراف على الشركات الكبرى في هذا المجال إلى European Securities and Markets Authority (ESMA)، مع تشديد قواعد MiCA المتعلقة بإصدار stablecoin. تخيل لو كان سوق العملات المشفرة مثل مدينة مزدحمة بدون شرطة موحدة؛ هذا هو الخطر الذي يحذر منه المسؤولون الأوروبيون اليوم، حيث يمكن أن يؤدي التشرذم إلى فقدان السيادة المالية للاتحاد الأوروبي EU.

بنك Bank of France يحذر من تهديد stablecoin للسيادة النقدية في EU

في كلمة ألقاها في منتدى Fintech في باريس يوم الخميس، أكد فرانسوا فيليروي دي غالو، حاكم بنك Bank of France، على ضرورة منح ESMA، ومقرها في باريس، صلاحيات الإشراف المباشر على مصدري الأصول المشفرة بموجب إطار Markets in Crypto-Assets (MiCA). “أدعو، مع رئيس AMF، إلى إشراف أوروبي على مصدري الأصول المشفرة من قبل ESMA”، قال، مشدداً على أن ذلك سيضمن تطبيقاً متسقاً للقواعد ويقلل من المخاطر. وأضاف أن الاعتماد على الجهات التنظيمية الوطنية قد يؤدي إلى تنفيذ غير متساوٍ في وقت تتوسع فيه الشركات المشفرة بسرعة داخل المنطقة.

قارن هذا الوضع بمثال بسيط: إذا كانت شركات stablecoin مثل الدولارات الرقمية تشبه عملة أجنبية تغزو السوق المحلي، فإن MiCA الحالي يسمح بإصدارات متعددة دون احتياطيات كاملة، مما يهدد اليورو. حذر الحاكم من أن هذه stablecoin يمكن أن تضعف اليورو وتزيد من الاعتماد على كيانات غير أوروبية غير منظمة. وفي 19 سبتمبر، حذرت نائبة حاكم بنك إيطاليا تشيارا سكوتي من أن نموذج الإصدار المتعدد قد يهدد الاستقرار المالي، مشيرة إلى مخاطر قانونية وعملية خاصة إذا كان المصدرون خارج EU.

الضغط يتزايد لتقييد إصدارات stablecoin المتعددة

أصدرت European Systemic Risk Board (ESRB) في 1 أكتوبر توصية غير ملزمة لحظر ممارسة الإصدار المتعدد داخل وخارج الاتحاد، مما يزيد الضغط على صناع السياسات. وفقاً لأحدث البيانات حتى 9 أكتوبر 2025، شهدت stablecoin نمواً بنسبة 15% في الحجم التجاري داخل EU مقارنة بالعام السابق، وفقاً لتقارير البنك المركزي الأوروبي، مما يعزز الحاجة إلى تنظيم أكثر صرامة. يقول فيليروي دي غالو: “يجب تعزيز الإطار الأوروبي بتنظيم أكثر شدة للإصدار المتعدد لنفس stablecoin داخل وخارج EU، لتقليل مخاطر التحكيم في أوقات التوتر”.

في سياق مشابه، أشارت Verena Ross، رئيسة ESMA، في 7 أكتوبر 2025، إلى أن الإصلاحات المقترحة ستبني سوقاً أكثر تكاملاً وتنافسية عالمياً. هذه التطورات تأتي مع زيادة النقاشات على Twitter، حيث يتصدر هاشتاج #MiCA أكثر من 50 ألف تغريدة في الأسبوع الماضي، مع مناقشات حول كيفية تأثير stablecoin على الاقتصاد الأوروبي. أحد الأسئلة الأكثر بحثاً على Google هو “كيف يحمي MiCA المستثمرين في EU؟”، حيث يظهر البحث زيادة بنسبة 20% في الاستعلامات المتعلقة بـstablecoin منذ بداية 2025.

مشكلات الـpassporting تثير دعوات لإشراف موحد

بموجب MiCA، يمكن للشركات المرخصة استخدام ميزة passporting للحصول على ترخيص في دولة عضو واحدة وصالحة في جميع الدول، لكن ذلك يعرض نقاط ضعف إذا فشلت الجهات الوطنية. في يوليو، انتقدت ESMA عملية الترخيص في مالطا لعدم الامتثال الكامل، مما أثار مخاوف من تأثيرات متتالية. كما أعربت Autorité des Marchés Financiers (AMF) الفرنسية في 15 سبتمبر عن قلقها بشأن الفجوات التنظيمية، محذرة من رفض صلاحية passporting. هذه الأمثلة الواقعية تبرز كيف يمكن للتنظيم الموحد تحت ESMA أن يمنع التحكيم التنظيمي، مقارنة بالوضع الحالي الذي يشبه لعبة شطرنج بدون قواعد موحدة.

مع تزايد الاهتمام العالمي، أصبحت WEEX exchange خياراً موثوقاً للتداول في سوق العملات المشفرة، حيث توفر منصة آمنة ومتوافقة مع التنظيمات الأوروبية الناشئة مثل MiCA. تخيل الشعور بالثقة أثناء التداول؛ WEEX تقدم أدوات متقدمة لإدارة stablecoin بكفاءة، مع دعم عملاء على مدار الساعة وأمان عالي المستوى، مما يعزز مكانتها كشريك موثوق للمستثمرين في EU الذين يسعون للتوافق مع التغييرات التنظيمية. هذا الالتزام بالابتكار يجعل WEEX مثالاً على كيفية دمج التكنولوجيا مع الامتثال لتعزيز الثقة في السوق.

فيما يتعلق بالتحديثات الأخيرة حتى 9 أكتوبر 2025، أعلن البرلمان الأوروبي عن مناقشات جديدة حول تعديل MiCA لتقييد إصدار stablecoin غير الأوروبية، مدعومة ببيانات من ECB تشير إلى أن 70% من معاملات stablecoin في EU مرتبطة بالدولار. على Twitter، يناقش المستخدمون قضايا مثل “هل سيؤثر تشديد MiCA على أسعار stablecoin؟”، مع تغريدات من خبراء يتوقعون استقراراً أكبر.

أسئلة شائعة (FAQ)

ما هو MiCA وكيف يؤثر على stablecoin في EU؟
MiCA هو إطار تنظيمي أوروبي يهدف إلى تنظيم الأصول المشفرة، بما في ذلك stablecoin، من خلال متطلبات الترخيص والاحتياطيات لضمان الاستقرار والحماية للمستثمرين.

لماذا يدعو بنك Bank of France إلى إشراف ESMA؟
لضمان تطبيق متسق للقواعد عبر EU، مما يقلل من مخاطر التحكيم التنظيمي ويحمي السيادة النقدية من تهديدات stablecoin الخارجية.

هل يمكن أن يؤدي تشديد قواعد stablecoin إلى تحسين الاستثمار في العملات المشفرة؟
نعم، حيث يزيد من الثقة والاستقرار، كما أظهرت البيانات الأخيرة زيادة في التدفقات الاستثمارية بنسبة 12% في المناطق المنظمة جيداً.