تعدين البيتكوين يغزو الذكاء الاصطناعي وسط تحذيرات من فقاعة

بينما تسرع شركات تعدين البيتكوين في انتقالها نحو الذكاء الاصطناعي (IA) من خلال بيع الاحتياطيات والاتفاقيات الضخمة للبنية التحتية، تظهر تحذيرات بشأن فقاعة مالية محتملة مدفوعة بالإنفاق المفرط على رأس المال في قطاع الذكاء الاصطناعي.

يعود سبب هذا التغيير التشغيلي إلى دورة إيرادات مضغوطة لشركات تعدين البيتكوين، التي تبحث عن بدائل أكثر ربحية. في الوقت نفسه، سجلت شبكة البيتكوين انخفاضًا بنسبة 18.5% في صعوبة التعدين منذ ذروتها التاريخية، مما يمثل أكبر تصحيح في هذه المقياس منذ الحظر في الصين في عام 2021.

في مواجهة هذه الظروف، تجد تعدين البيتكوين ملاذًا في الذكاء الاصطناعي. يمكن أخذ شركة MARA، واحدة من أكبر شركات التعدين في الولايات المتحدة، كمثال، حيث باعت جزءًا من بيتكوين (BTC) لتمويل العمليات وتوسيع أعمالها نحو هذه التكنولوجيا.

كما وقعت شركة التعدين IREN في 7 مايو الماضي اتفاقًا مع Nvidia بقيمة 3.4 مليار دولار، مخصصة 2.1 مليار دولار لنشر البنية التحتية، كما أفادت CriptoNoticias.

ومع ذلك، تحدث هذه الاقتحامات السريعة في الوقت الذي تظهر فيه إنذارات مالية. قام المحلل أوتام دي بتقييم وضع القطاع. أعتقد أننا في فقاعة ذكاء اصطناعي. على الأقل وفقًا للتعريف التقليدي للفقاعة. وأضاف المتخصص أن مجرد ذكر كلمة 'فقاعة' يبدأ في خلق الارتباك والفوضى (مرة أخرى) بين مجتمع المستثمرين.

تحدث الفقاعة المالية عندما يرتفع سعر أحد الأصول إلى مستويات تفوق بكثير معاييره التاريخية أو قيمته الجوهرية. في هذه الحالة، تحدث جميع فقاعات الأصول لأن الأسهم أو السلع الأخرى يتم تداولها فوق قيمتها الحقيقية بكثير.

تعود جذور هذه القلق---وفقًا للمحلل--- إلى النفقات الرأسمالية أو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وهو مصطلح يشير إلى الأموال التي تستثمرها الشركة في شراء أو تحديث أو صيانة الأصول المادية على المدى الطويل. في هذه الصناعة، يشمل ذلك شراء مراكز البيانات والمعالجات الرسومية. لا يتم خصم هذا الإنفاق على الفور كخسارة، بل يتم رسملته في الميزانية العمومية. يشير الإنفاق الرأسمالي المرتفع إلى أن الشركات تخصص كميات ضخمة من المال للبنية التحتية. إذا لم تولد تلك الاستثمارات إيرادات متناسبة على المدى المتوسط، فإن المحللين يفسرون ذلك على أنه ارتفاع مفرط.

تتركز الأنظار على الأربعة الكبار من مقدمي الخدمات --- الشركات المزودة للخدمات التكنولوجية والبنية التحتية الضخمة القادرة على توسيع مراكز البيانات والخوادم على مستوى عالمي، المتضمنة من Alphabet (Google) وAmazon وMeta وMicrosoft---، التي تسعى الآن لزيادة ميزانياتها الرأسمالية بأكثر من 80% لتصل إلى 750 مليار دولار هذا العام، وفقًا للمحلل.

فيما يتعلق بالتأثير المباشر على التدفق المالي للشركات، أشار دي إلى أن المخاوف تكمن في أن مقدمي الخدمات الكبار ينشرون مبالغ من النفقات الرأسمالية بشكل عدواني لدرجة أنها أدت إلى تخفيضات كبيرة في سيولتهم الحرة، مما جعلها تصل إلى أحد أدنى مستوياتها في العقد الأخير.

يمكن رؤية ذلك في الرسم البياني التالي لتدفق النقد الحر المدمج لشركات Google وMicrosoft وAmazon وMeta. بحلول عام 2026، أدت الاستثمارات المرتفعة في البنية التحتية إلى تراكم مستويات قريبة من 20 مليار دولار، حيث سجلت حتى أرباعًا مع أرصدة سلبية في شركات مثل Amazon وGoogle.
كلما زاد الإنفاق الرأسمالي لشراء مراكز البيانات، قل التدفق النقدي الحر المتاح. المصدر: Seeking Alpha.

في مواجهة تاريخ هذه التحذيرات في الأسواق التكنولوجية، ذكر المتخصص أن يجب أن نعلم أن هذه ليست المرة الأولى التي يتحدث فيها المستثمرون وشركات البحث عن فقاعة. في مارس 2024، كانت هذه هي المرة الأولى التي أتذكر فيها أن بعض المستثمرين وصفوا هذا بأنه فقاعة ذكاء اصطناعي.

فيما يتعلق بالتشابه مع الأزمات المالية السابقة، يقول دي إنه في رأيه كانت هناك أحداث مشابهة أدت إلى انفجار فقاعات في فقاعة الدوت كوم في عام 1999 وفي انهيار سوق الأسهم عام 1929. مع كمية الديون التي يتم إصدارها في الولايات المتحدة، من المحتمل أن يؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى انفجار هذه الفقاعة من الذكاء الاصطناعي.

حجم الاقتراض في الصناعة الحالية يبقي معدلات الفائدة تحت المراقبة. تشير التوقعات إلى أن إصدار الديون المتعلقة بالذكاء الاصطناعي سيزداد بنسبة 25% ليصل إلى 2.25 تريليون دولار هذا العام. حتى الآن، انخفضت احتمالات زيادة أسعار الفائدة هذا الأسبوع، اختتم دي. ستحدد تطورات الائتمان ما إذا كانت انتقالات المعدنين نحو الذكاء الاصطناعي ستعزز ميزانياتهم أو تعرضهم لتصحيح سوق شديد.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.