بلاك روك تقوم بأول خطوة لها في تداول DeFi، جدل بيع أسهم الرئيس التنفيذي لكوين بيس - ما هو الرائج في مجتمع العملات المشفرة العالمي اليوم؟

تاريخ النشر: 12 فبراير 2025
المؤلف: فريق تحرير بلوك بيتس

على مدار الأربع والعشرين ساعة الماضية، شهد سوق العملات المشفرة ديناميكيات متنوعة تتراوح بين المناقشات الاقتصادية الكلية إلى التطورات الخاصة بالنظام البيئي. ركزت المواضيع الرئيسية على دخول الأموال المؤسسية الاستكشافي إلى البنية التحتية على السلسلة والمخاوف المتعلقة بالمخاطر التي أثارها السرد المرتفع الرفع. فيما يتعلق بتطوير النظام البيئي، تواصل سولانا تقدم التطبيقات المالية من الدرجة المؤسسية، بينما يعزز Perp DEX المنافسة من خلال تقديم الأصول الحقيقية وآليات الحوافز.

أنا. المواضيع الرئيسية

1. بلاك روك تسجل رمز BUIDL على Uniswap وتستحوذ على UNI

أعلنت أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، بلاك روك، عن إدراج منتجها الرمزي المدعوم من الخزانة الأمريكية بقيمة حوالي 1.8 مليار دولار، BUIDL، في البورصة اللامركزية Uniswap، مما يمثل أول مشاركة مباشرة لها في تداول DeFi. بالإضافة إلى ذلك، استحوذت بلاك روك على كمية غير معلنة من رموز حوكمة UNI، مما تسبب في ارتفاع سعر UNI بشكل مؤقت بحوالي 40% بعد الإعلان.

تم تنفيذ الصفقة من خلال UniswapX، مستهدفة حصريًا المستثمرين المعتمدين (بأصول تحت الإدارة لا تقل عن 5 ملايين دولار)، وتم التعامل مع الامتثال للتسوية بواسطة Securitize. يُنظر إلى هذه الخطوة على أنها المحاولة الأولى الشاملة نسبيًا لعملاق مالي تقليدي لإدخال الأصول الرمزية في نظام سيولة على السلسلة أكثر حرية، مما يشير إلى تكامل تجريبي بين TradFi و DeFi.

تميل الاستجابة العامة من المجتمع نحو التفاؤل. يفسر الكثيرون ذلك على أنه إشارة إلى انتعاش DeFi، معتقدين أن المؤسسات تتخذ مواقعها بهدوء ولكن بشكل منهجي على إيثريوم (على سبيل المثال، "تراكم بهدوء خلال مؤشر الذعر 11"). ومع ذلك، تشير أصوات أكثر حذرًا إلى أن هذا لا يعني بالضرورة "اعتمادًا لامركزيًا" حقيقيًا، بل هو اختبار للحدود للبنية التحتية غير المصرح بها - عندما يحتفظ أكبر مدير أصول في العالم برموز حوكمة، هل لا يزال يمكن الحفاظ على حيادية البروتوكول؟

بشكل عام، يعترف السوق على نطاق واسع بأهمية التحقق من صحة هذا الحدث لكفاءة وملاءمة DeFi، لكنه يبقى حذرًا بشأن ما إذا كان سيتطور إلى نوع من التطبيقات "المؤسسية المحصورة". يُحذر المتداولون على المدى القصير من أن السيولة الحالية لـ UNI ضعيفة، وأن تقلب الأسعار ينجم أكثر عن المشاعر المضاربية، مما يشير إلى الحاجة لمراقبة السيولة الحقيقية على السلسلة واستمرارية الالتزامات المؤسسية.

2. أحدث مقابلة لمايكل سايلور تثير قلق المجتمع

قال مايكل سايلور، مؤسس MicroStrategy (MSTR)، في مقابلة إعلامية حديثة تتعلق باستراتيجية ديون الشركة وهيكل رأس المال، إنه حتى إذا انخفض سعر البيتكوين إلى 8000 دولار، يمكن للشركة أن تستمر في عملياتها من خلال "ديون متجددة" أو إعادة تمويل. وأكد أن تقلب البيتكوين نفسه سيستمر في خلق قيمة، لكنه لم يحدد بشكل صريح مصدر إعادة التمويل في سيناريو متطرف.

حاليًا، تعتمد MicroStrategy بشكل كبير على البيتكوين كأصل أساسي، حيث يعتمد هيكل رأس المال بشكل أساسي على الحفاظ على نمو سنوي مزدوج الرقم على المدى الطويل للبيتكوين. أثارت هذه التصريحات قلق المجتمع بسرعة، حيث قارنها الكثيرون بـ "بيان سردي مستقر على نمط SBF أو Do Kwon" (مثل "تمامًا كما قالت كارولين لشراء FTT بسعر 22 دولارًا").

تكمن القلق الأساسي في مخاطر الرفع المالي: إذا تعرض البيتكوين لتراجع عميق، قد تواجه MSTR مخاطر تصفية نظامية، مع عدم وجود إمكانية تقريبًا للمساعدة الخارجية في سيناريو متطرف ("عندما تكون سفينتك مشتعلة، لا أحد سيأتي لإنقاذك"). هناك أيضًا بعض الأصوات التي تدافع عن سايلور، مشيرة إلى أنه يتحكم في حوالي 3% من إمدادات البيتكوين، مما يترك مجالًا استراتيجيًا. ومع ذلك، يعتقد المزيد من الآراء أن هذه السردية قد كشفت عن خصائص "هيكل شبيه ببرامج بونزي"، داعية إلى التحول نحو نموذج خدمات مصرفية أو مالية للبيتكوين "ذو عائد حقيقي" أكثر استدامة.

المشاعر العامة سلبية في الغالب، حيث يرى البعض أنها نقطة تعرض محتملة للمخاطر في سرديات تجارية البيتكوين، على الرغم من أن البعض يعتقد أن "8000 دولار" يقع ضمن سيناريو متطرف ومنخفض الاحتمالية.

3. الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase يواصل على ما يبدو بيع الأسهم

تظهر بيانات الإفصاح العام أن الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونغ، كان يبيع باستمرار أسهم COIN على مدار العام الماضي، وقد تسارعت وتيرة البيع عند أسعار الأسهم المرتفعة نسبيًا. على الرغم من عدم وجود سجلات جديدة للبيع في الشهر الماضي، باع المدير المالي لشركة Coinbase مؤخرًا حوالي 350,000 سهم. بشكل عام، يمتلك أرمسترونغ حاليًا حوالي 14 مليار دولار من الأسهم لكنه سحب حوالي 500 مليون دولار.

يفسر بعض أفراد المجتمع هذا السلوك على أنه إشارة إلى "بيع من الداخل"، مما يثير تساؤلات حول آفاق نمو الشركة ("عندما يبيع الرؤساء التنفيذيون، لماذا يجب على الآخرين الشراء؟"). يعتقد النقاد أنه في ظل تباطؤ نمو الأعمال، فإن عمليات بيع التنفيذيين لها تأثير نفسي على المستثمرين الأفراد وتعتبر حتى إشارة غير متكافئة.

في الوقت نفسه، هناك أصوات عقلانية نسبيًا تشير إلى أن مبيعات الأسهم من قبل التنفيذيين غالبًا ما تتعلق بالتخطيط الضريبي، وتنويع الأصول، وعوامل أخرى، ولا تعني بالضرورة فقدان الثقة في الأسس الأساسية للشركة ("البيع خلال فترة قوية هو سلوك عرض طبيعي"). بشكل عام، لا يزال السوق منقسمًا حول القيمة طويلة الأجل لـ Coinbase كـ "بوابة التشفير"، معبرًا عن مخاوف بشأن إمكانات نموها بينما يعترف أيضًا بدورها الفريد في تعزيز الامتثال وبناء الشفافية على السلسلة.

الثاني. تحديثات النظام البيئي السائدة

1. سولانا

نجحت Citi في إكمال دورة حياة كاملة لخطاب صرف على شبكة سولانا، تغطي الإصدار والتداول والتسوية النهائية. يمثل هذا أول مرة تستفيد فيها مؤسسة مالية تقليدية من شبكة سولانا عالية الأداء لمعالجة سيناريو تمويل سلسلة التوريد في العالم الحقيقي، والذي يُعتبر حالة استخدام مهمة لتمويل التجارة على السلسلة بمستوى مؤسسي.

تضع مؤسسة سولانا هذا كجزء من توسع الشبكة إلى "أسواق رأس المال على الإنترنت، والمدفوعات، ووكلاء الذكاء الاصطناعي"، مع نشوء حالة الاستخدام من البحث المنشور من Citi حول تمويل سلسلة التوريد.

كانت استجابة المجتمع عمومًا إيجابية، حيث يرى الكثيرون أنها "نجاح آخر لسولانا" وتعزز موقعها الرائد في مسار اعتماد المؤسسات، مما أثار مناقشات حتى حول تسعير SOL بالنسبة لـ ETH. يركز البعض على الإمكانية لتوكنيزات الأصول، بينما يركب المضاربون الموجة من خلال الترويج للأصول الميمية ذات الصلة. المشاعر العامة متفائلة، لكن البعض يحذر من الحاجة إلى مراقبة ما إذا كان لهذا تأثير طويل الأجل على لامركزية الشبكة.

2. Perp DEX

أطلقت Lighter أربعة عقود دائمة للأسهم الكورية الجنوبية، بما في ذلك مؤشر سعر الأسهم المركب الكوري ($KRCOMP)، وسامسونغ ($SAMSUNG)، وهيونداي ($HYUNDAI)، وSK Hynix ($SKHYNIX)، مع رافعة أولية تبلغ 10x. يمثل هذا أول مرة تقدم فيها بورصة لامركزية مثل هذه العقود الدائمة للأسهم الكورية، مما يلبي بعض احتياجات التداول التي لا يغطيها النظام المالي التقليدي في الولايات المتحدة.

في الوقت نفسه، قدمت Lighter آلية استرداد معدل التمويل: يمكن للمتداولين المؤهلين الذين يدفعون معدل التمويل الحصول على استرداد يصل إلى 15% بناءً على عضوية أعلى أو تخزين LIT لتعزيز كفاءة رأس المال العامة.

بروتوكول Perp آخر، Nado، رفع حد إيداع NLP من 2 مليون دولار إلى 4 ملايين دولار، اعتبارًا من 12 فبراير الساعة 14:00 بتوقيت UTC، مع إعطاء الأولوية للتخصيص لمستويات Alpha Trader (مستويات Tornado وStorm) والتخطيط لمزيد من التوسع لحاملي NFT الأسبوع المقبل.

رحب المجتمع بحرارة بتقديم Lighter لعقود كورية، حيث يرون أنها توفر تعرضًا لأصول يصعب الوصول إليها من قبل TradFi<1> ("وجود أصول مثل هيونداي وسامسونغ على السلسلة له معنى كبير") واستفسارهم عن دعم التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. تعتبر آلية استرداد معدل التمويل مبتكرة، لكن البعض يشعر بخيبة أمل من أداء رمز LIT. تلقت تدابير توسيع Nado ردود فعل إيجابية، حيث تُعتبر بشكل عام تقدمًا إضافيًا لـ Perp DEX في كفاءة رأس المال وجاذبية المؤسسات، على الرغم من استمرار المخاوف بشأن التقلبات قصيرة الأجل.

3. أخرى

Dune × Visa: تعاون الطرفان لإصدار تقرير عن العملات المستقرة المحلية، يغطي أكثر من 200 عملة مستقرة غير مرتبطة بالدولار الأمريكي ومدعومًا بمجموعة بيانات على مستوى المؤسسات (تم تطويرها بالتعاون مع SteakhouseFi)، تمتد عبر أكثر من 30 سلسلة مع إجمالي القيمة السوقية التي تتجاوز 10 مليارات دولار وحجم نقل تراكمي قدره 300 مليار دولار. من المتوقع نشر التقرير بحلول نهاية فبراير، مع بدء تشغيل مجموعة البيانات في مارس.

بطاريق بادجي: أطلقت بطاقة الدفع بالعملات المشفرة من فيزا (بطاقة بينغو) بالشراكة مع KAST، تدعم أكثر من 1.5 مليار تاجر حول العالم. يمكن للمستخدمين إنفاق العملات المستقرة أو الأصول المشفرة مباشرة دون الحاجة إلى نقاط الدخول/الخروج من خلال CEX. تأتي البطاقة في ثلاث فئات: عادية، ذهبية، وسوداء، تقدم مكافآت تصل إلى 12% وعائد بنسبة 7%. قائمة الانتظار مفتوحة حاليًا.

وكلاء الذكاء الاصطناعي × Coinbase: بدأ بعض وكلاء الذكاء الاصطناعي في استكشاف واستخدام محفظة وكيل Coinbase للعمليات على السلسلة بشكل مستقل، مثل استدعاء واجهات برمجة التطبيقات للدفع أو إجراء تبادل الأصول.

تعتبر المجتمع التعاون بين Dune وVisa بمثابة تأييد على مستوى المؤسسات في مجال العملات المستقرة، مع توقع تحليل منهجي للعملات المستقرة غير المرتبطة بالدولار الأمريكي. أثارت بطاقة بينغو مناقشات بسبب توفرها العالمي وآليات الحوافز العالية، على الرغم من أن بعض حاملي البطاقات أعربوا عن عدم رضاهم عن متطلبات الحصول على البطاقات المميزة. تم تفسير "الاختيار النشط" لوكلاء الذكاء الاصطناعي لمحافظ السلسلة من قبل الكثيرين كإشارة مبكرة للاقتصاد الآلي، مما أثار مناقشات حول المخاطر المحتملة والعوامل البشرية المحركة.