تجار العملات المشفرة يصبحون أكثر انتقائية بكثير

سوق العملات المشفرة لم يدخل بعد في فترة تأكيد موسم الألتكوين، ومع ذلك، فإن العديد من الألتكوينات تتفوق بشكل كبير على البيتكوين. على عكس الدورات السابقة، تتركز رؤوس الأموال على عدد محدود من المشاريع، أساسًا تلك التي تولد إيرادات أو تلبي استخدامات محددة.

باختصار

• موسم الألتكوين يقترب، لكنه لم يتم تأكيده بعد.
• مؤشر موسم الألتكوين يتقدم، دون الوصول إلى عتبة 75.
• رؤوس الأموال تتركز على عدد محدود من الألتكوينات.
• البروتوكولات التي تولد إيرادات تجذب المزيد من المستثمرين.
• العملات الميمية تظل نشطة، على الرغم من انتقاء السوق الأكثر صرامة.

موسم الألتكوين يقترب دون أن يتم تأكيده بعد

تستقر هيمنة البيتكوين حاليًا حول 58.6%. قد تشير تصحيح دائم لهذا المؤشر إلى تحول كبير لرؤوس الأموال نحو بقية السوق. في الوقت الحالي، تظل الزيادات قوية، ومع ذلك، فهي غير متساوية جدًا حسب القطاعات والمشاريع.

مؤشر موسم الألتكوين يقارب 64 من 100، مقابل 48 في الأسبوع السابق. يكشف هذا التطور أن عددًا متزايدًا من الألتكوينات يتجاوز أداء البيتكوين على مدى 90 يومًا، ومع ذلك، فإنه لا يزال أقل من العتبة 75 المستخدمة لتأكيد موسم الألتكوين.

أربعة مؤشرات تبرر هذا التحول التدريجي:

• مؤشر موسم الألتكوين يستقر عند 64 من 100;
• هيمنة البيتكوين تبقى أقل من 60%;
• العشرة الألتكوينات الرئيسية تركز حوالي 80% من السوق;
• البروتوكولات التي تولد إيرادات تعتبر من الفائزين.

لذا، فإن سوق العملات المشفرة يتواجد في مرحلة وسيطة. تسجل العديد من الألتكوينات أداءً ملحوظًا يتميز بموسم الألتكوين، دون أن تتجاوز معظم العملات المشفرة الكبرى البيتكوين.

البروتوكولات المربحة تجذب المزيد من رؤوس الأموال

لا تقتصر أفضل الأداءات على فئة واحدة فقط. على مدى ثلاثين يومًا، انفجر رمز PONS بأكثر من 350%، بينما ارتفع Uniswap بأكثر من 110%. ارتفع Arbitrum بأكثر من 150% وNEAR بنحو 180%، وفقًا للبيانات المتاحة.

ومع ذلك، أشار ديفيد هوفمان، المؤسس المشارك لـ Bankless، إلى نقطة مشتركة بين العديد من الفائزين مثل UNI وARB وJUP وONDO. لذلك، قال:

إنهم يحققون أرباحًا، جميعهم يولدون إيرادات.

تشير هذه السمة إلى أن المستثمرين يعلقون أهمية متزايدة على النماذج الاقتصادية أكثر من مراحل المضاربة السابقة.

تستفيد هذه الانتقائية بشكل خاص البروتوكولات للتبادل، ومنصات المنتجات المشتقة على السلسلة وبعض مشاريع DeFi. HYPE وLIT وUNI وMORPHO من بين هذه المشاريع المختلفة.

ومع ذلك، تظل هذه التقدمات جزئية. لا تزال إيرادات البروتوكول غير موزعة على حاملي رمزه. وبالتالي، فإن النشاط الكبير لا يضمن طلبًا مستدامًا على الأصل ولا ارتفاعًا فوريًا في سعره.

العملات الميمية تبقى موجودة على الرغم من هذا الانتقاء

تظل المضاربة موجودة على الرغم من عودة الأسس. وبالتالي، تواصل منصات إطلاق العملات الميمية PUMP وPONS تسجيل نشاط كبير. تكشف البيانات التي درسها المؤسس المشارك لـ linch، سيرجي كونز، أن العملات الميمية جذبت أكبر نمو في عدد المشترين على مدى 30 يومًا.

ومع ذلك، يبدو أن وزنها بين أفضل الأداءات يتناقص. تبقى عملتان ميميتان الأكثر أداءً على مدى أسبوع من بين عشرين عملة مشفرة. كانت Pudgy Penguins بعد ذلك الممثل الوحيد لهذه الفئة في التصنيف الأسبوعي.

استحوذت مواضيع أخرى على جزء من التدفقات. العملات المشفرة المتعلقة بالخصوصية، مثل Zcash وMoreno، تتقدم جنبًا إلى جنب مع الرموز المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل TAO وVVV. أيضًا، جذبت الأصول المرمزة من العالم الحقيقي والأسهم على السلسلة مشترين جدد.

لا تعطي هذه التنوع دليلًا على وجود تحول شامل. بل تشير إلى أن روايات متعددة تتعايش، مع تحركات سريعة بين DeFi والذكاء الاصطناعي والخصوصية وRWA والعملات الميمية.

موسم الألتكوين أضيق من الدورات السابقة للعملات المشفرة

الآن، تمثل العشرة الألتكوينات الأولى وفقًا لـ Talos حوالي 80% من القيمة السوقية الإجمالية لهذه الفئة، مقابل حوالي 70% في نهاية عام 2024. يصف سامان سن، المسؤول عن الأسواق الدولية في الشركة، << سوق حيث تتركز رؤوس الأموال حول عدد أقل من الأصول >>.

قد تكون مشاركة الوسطاء قد تراجعت أيضًا. وبالتالي، قد تكون حصتهم في تداول الألتكوينات قد انخفضت من حوالي 65% في نهاية عام 2024 إلى 32% في سبتمبر 2026. قد يلعب مزودو السيولة وصناع السوق دورًا أقل أهمية في التقدم الحالي.

<< يركز المستثمرون على روايات ونظم بيئية محددة بدلاً من التعامل مع الألتكوينات كاستراتيجية شاملة واحدة >>، يبرز سامان سن.

قد يتطلب موسم الألتكوين الحقيقي الآن توسيع الزيادة إلى ما هو أبعد من بعض القادة. طالما أن المؤشر يبقى تحت 75 وأن أكبر عشرة ألتكوينات تركز معظم رؤوس الأموال، يبدو السوق أكثر كدورة انتقائية من كونه تقدمًا عامًا.