تحليلات Wintermute: تقلص قيمة العملات المشفرة إلى ما دون 3 تريليون دولار

Key Takeaways

• شهدت الأسواق حالة من التدهور مع انهيار قوة الدفع في الأسهم المدفوعة بتقنيات AI.
• تراجعت قيمة سوق العملات المشفرة لأقل من 3 تريليون دولار، ليصبح الأسوأ أداءً لثلاثة أسابيع متتالية.
• عودة التركيز على التداول الفوري بعد تخلص السوق من المديونيات وارتفاع الفائدة السلبية.
• التغيرات الماكرو اقتصادية، بما في ذلك البيانات الأمريكية حول العمالة والضغوط اليابانية، أسهمت في زيادة توتر الأسواق.

WEEX Crypto News, 2025-11-27 09:37:13

مقدمة عن حالة السوق

شهد الأسبوع الحالي تطورات سلبية حادة في الأسواق المالية، حيث انخفض الدومين العام للأسواق المدفوعة بتقنيات الذكاء الاصطناعي. لم يستطع السوق الحفاظ على وتيرته، مما أدى إلى تحول المستثمرين نحو الأصول الأقل خطورة. هذه التغيرات ارتبطت بنتائج التقرير المالي لـ Nvidia الذي لم يسجل الاستدامة المتوقعة في سوق الأسهم، وتلاه عمليات بيع فتدفقت مباشرة لتؤثر سلبًا على سوق العملات الرقمية.

أحداث السوق الأوسع

جاء تراجع السوق وسط إشارة إلى تزايد الضعف في البيانات الماكرو اقتصادية. أظهر تقرير وظائف القطاع غير الزراعي زيادة بـ 119 ألف وظيفة فقط، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 4.4%، بينما تراجعت احتمالات خفض الفائدة في ديسمبر إلى 30%. في نفس الوقت، ظهرت المخاوف حول السوق الياباني مع تفاقم الضغوط النقدية وتراجع الين، مما يثير تساؤلات حول قدرتها على مواصلة شراء الديون الأمريكية.

أما الأسواق الأوروبية والآسيوية، فلم تكن أفضل حالًا. شهدت الصين عمليات جني أرباح في أسهم تمحورت حول الذكاء الاصطناعي، تزامنًا مع عودة الضغوط على قطاع العقارات. وفي بريطانيا، رغم تراجع التضخم، إلا أن تأثير ذلك كان محدودًا في ظل تدني سيولة الأسواق خلال عطلة عيد الشكر الأمريكية.

تعمق الإشكالات في سوق العملات المشفرة

نتيجة لهذه الضغوط، استمرت العملات المشفرة في الهبوط للأسبوع الثالث على التوالي، مما صنفها كالأدنى أداءً بين الفئات الأساسية من الأصول. كان لذلك تأثير ملحوظ على العملات البديلة، حيث نفذت عمليات بيع واسعة وتسوية طويلة للتمويل. ومع ذلك، ظهرت إيجابية من نوع آخر، إذ اتسمت البنية الداخلية لسوق العملات المشفرة بتحسن لافت، مع استمرارية التداول الفوري وزيادة الفائدة السلبية منذ نهاية أكتوبر.

حتى في ظل هذه التحديات، أظهرت السوق علامات على إعادة ترتيب شاملة. مع تراجع الضغوط الماكرو اقتصادية، يبدو أن الأسواق المشفرة تمهد لأرضية أكثر استقرارًا وأكثر انتظامًا.

التركيز على Bitcoin وتقلباته

في الوقت نفسه، واجهت Bitcoin تقلبات متزايدة، حيث عادت نسبة التقلبات المحققة خلال السبعة أيام إلى مستوى قريب من 50. وقد تأثرت جميع القطاعات تقريبًا بزيادة البيع، مع تأثر المجالات ذات التقلب العالي أكثر من غيرها، خاصةً Layer 2 بنسبة انخفاض 14.9% وقطاع الألعاب بلغ انخفاضًا قدره 12.0%.

أما القطاعات الأخرى مثل إنترنت الأشياء اللامركزي (DePIN) فقد انخفض بنسبة 11.4%، والذكاء الاصطناعي بنسبة 10.5%. ومع ذلك، بالمجمل بقت الأصول ذات القيمة السوقية المتوسطة قليلة الأداء من بقية القطاعات.

تحليل شامل للسوق الراهن وتوجهاته

مقارنة الأداء

أحد العوامل الرئيسية لهذا التراجع الكاسح وتجدد التركيز على التجارة الفورية كان إزالة المديونات والمتداولات المعتمدة على الرافعة المالية. كانت الحركة المُسجلة خلال هذه الفترة تتأثر بشكل مباشر بالتحولات الاقتصادية والسياسية العالمية، وكانت الأسواق تشهد حركة مماثلة للأصول عبر مختلف القطاعات.

مستجدات الداخل المؤسسي

تشير التحليلات إلى تراجع الحجم المُسجل للعقود الآجلة المفتوحة بشكل كبير منذ شهر أكتوبر، ليهبط من 2300 مليار دولار إلى 1350 مليار دولار. هذا الانتقال يعزى بشكل رئيسي إلى تقلص العقود ذات الذيل الطويل وخروج الأصول النظامية. تحول الأسواق الفورية إلى الوجهة الأكثر سيولة والأعمق استجابة لتحولات الأوضاع المالية ساعد على تأمين قسط من الثبات.

يظل السؤال الذي يواجهه المستثمرون هو: كيف يمكن أن تستقر السوق بشكل مستدام بالنظر إلى كل هذه التحولات؟ النظام الجديد للتداول الفوري يُعدّ مؤشرًا ناجحًا على استقرار السوق.

توقعات المستقبل

تمثل الأيام المقبلة فرصة للسوق أن يختبر قدرته على الاستقرار والدخول في نهاية العام بحالة إيجابية. لن يكون من السهل التغلب على الضغوط الماكرو اقتصادية، ولكن انخفاض المديونية، وزيادة السيولة في الأسواق الفورية، وتبني تحركات مالية أكثر تفاعلًا يمكن أن تقدم قوة دافعة جديدة للفترة القادمة.

الأسئلة الشائعة

ما هي الأسباب الرئيسية لانخفاض قيمة العملات المشفرة؟

الجواب يتضمن مجموعة من العوامل الماكرو اقتصادية، بما في ذلك ضعف أداء سوق الأسهم المدفوع بالتقنيات الذكية، وارتفاع معدلات البطالة، وافتقار السيولة خلال الأوقات العطلات.

لماذا يتغير أداء العملات المشفرة بشكل متكرر؟

التغير في قيم العملات المشفرة يعزى إلى طبيعتها الحساسة للتغيرات في السيولة ومستويات المديونية والظروف الاقتصادية العامة التي يمكن أن تؤثر على سلوك المستثمرين.

هل يمكن أن يحدث استقرار قريبًا في سوق العملات المشفرة؟

إذا استمرت الأسواق الفورية في تعزيز أوجه السيولة، وتراجع الرافعة المالية كما هو متوقع، فإن السوق قد يشهد حالة من الاستقرار النسبي.

ما الذي يمكن أن يدعم العملات المشفرة في المستقبل القريب؟

في حالة استقرار الأوضاع الماكرو اقتصادية، قد تدعم الأسواق النمو في الأصول الفورية والمرونة في التعامل مع مديونيات العقود الرافعة مما يسهم في تعزيز النمو.

كيف يمكن للمستثمرين التعامل مع تذبذب السوق؟

يتعين على المستثمرين الاعتماد على التنويع وإجراء تحليلات شاملة للوضع الراهن والقدرة على الاستجابة للتحولات المتسارعة في السوق المالية.