تجارة العملات المشفرة في روسيا: كيف سيعمل السوق الجديد وما هي الحدود التي ستُفرض على المستثمرين

تجارة العملات المشفرة في روسيا يجب أن تنتقل إلى صيغة منظمة بحلول نهاية عام 2026: تستعد بورصة موسكو و<<بورصة سانت بطرسبرغ>> لإطلاق عمليات مع العملات الرقمية، ومن المخطط فتح الوصول للمستثمرين غير المؤهلين إلى الأصول الأكثر سيولة بعد الاختبار وبحد أقصى 300 ألف روبل سنويًا من خلال وسيط واحد.

ما هي المنصات التي تستعد للإطلاق

بحلول نهاية عام 2026، يخطط المنظمون الروس للتجارة لبدء العمل مع العملات المشفرة في إطار تنظيم جديد لسوق الأصول الرقمية. وقد أعلن ممثلو القطاع المصرفي أيضًا عن استعدادهم لتقديم خدمة كاملة للعملاء اعتبارًا من ديسمبر.

لا يتعلق الأمر فقط بإضافة زر لشراء العملات المشفرة في تطبيق البنك. يتم تشكيل بنية تحتية منظمة منفصلة: ستتم المعاملات من خلال الوسطاء المعتمدين بموجب القانون، وستتولى المؤسسات المتخصصة مسؤولية تسجيل وحفظ الأصول.

وفقًا لـ<<جريدة روسيا>>، من بين الأصول التي قد تصبح متاحة للمستثمرين الأفراد، يتم النظر في Bitcoin وEthereum وTether (USDT). سيعتمد مجموعة الأدوات النهائية على السيولة والطلب من المستثمرين واستعداد المنصات المحددة.

ما هي العملات المشفرة المسموح بها للمستثمرين الأفراد

في المرحلة الأولى، من المخطط فتح الوصول للمستثمرين غير المؤهلين فقط إلى العملات الرقمية الأكثر سيولة. عند الاختيار، يأخذ بنك روسيا في الاعتبار القيمة السوقية، ومتوسط حجم التداول اليومي، وتاريخ تشكيل الأسعار في المنصات الأجنبية.

تشمل الأصول التي قد تدخل في التداول المنظم للمستثمرين غير المؤهلين:

• Bitcoin (BTC) --- أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية.
• Ethereum (ETH) --- العملة المشفرة لنظام Ethereum.
• Tether (USDT) --- عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الأمريكي.

إن إدراج هذه الأصول في القائمة المحتملة لا يعني أنه يمكن شراؤها بالفعل على أي منصة روسية. ستحدد شروط القبول، ومواعيد الإطلاق، والقائمة المحددة للأدوات من قبل المنظمين مع مراعاة استعداد البنية التحتية.

الحدود والشروط للمستثمرين

سيتم وضع قواعد مختلفة للمستثمرين المؤهلين وغير المؤهلين. سيتمكن المستثمرون غير المؤهلين من شراء العملات المشفرة المسموح بها فقط بعد الاختبار والتعرف على تحذير المخاطر.

سيكون الحد الأقصى للشراء من خلال وسيط واحد 300 ألف روبل. يتم تحديد هذا الحد بشكل منفصل لكل وسيط، لذا لا ينبغي فهمه تلقائيًا كمنع عام لشراء العملات المشفرة بمبلغ يتجاوز 300 ألف روبل بجميع الطرق الممكنة. ومع ذلك، يجب أن تتم العمليات في إطار القانون ومن خلال البنية التحتية المسموح بها.

يعد المستثمرون المؤهلون بتوفير مجموعة أوسع من العملات الرقمية دون الحد المذكور لمبلغ الشراء. ومع ذلك، فإن هذا الوضع لا يعفيهم من الالتزام بالقوانين واللوائح الخاصة بالجهات المحددة في السوق.

يربط بنك روسيا القيود المفروضة على المستثمرين غير المؤهلين بالتقلبات العالية للعملات المشفرة. قد تتغير قيمتها بشكل حاد، مما يعني أن خطر الخسائر يبقى حتى عند العمل من خلال وسيط منظم.

من سيشارك في السوق الجديد

في النموذج الجديد، يتم إشراك عدة أنواع من المشاركين، وسيكون لكل منهم دوره الخاص. تتحمل البورصة مسؤولية تنظيم التجارة وآلية إبرام الصفقات. وقد أعلنت بورصة موسكو بالفعل عن اختبار تداول الأصول الرقمية وخطط لاستخدام بنية سوق الأوراق المالية لهذا الغرض.

سيقوم المستودع الرقمي بتتبع الحقوق على الأصول المشفرة والعمليات المتعلقة بها. تختلف وظيفته عن دور الصرافة: المستودع مسؤول عن التسجيل والتخزين، بينما الصرافة مسؤولة عن إجراء المعاملات.

يمكن لأحد المشاركين في السوق دمج عدة وظائف إذا استوفى المتطلبات المحددة.

تستعد البنوك الكبرى أيضًا للعمل مع العملات الرقمية. وفقًا لصحيفة "روسيسكايا غازيتا"، حصلت بنوك مثل VTB وT-Bank وSberbank على الوصول إلى السجلات ذات الصلة. وقد أعلنت Sberbank سابقًا عن خطط لإطلاق خدمة للعمليات المتعلقة بالعملات المشفرة اعتبارًا من ديسمبر.

ومع ذلك، فإن ظهور وظائف العملات المشفرة في تطبيقات البنوك لا يعني أنه يمكن استخدام العملات الرقمية كالنقود العادية. ستعتمد مجموعة العمليات المتاحة على الخدمة المحددة والقيود القانونية السارية.

ماذا سيتغير بالنسبة لصرافات العملات المشفرة

ينص النظام الجديد على إنشاء سجلات للمنظمات التي تتعامل في تبادل العملات الرقمية، وكذلك للمستودعات الرقمية. سيكون العمل في إطار منظم ممكنًا فقط بعد التسجيل في السجل المعني.

يجب على صرافات العملات المشفرة التسجيل قبل 1 يوليو 2027. بعد هذه التاريخ، سيكون النشاط خارج النظام القانوني المحدد محظورًا.

وبالتالي، ستؤثر القواعد الجديدة ليس فقط على البورصات والبنوك، ولكن أيضًا على المشاركين الحاليين في سوق تبادل العملات المشفرة. سيتعين عليهم تعديل أنشطتهم لتتوافق مع متطلبات التنظيم.

بالنسبة للمستخدمين، يعني ذلك أنه عند اختيار الخدمة، ستكون الأسعار والعمولات مهمة، ولكن أيضًا الوضع القانوني للوسيط.

هل سيكون من الممكن الدفع بالعملات المشفرة مقابل السلع والخدمات

شراء العملات المشفرة من خلال منصة منظمة لا يجعلها وسيلة للدفع. في روسيا، لا يمكن استخدام العملات الرقمية داخل البلاد كتعويض مقابل السلع أو الخدمات.

يمكن للمستثمر شراء العملات المشفرة من خلال وسيط مرخص، وتخزينها، ثم بيعها وفقًا للإجراءات المحددة. لكن الدفع بها في متجر روسي لمجرد أن الأصل تم شراؤه بشكل قانوني لن يكون ممكنًا.

الاختلاف الرئيسي هو أن التنظيم يسمح ببعض العمليات الاستثمارية والتبادلية، لكنه لا يحول العملات المشفرة إلى وسيلة دفع قانونية في روسيا.

لماذا قد تختلف أسعار الشراء والبيع

عند بدء السوق، سيعتمد الفارق بين سعر الشراء والبيع على السيولة. إذا كانت الطلبات من المشترين والبائعين قليلة، فقد يكون الفارق ملحوظًا.

ستسمح التداولات في البورصة بتشكيل أسعار عامة للعملات الرقمية في السوق الروسية. لكن وجود السعر نفسه لا يضمن فارقًا ضيقًا، أو حجم معاملات كافٍ، أو سعرًا مناسبًا لكل عميل.

ستؤثر أيضًا العمولات التي يتقاضاها الوسطاء، وظروف الخدمة المحددة، وحركة الأسعار في الأسواق الخارجية على التكلفة النهائية.

تظل العملات المشفرة أصولًا عالية المخاطر. يمكن أن تتغير أسعارها بشكل كبير في فترة قصيرة، لذا فإن البنية التحتية المنظمة لا تستبعد إمكانية فقدان جزء من الأموال المستثمرة.

متى سيبدأ السوق في العمل بشكل كامل

من المتوقع أن تتم العمليات الأولى في السوق المنظم الجديد قبل نهاية عام 2026. ستستمر تطوير البنية التحتية، وربط الوسطاء، وإطلاق خدمات العملاء في عام 2027.

بعض عناصر السوق موجودة بالفعل: تقدم المنصات الروسية أدوات مرتبطة بحركة مؤشرات العملات المشفرة. ومع ذلك، فإن العقود الآجلة القابلة للتسوية أو غير المحدودة على مؤشر Bitcoin لا تعادل الملكية المباشرة للعملة المشفرة نفسها.

يجب أن ينشئ النظام الجديد أساسًا للعمليات المتعلقة بالعملات الرقمية من خلال المشاركين المنظمين. ستظل العوامل الرئيسية للمستثمرين هي توفر الأصول المحددة، والحدود المحددة، والعمولات، ومخاطر تغير قيمة العملات المشفرة.