تدهور بيتكوين: هل يمكن للمنقبين البقاء في الميدان؟

العبر الرئيسية

• يعتمد منقبو البيتكوين على إيرادات ثابتة محددة من البروتوكول لمواجهة التكاليف المتغيرة للعمليات اليومية.
• يؤدي انخفاض سعر البيتكوين إلى صعوبة متزايدة في تحقيق أرباح كافية لتغطية تكاليف التشغيل.
• بالرغم من التحديات المالية، يواصل كبار منقبي البيتكوين الاستثمار في المعدات والحلول الإضافية للاستدامة.
• تحتفظ بعض شركات التعدين الكبرى بالبيتكوين الذي ينوون عادة بيعه لتغطية التكاليف، مما يدل على توقعاتهم لمستوى استقرار معين في الأسعار.

WEEX Crypto News, 2025-11-27 09:37:16

نظرة عامة على الواقع المالي لمنقبي البيتكوين

يتأرجح عمل منقبي البيتكوين بين الأمل واليأس نتيجة لتقلبات السوق، حيث يعتمد هؤلاء على نظام مشفر يعطيهم مكافآت ثابتة لكل كتلة يتم تعدينها، إلا أن ذلك لا يقيهم من مواجهة تقلبات الأسعار وتكاليف التصنيع المتغيرة. التكاليف الشائعة التي يواجهها المنقبون تتعلق باستهلاك الطاقة وتحديث المعدات. عند انخفاض سعر بيتكوين إلى أقل من 9,000 دولار، كما هو الحال الآن، يتعرض المنقبون لضغوط مالية جسيمة.

تحديات الدخل والنفقات

مع تعرض متوسط دخل منقبي البيتكوين لخسارة قدرها 35% في الشهرين الماضيين، ليس من المستغرب أن نرى العديد منهم في موقف صعب. يرتكز دخل المنقبين على بيع العملات المستخرجة، بينما تتزايد كلفتهم بسبب الاستهلاك العالي للطاقة الذي يحتاجونه للتعدين.

يتم تحديد مكافآت التعدين من خلال بروتوكول ثابت: إذ يحصل المنقبون على 3.125 بيتكوين لكل كتلة يستخرجونها، ويتطلب ذلك 10 دقائق كمعدل زمني. هذا يعادل حوالي 450 بيتكوين يستخرج يوميًا في الشبكة ككل، بما يعادل حوالي 13500 بيتكوين شهريًا. في ظل الأسعار الحالية المقدرة بـ 8.8 مليون دولار للبيتكوين الواحد، يصل إجمالي الدخل الشهري إلى حوالي 1.2 مليار دولار.

مخاطر وتكاليف التعدين

الكهرباء تشكل الجزء الأكبر والمهم في تكاليف المنقبين. يمكن لبعض المنقبين تحقيق أرباح نقدية إذا كانوا يستخدمون معدات حديثة ذات كفاءة عالية مثل معدات S21 التي تستهلك 17 جول لكل تراهاتش. بينما مع المعدات القديمة والتكاليف العالية للطاقة، تصبح العملية بالكاد مربحة. قد يواجه المنقبون مصاعب مزيدًا مع تقلص الأسعار أو زيادة صعوبة الشبكة، مما يؤدي أحيانًا إلى خسائر اقتصادية.

تكاليف تعدين البيتكوين وتحديات الربحية

تحديثات عام 2024 تشير إلى أن تكلفة استخراج بيتكوين واحد قد تصل إلى 58,500 دولار حسب تقديرات جامعة كامبريدج. بينما تقديرات أخرى تشير إلى تباين في التكاليف بين المنقبين المختلفين. فمثلًا، التكلفة لشركة Marathon Digital، إحدى أكبر شركات التعدين المدرجة في البورصات، قدرت بـ 39,235 دولارًا لكل بيتكوين في الربع الثالث لعام 2025. في حين تضع تكلفة شركة Riot Platforms عند 46,324 دولارًا لكل بيتكوين.

سعر البيتكوين حاليًا الذي يصل إلى 8.6 مليون دولار، مثل هذه الشركات تواصل البقاء في الأرباح. مع ذلك، هناك مصاريف إضافية لا تُحسب في البيانات اليومية مثل الاستهلاك، التخفيض، وتكلفة خيارات الأسهم التي تضيف عبئًا كبيًرا على نفقات التعدين الفعلية.

استراتيجية التعامل مع انخفاض الأسعار

بينما تنجح الشركات الكبرى في الاستمرار بفضل قدراتها غير المباشرة أو تمويلها من أسواق رأس المال، تقف شركات أصغر على حافة الخطر إذا تزايدت صعوبة الشبكة أو انخفضت الأسعار أكثر. وتحتاج هذه الشركات الكبرى إلى تحقيق توازن بين الاحتفاظ بالبيتكوين وعدم بيعه بصورة فورية، وذلك من أجل الحفاظ على التزامها بالمصاريف.

التوسع المفرط في استخدام ضغوط الأداة الرأسمالية لأغراض التعدين قد يتسبب أخيرًا بمشاكل إن لم تكن الشركات قادرة على إنتاج دخل كاف لتغطية النفقات.

أسئلة شائعة

ما هو النظام الأساسي للدخل الثابت لمنقبي البيتكوين؟

يعمل نظام البيتكوين على مبدأ مكافآت الكتلة الثابتة، حيث يمنح المنقبين مكافآت منتظمة درسًا عن كل كتلة يتم تعدينها.

كيف تؤثر تكاليف الكهرباء على ربحية منقبي البيتكوين؟

تعتبر تكاليف الكهرباء جزءًا كبيرًا من النفقات، وتؤثر قيمتها على الربحية بشكل كبير حيث قد تتسبب أي زيادة في الأسعار بهامش ربحية أضيق أو خسائر.

لماذا يختار بعض المنقبين الاحتفاظ بالبيتكوين المستخرج؟

يختار المنقبون الاحتفاظ بالبيتكوين توقعًا لارتفاع الأسعار المستقبلية، أو للحفاظ على استقرارهم المالي عندما تكون تقلبات الأسعار عالية.

ما هو الاتجاه السائد بين كبار المنقبين لحماية أرباحهم؟

يلجأ عمال التعدين الكبار إلى الاستثمارات في أعمال إضافية أقل خطورة، مما يمنحهم القدرة على مواجهة التقلبات في الإيرادات.

كيف يؤثر تغيير صعوبة الشبكة على المنقبين؟

مع زيادة صعوبة الشبكة، تتطلب عمليات التعدين مزيدًا من الطاقة الحاسوبية، مما يؤدي إلى ارتفاع التكاليف وتقليص الأرباح للمنقبين.