من مشروع مهجور إلى هدف طموح للغاية، ماستركورب تستحوذ على شركة BVNK مقابل 1.8 مليار دولار

العنوان الأصلي: "من صفقة رابحة إلى هدف طموح للغاية، ماستركارد تستحوذ على 1.8 مليار دولار من BVNK"

المؤلف الأصلي: سانكينغ، فورسايت نيوز

في 17 مارس، أعلنت شركة ماستركارد، عملاق المدفوعات العالمية، عن استحواذها على شركة BVNK، المزودة للبنية التحتية للعملات المستقرة. قد تصل قيمة الصفقة إلى 1.8 مليار دولار، بما في ذلك 300 مليون دولار كمدفوعات مشروطة. تتوقع ماستركارد إتمام الصفقة بحلول نهاية هذا العام، مما يوسع قدراتها في مجال دعم الأصول الرقمية وتحويل القيمة عبر الحدود.

مصدر الصورة: تغريدة ماستركارد

قيمة الصفقة، وتردد منصة Coinbase، وعزم ماستركارد

تأسست شركة BVNK في عام 2021 ومقرها في لندن. في مايو 2022، أكملت شركة BVNK جولة تمويل من الفئة أ بقيمة 40 مليون دولار، مما رفع قيمة الشركة إلى 340 مليون دولار بعد التمويل. وبعد عامين، في ديسمبر 2024، حصلت الشركة على 50 مليون دولار أخرى في جولة تمويل من الفئة ب، ليصل تقييمها إلى حوالي 750 مليون دولار.

يقود شركة BVNK ثلاثة مؤسسين من جنوب إفريقيا، بمن فيهم الرئيس التنفيذي جيسي هيمسون-ستروثرز (رائد أعمال متسلسل أسس سابقًا شركات التجارة الإلكترونية والألعاب التي استحوذت عليها شركتا ناسبرز وسبورترادار على التوالي)، والمدير التقني دونالد جاكسون (خبير في تقنية البلوك تشين وأنظمة المؤسسات)، والمدير التجاري كريس هارمس (حاصل على شهادة محلل مالي معتمد وشريك سابق في صندوق استثماري في الاقتصاد الكلي/العملات المشفرة، ويركز على صرف العملات الأجنبية والمدفوعات عبر الحدود).

نجحت هذه الشركة الناشئة بهدوء في بناء شبكة واسعة لتسوية أصول العملات المشفرة.

حالياً، تعالج المنصة حجم معاملات دفع العملات المستقرة السنوي الذي يبلغ حوالي 250-300 مليار دولار. يوفر هذا النظام للمؤسسات قناة سلسة لربط العملات الورقية والعملات المستقرة، ويدعم أنشطة الدفع في أكثر من 130 دولة ومنطقة على شبكات البلوك تشين الرئيسية المختلفة.

لكن قبل أن تتدخل ماستركارد، كان المشتري المحتمل الحقيقي لـ BVNK هو في الواقع عملاق العملات المشفرة Coinbase.

في نوفمبر 2025، وصلت محادثات الاستحواذ بين Coinbase وBVNK إلى مرحلة متقدمة من التدقيق، مع وجود مبلغ مذهل قدره 2 مليار دولار على الطاولة، بل ووقع الاثنان لفترة وجيزة اتفاقية حصرية.

كانت Coinbase مستثمرة في جولة التمويل من الفئة B، ولو تمت الصفقة، لكانت حدثًا بارزًا لتوسع شركة متخصصة في العملات المشفرة إلى قلب البنية التحتية العالمية للدفع. ومع ذلك، أعلن الطرفان في نهاية المطاف إلغاء الصفقة في نفس الشهر، دون الكشف عن أي سبب جوهري للانهيار.

وبالعودة إلى الوراء، أكملت Coinbase وMastercard عملية التعبئة الدقيقة على الفور.

بالنسبة لشركة ناشئة لا تتجاوز إيراداتها السنوية 40 مليون دولار، بدا سعر 18 مليار دولار باهظاً للغاية من الناحية المالية. لكن هذا التمويل الضخم لم يكن يتعلق أبدًا بهوامش الربح الحالية؛ بل كان يتعلق بالحصول على تذكرة احتكارية للوصول إلى شبكة المستوطنات من الجيل التالي.

هجوم مضاد دفاعي، شراء خيار "تجاوز شبكات البطاقات"

كانت خطوة ماستركارد في الواقع بمثابة ضربة مضادة استراتيجية ذات طابع دفاعي قوي.

تُساهم العملات المستقرة بشكل واضح في تآكل الحصة السوقية لتسوية المعاملات التقليدية عبر الحدود بوتيرة لافتة للنظر. بفضل التشغيل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وانخفاض تكاليف الاحتكاك، وسرعات المقاصة السريعة للغاية، بدأت الدولارات الرقمية القائمة على تقنية البلوك تشين تتألق في مدفوعات الشركات والتحويلات المالية عبر الحدود.

في إطار الشبكة المالية العالمية، تُعد شبكات بطاقات الائتمان التقليدية بالفعل قنوات الدفع الأكثر تهديدًا باضطراب العملات المستقرة. إذا اعتادت الشركات متعددة الجنسيات والكيانات التجارية على التسويات المباشرة على سلسلة الكتل، فإن شبكة توجيه العملات الورقية المركزية التي تعتمد على بقاء ماستركارد تواجه خطر التهميش الكامل.

إذا لم تستطع هزيمتهم، فاحصل عليهم بجرأة.

لم يبدِ جورن لامبرت، كبير مسؤولي المنتجات في ماستركارد، أي ندم على ذلك. وذكر في إعلان الاستحواذ أنه من المتوقع أن تقدم معظم المؤسسات المالية وشركات التكنولوجيا المالية خدمات العملات الرقمية في المستقبل.

استراتيجية ماستركارد واضحة تماماً، إذ تتعهد بدمج نظام العملات المستقرة ومحرك الامتثال الخاص بشركة BVNK بسلاسة مباشرة في شبكتها العالمية الواسعة للعملات الورقية. لم تعد العملات المستقرة منافسة لشبكات البطاقات، بل تم دمجها قسراً كجزء فرعي من الأعمال التجارية التكميلية للغاية لشبكتها الأساسية.

يبني العمالقة التقليديون جدراناً شاهقة بحواجز رأسمالية يصعب مجاراتها.

الاستيلاء على الأراضي، لا يوجد لاعبون جدد على طاولة دفع وول ستريت

هذا ليس بأي حال من الأحوال عملاً فردياً من جانب ماستركارد؛ فالمسار المالي التقليدي بأكمله يتنافس بشدة للدخول في البنية التحتية لتقنية البلوك تشين.

قبل هذا الاستحواذ، كانت شركة BVNK قد جمعت بالفعل مجموعة من رؤوس الأموال الفاخرة من وول ستريت. في مايو 2025، قامت شركة فيزا، المنافسة اللدودة لشركة ماستركارد، باستثمار استراتيجي في شركة BVNK من خلال ذراعها الاستثماري، فيزا فنتشرز.

وفي شهر أكتوبر التالي، قامت ذراع رأس المال الاستثماري التابعة لمجموعة سيتي غروب، سيتي فنتشرز، أيضاً بوضع أموال حقيقية على المحك للدخول في اللعبة. في حين رفضت سيتي غروب الكشف عن مبلغ الاستثمار المحدد وتقييم شركة BVNK، صرحت الشركة في مقابلة أن تقييمها تجاوز 750 مليون دولار من جولة التمويل من الفئة B.

حتى قبل شهرين فقط من إعلان استحواذ ماستركارد، أصدرت فيزا إعلانًا بارزًا لدمج قدرة تسوية العملات المستقرة لشركة BVNK في منصتها الأساسية Visa Direct لدعم صرف الأموال عبر الحدود من خلال المحافظ الرقمية العالمية.

هذا ليس مجرد خلل تقني معقد، بل هو أيضاً تواطؤ ضمني لرأس المال.

وبالنظر إلى قطاع المدفوعات بأكمله، فقد أنفقت شركة Stripe الرائدة في وادي السيليكون سابقاً 1.1 مليار دولار للاستحواذ على شركة Bridge الناشئة المتخصصة في العملات المستقرة. وحتى قبل إتمام صفقة BVNK، ترددت شائعات بأن ماستركارد كانت في مفاوضات استحواذ عالية المخاطر تصل قيمتها إلى 15 مليار دولار إلى 20 مليار دولار مع شركة ناشئة أخرى في مجال البنية التحتية للعملات المشفرة، وهي Zerohash (التي تأسست عام 2017، ومقرها في شيكاغو).

تقوم شركات الدفع التقليدية العملاقة بإعادة تجميع سيولة العملات المستقرة اللامركزية والمجزأة أصلاً من خلال عمليات اندماج واستحواذ محمومة ومكثفة، وإعادتها إلى أطر أعمالها المألوفة للغاية وقنواتها التنظيمية.

في لعبة البوكر المربحة للغاية هذه، لا يزال اللاعبون النهائيون الذين يجلسون على مقاعدهم هم أولئك الحكام القدامى الذين يمسكون بخيوط المال الثقيلة.

رابط المقال الأصلي