كيف يمكن أن تتجاوز Bitmine هدفها البالغ 5% من Ethereum دون شراء المزيد من ETH

تستمر Bitmine في شراء Ethereum، حتى مع إمكانية أن تجعل عملية التخزين (staking) المزيد من المشتريات غير ضرورية للوصول إلى هدفها في ملكية 5%.

أفصحت الشركة المدرجة في ناسداك عن أنها استحوذت على 53,501 ETH في الأسبوع المنتهي في 30 أغسطس، مما رفع إجمالي حيازاتها إلى 5.9 مليون توكن. تم تخزين أكثر من 5.06 مليون ETH بالفعل بعائد سنوي لمدة سبعة أيام يبلغ 2.67%.

يبدو أن عمليات الشراء قد استمرت تقريبًا على الفور.

في 1 سبتمبر، قالت منصة تحليل blockchain Lookonchain إن المحافظ المرتبطة بـ Bitmine بدت وكأنها استحوذت على 51,000 ETH أخرى بقيمة حوالي 126 مليون دولار من FalconX وBitGo. لم تؤكد Bitmine رسميًا تلك المعاملة في أحدث إفصاحاتها المؤسسية.

إذا كانت نسبة الإسناد على السلسلة صحيحة وتمثل التحويل عملية شراء إضافية، فإن Bitmine ستحتفظ بحوالي 5.95 مليون ETH. وهذا سيقربها بشكل كبير من هدفها المعلن بامتلاك 5% من Ethereum.

ومع ذلك، فإن حجم موقف الشركة الحالي يعني أن الشراء قد لا يكون الطريقة الوحيدة للوصول إلى هناك.

كان لدى Bitmine 5,067,309 ETH مخزنة اعتبارًا من 30 أغسطس. إذا تم الاحتفاظ بتلك الرصيد وثابت العائد المعلن، فسوف ينتج عن ذلك حوالي 135,000 ETH من مكافآت التخزين على مدار سنة نموذجية.

بهذا الحجم، يمكن أن تصبح عائدات التخزين نفسها محرك استحواذ رئيسي.

باستخدام معيار Bitmine الخاص البالغ 120.7 مليون ETH في التداول، فإن امتلاك 5% سيتطلب حوالي 6.035 مليون توكن.

مقارنةً برصيدها المعلن البالغ 5.9 مليون ETH، كانت Bitmine بحاجة إلى حوالي 134,000 ETH إضافية، وهو ما يعادل تقريبًا سنة واحدة من مكافآت التخزين النموذجية. في تلك الصورة، ستحتاج الشركة إلى الاحتفاظ بما يقرب من 99% من تلك المكافآت لتجاوز 5% خلال عام إذا ظل عرض Ethereum ثابتًا.

ستغير عملية الشراء المبلغ عنها في 1 سبتمبر تلك الحسابات بشكل كبير.

إضافة 51,000 ETH أخرى ستقلل الفجوة إلى حوالي 83,000 توكن باستخدام نفس معيار العرض البالغ 120.7 مليون. بموجب نفس الافتراضات الثابتة للعائد، سيكون حوالي 61% من مكافآت التخزين النموذجية لمدة عام كافيًا لسد الفجوة.

هذا يوضح لماذا يمكن لـ Bitmine الاستمرار في الشراء بشكل عدواني بينما تصبح أقل اعتمادًا على تلك المشتريات.

ومع ذلك، فإن زيادة عرض Ethereum تعقد تلك المسار لأن كل زيادة في عدد توكنات الشبكة ترفع من الكمية التي يجب على Bitmine الاحتفاظ بها للحفاظ على حصة 5%.

أظهر Etherscan حوالي 122.02 مليون ETH قيد التداول في 5 سبتمبر. إذا تم الاحتفاظ برصيد Bitmine في 30 أغسطس ثابتًا مقابل ذلك المقام الأكبر، فإن حصة ملكيتها التوضيحية ستصبح حوالي 4.84% وتوسع الفجوة إلى ما يقرب من 200,000 ETH.

على مدار عامين، تؤثر التغييرات النسبية الصغيرة في العرض بشكل كبير. باستخدام الحيازات الرسمية في 30 أغسطس ورصيد التخزين، ستحتاج Bitmine إلى الاحتفاظ بحوالي 74% من المكافآت النموذجية إذا ظل عرض ETH ثابتًا.

عند نمو العرض السنوي بنسبة 0.5%، يرتفع المتطلب إلى حوالي 96.5%. عند نمو بنسبة 1%، حتى الاحتفاظ بكل مكافأة نموذجية سيكون غير كافٍ دون مزيد من المشتريات.

سيؤدي انخفاض عائد التخزين إلى تضييق القيود أكثر. عند 2%، تنخفض المكافآت النموذجية السنوية إلى حوالي 101,000 ETH، مما يدفع عتبة الاحتفاظ لمدة عامين في حالة العرض الثابت إلى ما يقرب من 99%.

السؤال الأصعب هو كم من ETH تحتفظ به Bitmine.

لذلك، يصبح الطريق إلى 5% بالنسبة لـ Bitmine بشكل متزايد قرارًا في تخصيص رأس المال بدلاً من مجرد هدف استحواذ.

أفصحت الشركة أنها تقوم بشكل دوري بتحويل مكافآت التخزين المقومة بـ ETH إلى دولارات أمريكية ولم تلتزم بنسبة ثابتة للاحتفاظ بها في ميزانيتها العمومية.

كل مكافأة محتفظ بها تزيد من حيازاتها من Ethereum دون الحاجة إلى شراء آخر في السوق. كل مكافأة تم تحويلها إلى نقد يمكن أن تدعم بدلاً من ذلك النفقات التشغيلية والتزامات المساهمين.

تشمل اتفاقية إدارة Bitmine مع Ethereum Tower تعويضات مرتبطة بالمكافآت بالإضافة إلى تكاليف البنية التحتية والحفظ. كما أعلنت الشركة عن 17 توزيعات نقدية على أسهمها المفضلة BMNP، مع مدفوعات مجدولة تمتد حتى أواخر ديسمبر.

تحذر إفصاحاتها الفصلية من أن التغيرات في أسعار ETH وعوائد التخزين يمكن أن تؤثر على قدرتها على تمويل العمليات وتوزيعات الأرباح المفضلة. نظرًا لأن مكافآت التخزين تصل في ETH، فإن الوفاء بتلك الالتزامات قد يتطلب بيع توكنات من شأنها دفع الخزينة أقرب إلى 5%.

هذا يغير ما يجب أن يراقبه المستثمرون بعد ذلك. لم يعد الإفصاح الرئيسي هو فقط مقدار ETH الذي تشتريه Bitmine، ولكن مقدار ETH الذي تكسبه الشركة وتحتفظ به فعليًا.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.