شكك المدير المالي لشركة OpenAI سرًا في توقيت الاكتتاب العام الأولي في عام 2026، واستبعده ألتمان من الاجتماعات المالية الرئيسية.

بحسب أخبار السوق، صرح سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، بشكل خاص هذا العام بأنه يأمل أن تتمكن الشركة من إكمال طرحها العام الأولي في وقت مبكر من الربع الرابع؛ وكشفت المديرة المالية سارة فراير لعدد من الزملاء أنها تعتقد أن الشركة لن تكون جاهزة للطرح العام الأولي حتى عام 2026، مشيرة إلى أسباب تشمل العمليات المطلوبة وعبء العمل التنظيمي، بالإضافة إلى المخاطر المالية المرتبطة بالتزامات شراء قوة الحوسبة العالية.

داخلياً، استبعد ألتمان فراير مراراً وتكراراً من القرارات المالية. في الأشهر الأخيرة، did-133">لم يدعُ فراير للمشاركة في مناقشات مع مستثمر كبير بشأن شراء الخوادم، ووصف أحد الحاضرين غيابها بأنه "ملحوظ ومحرج"، حيث شاركت في اجتماعات سابقة حول نفس الموضوع. منذ أغسطس من العام الماضي، لم يعد فراير يقدم تقاريره مباشرة إلى ألتمان، بل أصبح يقدم تقاريره إلى رئيسة قسم أعمال التطبيقات فيدجي سيمو، مما يكسر القاعدة التي عادة ما يتبعها المديرون الماليون للشركات الكبيرة حيث يقدمون تقاريرهم مباشرة إلى الرئيس التنفيذي.

وعلى الصعيد المالي، التزمت شركة OpenAI باستثمار أكثر من 600 مليار دولار في خوادم الحوسبة السحابية على مدى السنوات الخمس المقبلة، مع توقعات داخلية تشير إلى أنها ستستهلك أكثر من 200 مليار دولار نقدًا قبل تحقيق تدفق نقدي إيجابي. يأتي التزام التمويل البالغ 122 مليار دولار الذي تم الإعلان عنه هذا الأسبوع بشكل أساسي من أمازون وإنفيديا، وكلاهما من موردي خوادم وشرائح الحوسبة السحابية لشركة OpenAI، مما يخلق ترتيبًا رأسماليًا دائريًا. لقد تفوقت شركة Anthropic على شركة OpenAI لتصبح نموذج الذكاء الاصطناعي المفضل للمؤسسات والمطورين، كما أن نمو إيرادات OpenAI يتباطأ أيضًا.

بدأت الاستعدادات للاكتتاب العام الأولي بهدوء: وقد تعاقدت شركة OpenAI مع شركتي المحاماة Cooley و Wachtell Lipton Rosen & Katz، وأجرت اتصالات أولية مع فرق الاكتتاب العام الأولي في Goldman Sachs و Morgan Stanley. أعرب ألتمان سراً عن رغبته في طرح أسهمه للاكتتاب العام قبل شركة أنثروبيك، التي تناقش حالياً خططها للاكتتاب العام في الربع الأخير من هذا العام. أصدر المسؤولان التنفيذيان لاحقاً بياناً مشتركاً قالا فيه إنهما "متفقان تماماً بشأن استراتيجية قوة الحوسبة".