تقرير سولانا لعام 2025: إيرادات سنوية بلغت 15 مليار دولار، متجاوزة إجمالي Hyperliquid و إيثريوم

العنوان الأصلي: "تقرير سولانا لعام 2025: إيرادات سنوية بلغت 15 مليار دولار أمريكي، متجاوزة إجمالي 'Hyperliquid + eth-143">إيثريوم'"

المؤلف الأصلي: Wenser, Odaily Planet Daily

لقد مضى عام 2025، الذي ينتمي إلى عالم العملات الرقمية. في هذا العام، وبصرف النظر عن سلسلة من التطورات الصاعدة على مستوى السياسات، شهد النظام البيئي على البلوكتشين نمواً سريعاً.

من جنون عملة ميم الذي أثارته Pump.fun، إلى اتجاه DEX للعقود الآجلة على البلوكتشين بقيادة Hyperliquid، وصولاً إلى موجة عملة مستقرة و PayFi المالية التي قادها إدراج Circle (CRCL)، دخلت الأنظمة البيئية على البلوكتشين للعديد من السلاسل العامة فترة من النمو الانفجاري. من بينها، تفوقت سولانا، بحيويتها في النظام البيئي، وتطوير البنية التحتية الأساسية، وتمركز شبكة رأس المال بأسلوب الإنترنت "ذو الأولوية للتطبيقات"، على إيثريوم وصعدت لتصبح "الملك السنوي الجديد للشبكات على البلوكتشين".

ستقوم Odaily Planet Daily، في هذا المقال، بفرز النظام البيئي على البلوكتشين لسولانا، محاولة استكشاف "أفضل نموذج عمل" في سوق العملات الرقمية الحالي (ملاحظة Odaily: مصادر البيانات وطرق الإحصاء مختلفة، للرجوع إليها فقط).

إيرادات سولانا على البلوكتشين تتجاوز 6 مليار دولار أمريكي، متفوقة على إيثريوم و TRON لتصبح "أقوى سلسلة عامة"

عند مناقشة "تقرير نهاية العام" لسولانا، يجب أن نبدأ من منظور إيرادات السلسلة العامة. على الرغم من انخفاض سعر SOL بعد وصوله إلى مستوى مرتفع جديد بالقرب من 300 دولار في العام الماضي، مع عدم وصول أعلى ارتداد حتى إلى 270 دولاراً، من منظور تشغيل السلسلة العامة، احتلت قدرتها على توليد الأموال بلا شك المركز الأول.

في عام 2025، تجاوزت إيرادات رسوم سولانا على البلوكتشين 6 مليار دولار أمريكي

في 2 يناير، أظهرت بيانات Nansen أنه في عام 2025، تجاوزت إيرادات رسوم سولانا على البلوكتشين 6 مليار دولار أمريكي، لتحتل المرتبة الأولى قبل TRON وإيثريوم. كانت سلاسل البلوكتشين الخمس الأولى في إيرادات الرسوم على البلوكتشين في العام الماضي هي:

· سولانا (6.03 مليار دولار أمريكي)؛

· TRON (5.81 مليار دولار أمريكي)؛

· إيثريوم (5.14 مليار دولار أمريكي)؛

· BNB Chain (2.59 مليار دولار أمريكي)؛

· بيتكوين (1.72 مليار دولار أمريكي).

بالإضافة إلى ذلك، كان لدى سولانا أكثر من 1.05 مليار عنوان نشط على البلوكتشين وحوالي 23.01 مليار معاملة على البلوكتشين، وكلاهما أعلى من إيثريوم، بيتكوين، Tron، وسلاسل البلوكتشين العامة الأخرى.

تظهر أحدث البيانات أنه حتى وقت كتابة هذا التقرير، تحافظ سولانا على مركزها الأول في العناوين النشطة، وعدد المعاملات، وإيرادات الرسوم، والمزيد خلال العام الماضي.

في عام 2025، تجاوزت إيرادات سولانا السنوية 15 مليار دولار، متجاوزة إجمالي إيرادات "Hyperliquid + إيثريوم"

وفقاً لبيانات Blockworks Research، تجاوزت إيرادات سولانا السنوية في عام 2025 15 مليار دولار، مما قاد جميع شبكات السلاسل العامة، مع متابعة Hyperliquid عن كثب عند 7.8 مليار دولار وتوليد إيثريوم 6.9 مليار دولار خلال نفس الفترة، وكلاهما خلف سولانا. والأكثر روعة هو أن سولانا، بتحقيقها لهذا الإنجاز في الإيرادات، لا تزال تحافظ على متوسط رسوم معاملة أقل من 1 سنت.

رداً على ذلك، أقر المؤسس المشارك لسولانا أناتولي ياكوفينكو بهذا الإنجاز وأشار إلى أن قابلية التوسع وكفاءة التكلفة هما المحركان الأساسيان. وهو يعتقد أن حجم الشبكة، بدلاً من الرسوم المرتفعة، يدعم توسع الإيرادات المستدام.

في عام 2025، وصل حجم التداول الفوري على بلوكتشين سولانا إلى 16 تريليون دولار، متجاوزاً جميع منصات التداول المركزية باستثناء بينانس

مؤخراً، نشرت The Kobeissi Letter مقالاً يفيد بأنه في عام 2025، وصل حجم التداول الفوري على بلوكتشين سولانا رسمياً إلى 16 تريليون دولار، متجاوزاً جميع منصات التداول المركزية باستثناء بينانس.

وفقاً لبيانات JupiterExchange، منذ عام 2022، نما حجم التداول على بلوكتشين سولانا كنسبة مئوية من إجمالي الحجم من 1% إلى 12%. في عام 2025، تجاوز إجمالي حجم تداول سولانا رسمياً حجم Bybit و Coinbase Global و Bitget، ليأتي في المرتبة الثانية بعد بينانس فقط.

في الوقت نفسه، انخفضت حصة بينانس في السوق من 80% إلى 55% منذ عام 2022. وهذا يشير أيضاً إلى أن النشاط داخل صناعة العملات الرقمية ينتقل بسرعة إلى البلوكتشين.

فك تشفير تكوين إيرادات نظام سولانا البيئي: 4 عناصر رئيسية تدعم أكثر من 6 مليار دولار

بناءً على المعلومات المتاحة، تأتي إيرادات شبكة سولانا بشكل أساسي من رسوم المعاملات على البلوكتشين. على عكس إيثريوم وغيرها، يؤكد تصميم آلية الرسوم الخاصة بها على الانكماش وحوافز validator. تكوين إجمالي إيرادات الرسوم البالغ 6.03 مليار دولار في عام 2025 هو كما يلي:

الإيراد الأول: الرسوم الأساسية

· يتم فرض رسوم أساسية ثابتة بحد أدنى لكل معاملة (حوالي 5000 لامبورت).

· يتم حرق هذه الرسوم بالكامل، ولا يتم توزيعها على المدققين، مما يقلل بشكل مباشر من إجمالي المعروض من SOL ويخلق ضغوطاً انكماشية.

· تمثل جزءاً كبيراً من إجمالي إيرادات الرسوم، خاصة في حجم المعاملات المتفجر لعام 2025، مما يعزز بشكل كبير ندرة SOL من خلال آلية الحرق.

الإيراد الثاني: رسوم الأولوية

· رسوم إضافية اختيارية يمكن للمستخدمين دفعها لتسريع تأكيد المعاملة.

· خلال فترات الازدحام العالي (مثل جنون عملة الميم، تداولات DEX الكبيرة)، ترتفع رسوم الأولوية بشكل كبير، لتصبح مصدراً رئيسياً لزيادة الإيرادات.

· يتم توزيع هذه الرسوم على منتجي الكتل (القادة) والمشاركين (stakers)، لتكون بمثابة المكافأة الرئيسية للمدققين.

الإيراد الثالث: الإيرادات المتعلقة بـ MEV (القيمة القصوى القابلة للاستخراج)

· من خلال عملاء MEV مثل Jito، تكمل الرسوم التي يدفعها الباحثون (searchers) الإيرادات بشكل أكبر.

· في عام 2025، زادت حصة إيرادات MEV، المرتبطة ارتباطاً وثيقاً بفرص المراجحة المعقدة في تداولات DEX وعملات الميم.

الإيراد الرابع: مصادر ثانوية أخرى

مثل إيجار الحساب (رسوم التخزين)، رسوم التصويت، وما إلى ذلك، بحصة صغيرة نسبياً.

في آلية التخصيص الشاملة، يستفيد حوالي 50% من الرسوم بشكل غير مباشر لجميع حاملي SOL من خلال آلية الحرق (الانكماش)؛ ويتم توزيع حوالي 50% مباشرة على المدققين والمشاركين لتحفيز أمن الشبكة. على عكس نظام إيثريوم البيئي حيث تذهب معظم رسوم الإيرادات إلى المدققين، تجعل آلية الحرق في سولانا إيرادات شبكتها أكثر قدرة على التقاط القيمة طويلة الأجل، وهو أيضاً مفتاح الحفاظ على رسوم منخفضة تحت أحجام معاملات عالية.

جرد نموذج عمل آلة جني الأموال في العملات الرقمية: السلاسل العامة، Perp DEX، Launchpads تظل المسارات الأكثر ربحية، تليها العملات المستقرة

أخيراً، من نظرة شاملة على معلومات السوق الحالية، تظل السلاسل العامة (سولانا، إيثريوم، TRON)، و Perp DEXs على البلوكتشين (مثل Hyperliquid، Aster، وما إلى ذلك)، و Launchpads على البلوكتشين (مثل Pump.fun) هي المسارات الأكثر ربحية في صناعة العملات الرقمية، تليها فقط مشاريع العملات المستقرة التي تجني الفوائد ولديها إصدار مستقر.

على الرغم من أننا قمنا سابقاً بتحليل وشرح حالة البقاء المحرجة لمشاريع السلاسل العامة الحالية في مقال "فقط 10 سلاسل عامة بإيرادات أسبوعية تتجاوز 100,000 دولار: السباحة العارية الجماعية بعد انحسار المد"، فإن وجود سلاسل عامة مثل سولانا، إيثريوم، TRON، Base، وما إلى ذلك، يخبرنا أن السلاسل العامة لا تزال مسار العملات الرقمية الأكثر ربحية في الوقت الحالي، بلا منازع.

وفقاً لبيانات DefiLlama، بلغت إيرادات Hyperliquid في عام 2025 9.08 مليار دولار؛ وكانت تكاليف الإيرادات حوالي 67.77 مليون دولار، وبلغ صافي الربح السنوي حوالي 8.43 مليار دولار، باستثناء نفقات الحوافز، وكان صافي الربح العائد للمنصة في عام 2025 مرتفعاً ليصل إلى حوالي 4.2 مليار دولار.

وفقاً لبيانات DefiLlama، تبلغ إيرادات Pump.fun لعام 2025 حوالي 5.5 مليار دولار. على عكس منصات Perp DEX على البلوكتشين مثل Hyperliquid، كـ "منصة إصدار توكن بنقرة واحدة"، لا تحتاج Pump.fun إلى إنفاق رسوم حوافز، لذا فإن صافي ربحها السنوي يساوي تقريباً إيراداتها السنوية، أي 5.49 مليار دولار.

من المعلومات أعلاه، يمكن ملاحظة أن بقرة الحلوب في الصناعة السائدة لا تزال هي السلاسل العامة، و Perp DEX على البلوكتشين، ومنصات إصدار التوكن Launchpad، تليها العملات المستقرة (على سبيل المثال، صافي ربح Tether المتعلق بقطاع العملات المستقرة وحده في عام 2025 يصل إلى 7.43 مليار دولار).

رابط المقال الأصلي