بورصة نيويورك تخطط لإطلاق تداول ترميز الأسهم على مدار الساعة، هل تتلاشى ميزة سوق العملات الرقمية؟

العنوان الأصلي: "بورصة نيويورك تخطط لإطلاق تداول ترميز الأسهم على مدار الساعة، والمنافسون في حالة ذهول"

المؤلف الأصلي: Wenser، Odaily Planet Daily

تماماً كما لم ينتهِ "انهيار يوم الاثنين المفاجئ" بعد، استقبل سوق العملات الرقمية للتو قنبلة من العيار الثقيل؛ فوفقاً لمصادر إعلامية متعددة، تخطط بورصة نيويورك لإطلاق منصة لتداول الأوراق المالية المرمزة والتسوية على البلوكشين تدعم التداول على مدار الساعة. بعد استثمار 2 مليار دولار في Polymarket العام الماضي، انضمت مجموعة ICE مرة أخرى، باستخدام منصتها لتداول الأوراق المالية كمركبة، إلى موجة تحول العملات الرقمية في هذا القرن. تجدر الإشارة إلى أنه بحلول سبتمبر من العام الماضي، كانت "المنافسة" ناسداك قد قدمت بالفعل طلباً لتداول الأسهم المرمزة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات، ويُنظر إلى هذه الخطوة من قبل بورصة نيويورك من قبل العالم الخارجي على أنها تحرك للمنافسة مع منصات تداول الأوراق المالية.

بورصة نيويورك لا يمكنها البقاء مكتوفة الأيدي: "حل ترميز الأسهم على البلوكشين" أكثر عدوانية من ناسداك

منذ تولي ترامب منصبه، شهدت بيئة تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة تغييراً، مما أدى إلى ازدهار تطوير الاكتتابات العامة للعملات الرقمية، والعملات المستقرة، وPayFi، وDeFi، مما أدى إلى إزالة كآبة السياسة في فترة إدارة بايدن. وفقاً للإحصاءات، بلغ حجم تداول العملات المستقرة 33 تريليون دولار العام الماضي، بزيادة قدرها 72% على أساس سنوي. خلف هذا يكمن الإيرادات والأرباح التي حققها مصدرو العملات المستقرة، Tether وCircle، مما يمثل السيولة الهائلة التي يمكن توجيهها إلى سوق الأوراق المالية.

علاوة على ذلك، وعلى عكس تقديم ناسداك لطلب تداول الأسهم المرمزة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات في سبتمبر من العام الماضي، بعد ما يقرب من نصف عام، فإن إجراءات بورصة نيويورك المتعلقة بـ "تداول ترميز الأسهم" ليست مجرد طلبات للهيئات التنظيمية، بل هي مجموعة كاملة من "حلول البلوكشين".

على وجه التحديد، يتضمن "حل ترميز الأسهم على البلوكشين" الخاص ببورصة نيويورك الجوانب الثلاثة التالية:

1. هذه منصة لتداول الأوراق المالية المرمزة والتسوية على البلوكشين، تخطط لدعم التداول على مدار الساعة للأسهم الأمريكية وصناديق ETF، وتداول الأسهم الجزئية، وتسوية الأموال القائمة على العملات المستقرة، والتسليم الفوري، وستتكامل مع محرك المطابقة الحالي لبورصة نيويورك ونظام تسوية البلوكشين.

2. وفقاً لخطة بورصة نيويورك، ستحصل الأسهم المرمزة على نفس حقوق توزيعات الأرباح والحوكمة مثل الأوراق المالية التقليدية.

3. تتعاون الشركة الأم لبورصة نيويورك ICE أيضاً مع عمالقة البنوك مثل BNY Mellon وCiti لاستكشاف البنية التحتية للودائع والمقاصة المرمزة لدعم إدارة الأموال والهامش عبر المناطق الزمنية وعلى مدار الساعة.

بالمقارنة، إذا كان طلب ترميز الأسهم الخاص بناسداك يبدو كحالة "خمر قديم في زجاجة جديدة" استجابة للسياسة، فإن خطة بورصة نيويورك تشبه "منصة تداول تجزئة جديدة" تربط بالكامل جميع الجوانب مثل "صناعة الخمور - التعبئة - التوزيع - إعادة التدوير".

والأهم من ذلك، أن منصة تداول "ترميز الأسهم" الخاصة ببورصة نيويورك تدعم التداول على مدار الساعة، وهو ما كان في الأصل إحدى المزايا التي تمتعت بها العملات الرقمية المختلفة على أسهم الأوراق المالية. الآن، أصبحت هذه الميزة مزحة في مواجهة قاعدة الأصول الضخمة والسيولة لأحد أكبر بورصات الأسهم في العالم، بورصة نيويورك.

ونتيجة لذلك، فإن سوق العملات الرقمية ليس خالياً من بعض الآراء المتشائمة: "سباق RWA في سوق العملات الرقمية والسيولة الضيقة بشكل متزايد ستواجه 'أباً' أقسى. مقارنة بحجم تداول بورصة نيويورك السنوي الذي يتجاوز تريليونات الدولارات، فإن مشاريع RWA للعملات الرقمية غير موجودة تقريباً."

وجهات نظر ممارسي العملات الرقمية: هناك إيجابيات وسلبيات؛ الماضي هو الماضي، والحاضر هو الحاضر

في عام 1792، وقع 24 سمسار أسهم على اتفاقية Buttonwood تحت شجرة buttonwood خارج 68 وول ستريت في نيويورك، مما أدى إلى ولادة سلف بورصة نيويورك. في ذلك الوقت، وبسبب محدودية أهداف الاستثمار ومحدودية نشاط السوق، كانت ساعات تداول الأسهم أكثر مرونة، دون فترة تداول مستمرة صارمة. كان السماسرة يتداولون بشكل رئيسي من خلال المزادات أو بشكل غير رسمي.

في 8 مارس 1817، غيرت المنظمة اسمها رسمياً إلى بورصة نيويورك من خلال صياغة ميثاق.

في مايو 1887، قامت بورصة نيويورك بتوحيد ساعات تداول الأسهم لتكون "من الاثنين إلى الجمعة: 10:00 صباحاً إلى 3:00 مساءً؛ السبت: 10:00 صباحاً إلى 12:00 مساءً."

في عام 1952، تم إيقاف التداول يوم السبت رسمياً.

في عام 1985، تم تقديم وقت افتتاح تداول الأسهم إلى 9:30 صباحاً، وتم تمديد وقت الإغلاق إلى 4:00 مساءً، مما شكل الفترة الحالية من 9:30 صباحاً إلى 4:00 مساءً، والتي كانت سارية منذ حوالي 41 عاماً.

إذا تمت الموافقة على طلب بورصة نيويورك لتداول الأسهم المرمزة على مدار الساعة، فهذا يعني أن عقوداً أو حتى مئات السنين من "نموذج ساعات التداول المحدودة" ستصبح قريباً تاريخاً. من هذا المنظور، اكتسب سوق العملات الرقمية اعترافاً عالياً من العالم المالي السائد.

وجهة النظر المؤيدة: قطار العصر قادم

نشر Simon Dixon، مؤسس BankToTheFuture وBTC OG، قائلاً: "لا شيء يمكن أن يوقف هذا القطار. الرموز هي سندات إذنية لأصول العالم الحقيقي المحفوظة؛ وهي مكمل لديون DTCC. التداول على مدار الساعة ممكن بدون رموز. هذا ترقية لدولة المراقبة. لن تمتلك شيئاً وستكون سعيداً." يتضمن المنشور صورة لرئيس BlackRock التنفيذي Larry Fink وهو يعانق رئيس Coinbase التنفيذي Brian Armstrong.

نشر Open4profit، وهو KOL للعملات الرقمية من الهند، قائلاً: "(هذا سيمكن) الأسواق من التفاعل مع الأخبار العالمية فوراً؛ ستلعب الذكاء الاصطناعي والخوارزميات دوراً أكبر في التسعير وإدارة المخاطر؛ هذا تغيير كبير لسوق الأسهم، لذا راقب تغيرات السيولة عن كثب."

يرى Marcin، المؤسس المشارك لـ Redstone DeFi، "فرصة ريادية" ويصرح: "هذه بداية جيدة وتتماشى مع ما سنفعله بعد ذلك."

كما نشر Jake O، رئيس أعمال OTC في Wintermute، إشادة عالية بهذا التطور، قائلاً: "يمكن للبنية التحتية التقليدية تمديد ساعات التداول ولكن لا يمكنها معالجة احتكاكات T+1/2، ولا القضاء على سلوك البحث عن الريع الذي يزيد التكاليف والتأخيرات. من المفارقات أن مجال العملات الرقمية حل هذا منذ سنوات: تداول على مدار الساعة، تسوية فورية، وصول عالمي، لا حراس بوابة أو رسوم بيانات (من البنوك التقليدية). التكامل أمر لا مفر منه: تداول الأسهم على البلوكشين، تسوية محققة ذرياً، ستختفي الحدود بين أصول 'العملات الرقمية' و'التقليدية' تماماً. مرحباً بكم في القرن الحادي والعشرين..."

بالطبع، يرى البعض أنها فرصة، بينما يراها البعض الآخر تهديداً.

وجهة النظر المعارضة: منصات التداول تجني الفوائد، والجيل الجديد يدفع الثمن

على عكس توقعات الصناعة بأن خطوة بورصة نيويورك ستحفز تطوير سوق العملات الرقمية وتدفع اعتماد العملات الرقمية، يرى بعض المطلعين في الصناعة بعض المشكلات المحتملة.

نشر LouisT، شريك شركة الاستثمار L1D، قائلاً: "النظام المالي العالمي بأكمله ينتقل إلى البلوكشين، ومع ذلك لسبب ما، لا يبدو أنهم يزايدون على رموزنا 'التي تمتص مخدر الدب'." بمعنى آخر، السوق المالي التقليدي لا يشتري مفهوم أصول RWA في العملات الرقمية.

أعرب مؤسس MoonRock Capital عن مخاوفه بشأن وضع بقاء الجيل الأصغر: "هذه ليست أخباراً جيدة لجيل طفرة المواليد، لقد أصبحت حياتك أكثر صعوبة." من المحتمل أنه يشير إلى حقيقة أنه، مقارنة بالمجموعة السابقة بين الأجيال ذات الزيادات الكبيرة، يواجه جيل طفرة المواليد بيئة استثمارية أكثر تعقيداً و'مرحلة لعبة سيولة' على مدار الساعة.

طرح مستشار BingX، Nebraskangooner، سؤاله الخاص أيضاً: "لماذا يجب أن يتداول سوق الأسهم 24 ساعة؟ لا أحد يريد هذا باستثناء منصات التداول. الفائدة الوحيدة هي عدم وجود تداخل في التداول خارج ساعات العمل، لذا يمكن لنقاط وقف الخسارة وجني الأرباح أن تعمل حقاً. أتساءل ما هو التأثير الذي سيحدثه هذا على اتجاه سعر السهم بعد إصدار التقارير المالية؟" يركز هذا الرأي أكثر على تأثير المعلومات وربحية منصة التداول.

ملخص: لا تزال هناك فجوة بين التمويل التقليدي ومجتمع العملات الرقمية الأصلي، مع وجود فرص متاحة للمستخدمين ورواد الأعمال

أخيراً، يود المؤلف مناقشة الآراء الشخصية باختصار بناءً على المعلومات أعلاه:

أولاً، بناءً على المعلومات الحالية، قد تتم الموافقة على طلبات بورصة نيويورك (NYSE) ذات الصلة في أقرب وقت بحلول نهاية عام 2026، ولا تزال سلطة الموافقة الرئيسية هي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، وهي فجوة زمنية مهمة لمنصات العملات الرقمية.

ثانياً، من المرجح أن تكون الأهداف الخدمية الأساسية لمنصة تداول ترميز الأسهم والتسوية على البلوكشين الخاصة ببورصة نيويورك هي مؤسسات الاستثمار التقليدية والمستثمرون الممتثلون. بالنسبة لمجتمع العملات الرقمية الأصلي وحتى المستثمرين العالميين، ما يحتاجونه ليس فقط تلبية المتطلبات الوظيفية ولكن أيضاً الاستفادة من منصات ترميز الأسهم وأصول العالم الحقيقي (RWA) لتحقيق "تداول تسجيل بدون KYC، وتخصيص سيولة الأصول العالمية، ورافعة مالية عالية أكثر خطورة"، والتي قد تكون ميزة مشاريع RWA للعملات الرقمية.

أخيراً، لا يزال الغرض الأساسي من ترويج ترميز الأسهم من قبل بورصات مثل بورصة نيويورك وناسداك هو حجم التداول والرسوم، على غرار كيفية استمرار البورصات المركزية (CEX) في إدراج مشاريع رموز جديدة. على المدى القصير، قد يحتاجون إلى التعلم من CEX وDEX وDEX الدائم على البلوكشين من أجل عودة محتملة، وهو أيضاً الأساس للمنصات الناضجة الحالية لشن هجوم مضاد. في ذلك الوقت، قد لا تكون بورصة نيويورك وناسداك ومنصات تداول الأسهم الأمريكية الأخرى محصنة من السقوط من النعمة. يكمن المفتاح في أماكن السيولة والاهتمام والقاعدة الجماهيرية.

رابط المقال الأصلي