انخفاض إيرادات الرسوم الجمركية لإدارة ترامب مع تعزيز انخفاض التضخم لمعنويات سوق الأسهم

أخبار BlockBeats، 6 يناير: تظهر أحدث البيانات أن ضغوط التضخم في الولايات المتحدة أقل بكثير من توقعات السوق. أعلن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي أن مؤشر أسعار المستهلك (CPI) الأخير بلغ 2.7%، وهو أقل بكثير من توقعات وول ستريت السابقة البالغة 3.1%، مما فاجأ السوق.

منذ أن أعلن ترامب عن تعريفات "يوم التحرير" في أبريل من العام الماضي، كان السوق يتوقع عمومًا أن تؤدي التعريفات إلى زيادة التضخم. ومع ذلك، أشارت دراستان حديثتان أجراهما بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى أن التجربة التاريخية تظهر أن التعريفات لم تؤدِ إلى موجة تضخم واسعة النطاق. وذلك لأن المستوردين تمكنوا من نقل سلاسل التوريد الخاصة بهم، والالتفاف على التعريفات، والتفاوض على إعفاءات مع دول مختلفة، وتخفيف معدل الضريبة الفعلي بشكل كبير. ترى الدراسات أن التأثير السلبي للتعريفات على النمو الاقتصادي والتوظيف أكثر وضوحًا، لكن حجم التأثير التضخمي أقل بكثير مما كان متوقعًا.

يظهر تقرير من Pantheon Macroeconomics أن إيرادات الرسوم الجمركية الأمريكية بدأت في الانخفاض:

· ذروة أكتوبر: 34.2 مليار دولار
· نوفمبر: 32.9 مليار دولار
· ديسمبر: 30.2 مليار دولار

يشير المحللون إلى أن متوسط معدل التعريفة الفعلي الحالي في الولايات المتحدة يبلغ حوالي 12%. ووفقًا للمؤسسات، فإن تأثير التعريفات على تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) يبلغ حوالي 0.9 نقطة مئوية، منها 0.4 نقطة مئوية تم استيعابها بالفعل من قبل السوق. ربما تكون صدمة التضخم الرئيسية قد مرت، ومن المتوقع أن يقترب مؤشر PCE الأساسي من هدف 2% خلال العام.

كما أدى انخفاض إيرادات الرسوم الجمركية عن المتوقع إلى إضعاف الحيز المالي للحكومة الأمريكية. كان وزير الخزانة بسمر يتوقع سابقًا أن تولد التعريفات إيرادات تتراوح بين 500 مليار إلى تريليون دولار تقريبًا، لكن حسابات المؤسسات المستقلة تظهر أن إيرادات التعريفات في عام 2025 قد تبلغ 261 مليار إلى 288 مليار دولار فقط. حاليًا، تراكم عجز في السنة المالية الأمريكية 2026 بلغ 439 مليار دولار، ويتجاوز إجمالي الدين الوطني 38.5 تريليون دولار. مع انخفاض إيرادات الرسوم الجمركية، تواجه استدامة "حساب ترامب" وخطة الدعم النقدي الشامل التي اقترحها ترامب تحديات.