خطاب فيتاليك في ETHTaipei 2026: العقود الدائمة هي أدوات قوية، وقد تصبح بروتوكولات الخيارات نموذجًا جديدًا في DeFi

أخبار العملات الرقمية (120BTC.cOM): في 13 سبتمبر بتوقيت بكين، قدم فيتاليك، المؤسس المشارك لإيثيريوم، نظرة موضوعية حول القيمة الاجتماعية للمشتقات على السلسلة خلال خطابه في يوم Cryptonative في ETHTaipei 2026. عندما طرح الحضور سؤالًا حول "ما إذا كانت العقود الدائمة تضيف قيمة إيجابية لتطور إيثيريوم"، لم يقدم إجابة حاسمة، بل عرفها كنوع من البنية التحتية الأساسية. وأكد أن العقود الدائمة هي أداة مالية قوية للغاية، وتعتمد فعاليتها الفعلية تمامًا على المطالب الأساسية للمستخدمين.

في تحليل السوق، قسم فيتاليك المشاركين بوضوح إلى فئتين:

• الفئة الأولى هي المضاربون النقيون الذين يتحملون مخاطر فقدان رأس المال.
• الفئة الثانية هم المشاركون العمليون الذين يستخدمون هذه الأداة للتحوط من المخاطر.

ما يتطلع إليه حقًا هو الإمكانيات المالية التي تخلقها الفئة الثانية. بناء نظام يمكن المستخدمين من التحوط من مخاطر الأصول المختلفة بتكاليف منخفضة على السلسلة هو القوة الدافعة الأساسية نحو "السوق الكامل" نظريًا. وهذا يتماشى بشكل كبير مع رؤيته النهائية لـ DeFi: دمج العملات المستقرة، والعقود الدائمة، وأسواق التنبؤ بشكل عميق، مما يمنح الأفراد القدرة على تأمين نفقاتهم المستقبلية.

تأكيد استكشاف الإثباتات الصفرية

عند مناقشة التطبيقات المحددة، أشار فيتاليك بشكل خاص إلى منصة العقود الدائمة Lighter التي تم نشرها في نظام إيثيريوم البيئي. وقد أشاد بشدة بتقدم فريقها في مجال الإثباتات الصفرية (ZKP)، معتبرًا أن هذا المسار الذي يستخدم تقنيات التشفير لحل مشاكل القابلية للتوسع هو "الاتجاه الصحيح للتطور".

استنادًا إلى المسار التقني العام، تعتبر Lighter شبكة Rollup صفرية مبنية على الشبكة الرئيسية لإيثيريوم، وتهدف بشكل أساسي إلى تحسين القدرة على معالجة المعاملات وحجم التزامن. آليتها الأساسية هي إنشاء إثباتات صفرية لجميع العمليات على السلسلة مثل مطابقة الطلبات والتسويات، مما يضمن أن دورة حياة المعاملة بالكامل قد تم التحقق منها بدقة من خلال التشفير، وتظل شفافة على الشبكة الرئيسية. هذا النوع من التصميم المعماري الذي يركز على الامتثال الأساسي وأمان التسويات يتماشى أيضًا مع المطالب الحالية في الصناعة بشأن منصات إدارة المخاطر اللامركزية مثل concrete.xyz، مما يظهر الفوائد التقنية للمشتقات اللامركزية في آليات الثقة.

بروتوكولات الخيارات قد تصبح نموذجًا جديدًا في DeFi

في نهاية المقابلة، أعاد فيتاليك تركيزه على أبحاثه النظرية الأخيرة، وأعاد التأكيد على فكرة ثورية: دعا الصناعة إلى زيادة تطوير هياكل الخيارات كبديل لنموذج الضمانات التقليدية لتحقيق إصدار العملات المستقرة وأدوات التحوط. تتماشى هذه الفكرة التقنية مع المنطق الابتكاري لبروتوكولات الخيارات اللامركزية مثل Arrows التي ظهرت مؤخرًا في نظام Robinhood Chain، مما يوجه تصميم المشتقات المالية على السلسلة.

وفقًا لمقاله التقني الذي نشره سابقًا على ethresear.ch، تكمن الفكرة الأساسية في تقسيم 1 ETH إلى أصلين مشتقين متكاملين P و N. عند انتهاء العقد، يحصل النظام على سعر التسوية للأصل الأساسي من خلال الأوراق المالية، وسيحصل حاملو أصل P على $min(1,S/x)$ من ETH، بينما سيحصل حاملو أصل N على $max(0,1-S/x)$ من ETH (S تمثل سعر التنفيذ). نظرًا لأن مجموع حصص P و N يظل دائمًا ثابتًا عند 1، فإن ذلك يمنع بشكل أساسي حدوث أزمة انهيار بسبب عدم كفاية الأصول.

أكد فيتاليك أن استبدال الأساسيات في DeFi من الديون إلى الخيارات يمكن أن يفصل تمامًا "آلية التصفية القسرية" الهشة. تعتمد الأصول المركبة التقليدية بشكل كبير على أسعار الأوراق المالية عالية التردد لتفعيل محركات التصفية، بينما في إطار الخيارات، يحتاج النظام فقط إلى استدعاء أوراق مالية منخفضة التردد مرة واحدة عند انتهاء العقد، مما يقلل بشكل كبير من المخاطر المتسلسلة الناتجة عن تأخير الأسعار أو التلاعب في السوق. بالنسبة للمستخدمين الذين يسعون إلى تأمين تعرضهم للدولار، يكفي أن يحتفظوا بأصل P العميق في الداخل وينفذوا استراتيجيات إعادة التوازن بشكل دوري، بتكلفة لا تتجاوز حوالي **1% إلى 4% من خسارة الأصول سنويًا.

يُقدَّم هذا المحتوى لأغراض معلوماتية عامة فقط، ولا يُشكل مشورة مالية أو استثمارية أو قانونية أو ضريبية. ولا ينبغي اعتبار أي فعاليات أو مكافآت أو عروض ترويجية عبر الإنترنت أو أي معلومات ذات صلة واردة فيه توصيةً أو طلبًا أو دعوةً لشراء الأصول المشفرة أو بيعها أو تداولها أو إجراء أي معاملات أخرى عليها. تتميز الأصول المشفرة بتقلبات سعرية مرتفعة وقد تؤدي إلى خسائر. وقد يختلف مدى توفر خدمات WEEX ومنتجاتها والفعاليات المرتبطة بها حسب المنطقة. وتقع على عاتقك مسؤولية التأكد من أن مشاركتك تتوافق مع القوانين واللوائح المحلية المعمول بها.