انهيار Metcalfe’s Law: لماذا يتم المبالغة في قيمة العملات المشفرة؟

النقاط الرئيسية

• العملات المشفرة تواجه تحديات في تقدير القيمة، حيث تعارض مفهوم شبكاتها للتفاعل القوي.
• القواعد الحالية لتقييم العملات المشفرة تظهر عدم توافق مع نظرية “الدهون النظامية”.
• الأرخص الأكبر من التحديات في الحفاظ على استقرار القيمة بسبب البنية القابلة للتوسع وأدوات التشفير المبتكرة.
• تحديات في الوصول إلى تأثير الشبكة القوي مماثل للمنصات الأخرى مثل Facebook وVisa.

WEEX Crypto News, 2025-11-27 09:34:38

مقدمة

تمر شبكة العملات المشفرة بمرحلة مثيرة للاهتمام في تطورها حيث تواجه تحديات كبيرة في كيفية تحديد قيمتها. برز نقاش قوي بين المستثمرين والمحللين حول ما إذا كانت أسعار العملات المشفرة اليوم تتجاوز قيمتها الحقيقية. في القلب من هذه المعضلة توجد فرضية Metcalfe’s Law، التي تم استغلالها لتقدير شبكات التواصل على أساس عدد المستخدمين.

معضلة تأثير الشبكة في العملات المشفرة

تستند فرضية Metcalfe’s Law إلى فكرة أن قيمة الشبكة تتناسب مع مربع عدد المستخدمين فيها. هذا النموذج كان فعالاً في تقييم الشبكات الاجتماعية الكبيرة مثل Facebook وTwitter لكن عندما يتعلق الأمر بالعملات المشفرة، يتضح أن هذا النموذج يواجه محدوديات واضحة. النظرية تشير إلى أن كل عضو جديد يجب أن يضيف قيمة للشبكة، ولكن إذا كانت التجربة للمستخدمين الجدد تتدهور كلما زاد الرقم، تصبح النظرية غير كافية.

عدم التناسق في الشفرات المفتوحة المصدر تسبب تحديات إضافية. حيث يميل المطورون للابتعاد عن المنصات المفتوحة المصدر بشكل متزايد، نتيجة لانجذابهم للفرص المالية في أماكن أخرى. هذا يعقد الحفاظ على تأثير الشبكة، ويطرح أسئلة حول ديمومة القيمة الحقيقية للعملات المشفرة.

تطوير القاعدة: قضايا التوسع والازدحام

لقد حاولت بعض شبكات blockchain الجديدة معالجة قضايا الازدحام من خلال زيادة القدرة على معالجة التجارب (throughput)، لكن هذا الحل يشبه وضع ضمادة على جرح. تحسين القدرة على المعالجة يقلل من التكدس، لكنه لا يضيف قيمة اقتصادية جوهرية لشبكة العملات المشفرة. يستمر القلق من أن المزايا المادية قوية قد يتم التغلب عليها بسبب الطبيعة المفتوحة للمصدر وقدرة المستخدمين والمطورين على تحويل ارتباطاتهم بمرونة.

التقييم عبر قيمة المستخدم الفردي

لفهم ما إذا كانت العملات المشفرة مبالغ في تقييمها، يمكن النظر في مقارنة قيمة المستخدمين الفرديين. على سبيل المثال، في حالة Meta (Facebook)، فإن المستخدم الواحد له قيمة تتراوح بين 400 و500 دولار بناءً على قاعدة المستخدمين الكبيرة والاستفادة المثالية. لكن العملات المشفرة الأخرى (باستثناء Bitcoin) تبدو مبالغة في قيمتها. مثل العملات المشفرة ذات القيمة السوقية المقدرة بمليارات، عند نقسم هذه القيمة على عدد المستخدمين، يتبين أن قيمة المستخدم الواحد قد تصل إلى عدة آلاف من الدولارات والتي بدورها قد تكون مضطربة.

نتاج الازدواجية في تأثير الشبكة

على الرغم من أن التأثيرات الثنائية بين المطورين والمستخدمين هي ميزة حقيقية في عالم العملات المشفرة، إلا أنها تظل هشة نسبيا. تتعرض هذه التأثيرات للإزالة السريعة عبر الفصول المختلفة للبرمجيات وتتسم ببطء في النمو مقارنة بالشبكات مثل Facebook أو Visa. ماذا عن تفاعل المستخدمين الواسع الانتشار واستغلال المنصة كأداة قيمة بدلاً من كونها مجرد استثمار مضاربة؟

رؤية واقعية نحو المستقبل

المستقبل البعيد قد يكون مشرقًا، حيث يتم بناء عالم الإنترنت بالكامل على شبكات تشفير آمنة وتفاعلية. لتحقيق هذه الرؤية، هناك ضرورة لتحديث نماذج التقييم الاقتصادية الحالية لتعبير بدقة عن توزيع القيمة بين المساهمين المختلفين. على سبيل المثال، قد تبدأ الرسوم والتكاليف العالية في التوجه نحو التطبيقات القائمة وليس الطبقة الأولى (L1) كما في السابق. بالإضافة إلى ذلك، مع نمو الوضوح في كيفية استخدام الصرف ومواقع المحافظ للاحتفاظ بالعملات، قد تصبح القيمة المجمعة للمستخدمين هي المعيار المعتاد لبناء التوقعات المستقبلية.

فهم خصائص شبكة قوية وناضجة

عندما نبحث عن شبكة مثالية ومتينة، يظهر لنا النموذج الذي يجب اتباعه: شبكة تتمتع بالاستقرار والتوسع الفعّال. يمكن أن تستشهد شبكات مثل Ethereum بطرق قوية لتوحيد الإمكانات، حيث تبدأ في إظهار علامات النضج. بهذه الطريقة، يمكن لشبكات التشفير مواجهة تلك العقبات وضمان بقاء وإثراء التأثيرات الشبكية فيها.

الأسئلة الشائعة

ما هو تأثير Metcalfe؟

تأثير Metcalfe هو نظرية تقيم قيمة الشبكة بناءً على عدد المستخدمين الفاعلين فيها، كلما زاد عدد المستخدمين، ازدادت قيمة الشبكة بشكل كبير وفقًا للفرضية.

لماذا يتعرض تقدير العملات المشفرة للانتقادات؟

العملات المشفرة تتعرض للنقد لكونها تعتمد بقدر كبير على المضاربات العميقة، وفقدان المطورين والمنتجين بفعل النظم المفتوحة والتقلب في القيمة.

كيف تؤثر تقنية blockchain على قيمة العملات المشفرة؟

تقنية blockchain تزيد القدرة على معالجة المعاملات وتقليل الازدحام، مما يساعد على تحسين التجربة، لكنها لا تزيد من القيمة الجوهرية للشبكة.

ما الفرق بين استخدام blockchain في التطبيقات والشبكات؟

التطبيقات تركز على تقديم خدمات مباشرة مثل التداول والعمليات، بينما الشبكات تهدف لإنشاء إطار عمل للنمو والتوسع عبر التواصل بين المستهلكين والمطورين.

كيف يمكننا تحسين تأثير الشبكة لزيادة قيمة العملات المشفرة؟

التوسع في استخدامات تقنية blockchain، استقطاب المطورين، تحسين الاستقرار وضمان بقاء القيمة في الشبكة بعيدًا عن المضاربات يحسن من التأثير ويعزز من القيمة.