اقترح بنك روسيا في 18 سبتمبر قاعدة تحدّ من انكشاف البنك المغطى على الأصول المشفرة والأدوات الرقمية الأجنبية إلى 1% من أمواله الخاصة، مع إدخال نسب احترازية جديدة لكل من مؤسسات الائتمان المستقلة والمجموعات المصرفية.

ينشئ المشروع نسبتين: N31 لمؤسسات الائتمان الفردية وN32 للمجموعات المصرفية على أساس موحد. وتقارن كلتاهما الانكشاف المغطى المرتبط بالعملات المشفرة برأس مال المؤسسة. ووفقًا للاقتراح، يشمل النطاق الاستثمارات المباشرة وغير المباشرة، والمشتقات المرتبطة بأسعار العملات المشفرة، وأدوات مثل القروض والسندات التي تعتمد قيمتها على الأصول المشفرة أو الأدوات الرقمية الأجنبية.

يحد الإطار أيضًا من كيفية احتساب البنوك للتحوطات. ولن تُسوّى المراكز الطويلة والقصيرة إلا ضمن فئة مؤهلة أقل مخاطرة، بما يحافظ على تحفظ احتساب رأس المال. ويشير هذا النهج إلى أن البنك المركزي أقل تركيزًا على إتاحة مقاصة واسعة للمخاطر وأكثر تركيزًا على احتواء الانكشاف المرتبط بالعملات المشفرة ضمن حدود احترازية ضيقة.

تتلقى أصول العملاء معاملة مختلفة بحسب ما إذا كان البنك مسؤولًا عن الخسائر. وتدخل مراكز الحفظ في احتساب N31 أو N32 عندما يتحمل البنك تلك المسؤولية. أما مراكز حفظ العملاء التي لا يكون البنك مسؤولًا عنها فستُمنح وزن مخاطر بنسبة 50%، بينما ستواجه المراكز التي يتحمل مسؤوليتها وزن مخاطر بنسبة 1,250%. ويتيح هذا التمييز مجالًا لخدمات الحفظ دون اعتبار جميع العملات المشفرة الخاصة بالعملاء تلقائيًا مخاطر مملوكة للبنك.

الاقتراح جزء من جهود روسيا الأوسع لإدخال نشاط العملات المشفرة ضمن إطار خاضع للإشراف، مع الإبقاء على القيود في مجالات أخرى. وأشارت خطوات السياسة السابقة إلى تداول منظم للعملات المشفرة، واستخدام البنوك والوسطاء كنقاط وصول خاضعة للرقابة، واستمرار حظر استخدام العملات المشفرة في المدفوعات المحلية. وبموجب المشروع الحالي، يُتوقع النشر الرسمي في الربع الرابع من عام 2026، على أن تدخل المتطلبات حيز التنفيذ بعد 10 أيام. وستبدأ البنوك بالإبلاغ عن التداول في الأدوات المغطاة وقيم N31 وN32 الخاصة بها اعتبارًا من يناير 2027.

لماذا يهم الأمر

يوضح الاقتراح كيفية تعامل المنظمين الروس مع وصول المؤسسات إلى العملات المشفرة: السماح بمشاركة محدودة، مع عزلها بقواعد رأس مال البنوك. وهذا مهم لأن البنوك غالبًا ما تكون الجسر الرئيسي بين التمويل المنظم وأسواق الأصول الرقمية. وقد يسمح سقف 1%، إلى جانب المعاملة الصارمة لمراكز الحفظ التي يتحمل البنك مسؤوليتها، بتطوير خدمات العملات المشفرة دون أن تصبح الانكشافات المتقلبة جزءًا مؤثرًا من الميزانيات العمومية للبنوك.

ويشير أيضًا إلى هيكل سوق يُوجَّه فيه نشاط العملات المشفرة على نحو متزايد عبر الوسطاء الماليين المرخصين بدلًا من تركه عند أطراف النظام المالي. وبالنسبة إلى البنوك والبورصات ومزودي الحفظ، فإن الأهمية العملية تتعلق بدرجة أقل بالتوسع الفوري وبدرجة أكبر بكيفية تحديد روسيا للشروط التي يمكن أن يوجد بموجبها الوصول المؤسسي من الأساس.