Aave akzeptiert tokenisiertes Gold als Sicherheiten im Wert von 904 Millionen Won

Aave hat sich als wichtiger Anlaufpunkt für die Annahme von tokenisiertem Gold als Sicherheiten für DeFi-Darlehen (Dezentrale Finanzen) etabliert. Mit dem Eintritt von Tether Gold (XAUT) und Paxos Gold (PAXG) in den Kreditmarkt erweitert sich die Nutzung von On-Chain-Gold von der Aufbewahrung hin zur Sicherheitenverwendung.

Laut DefiLlama betrug die aktivierte Marktkapitalisierung von Tether Gold am 17. des Monats 2,882 Milliarden USD (ca. 4,78 Billionen Won), während das aktivierte DeFi-Einzahlungsvolumen 233,05 Millionen USD (ca. 329,8 Milliarden Won) betrug. Davon entfielen 56,98 Millionen USD (ca. 80,6 Milliarden Won) auf Aave V3 und 6,91 Millionen USD (ca. 9,8 Milliarden Won) auf Aave V4.

Kombiniert ergibt sich, dass das Einzahlungsvolumen von Aave für Tether Gold 63,89 Millionen USD (ca. 904 Millionen Won) beträgt. Ein erheblicher Teil des gesamten aktivierten DeFi-Einzahlungsvolumens von Tether Gold ist somit in Aave investiert.

Tether Gold ist ein tokenisiertes Goldprodukt, das so konzipiert ist, dass es einem Feinunze Gold entspricht. Die FAQ zu Tether Gold besagen, dass dieses Asset 2020 eingeführt wurde und eine Struktur hat, die physisches Gold in Blockchain-Token darstellt.

Paxos Gold wird ebenfalls in dieselbe Kategorie von Vermögenswerten eingeordnet. DefiLlama gibt die Marktkapitalisierung von Paxos Gold mit 1,789 Milliarden USD (ca. 2,5314 Billionen Won) an. Paxos wird von Paxos ausgegeben, und das Governance-Dokument von Aave klassifiziert Paxos Gold als Rohstofffinanzierungsprodukt mit tokenisierten Ansprüchen auf physisches Gold.

Der Kern dieses Trends besteht darin, dass Gold-Token von einfachen Vermögenswerten zu Sicherheiten übergehen. In der Vergangenheit wurde analysiert, dass die Nutzung von tokenisiertem Gold als DeFi-Sicherheiten noch in der Anfangsphase ist. Damals war der Streitpunkt, dass der Anteil, der tatsächlich als Sicherheiten verwendet wird, im Vergleich zum gesamten Gold-Token-Markt niedrig ist.

Diese Erhebung zeigt, dass diese anfängliche Nutzung sich in Richtung Aave konzentriert. Allerdings beträgt das aktivierte DeFi-Einzahlungsvolumen von Tether Gold nur 233,05 Millionen USD von einer Gesamtmarktkapitalisierung von 2,882 Milliarden USD. Obwohl die Nutzung von Gold-Token als Sicherheiten zunimmt, ist ihr Anteil am gesamten Markt noch begrenzt.

Die Art und Weise, wie Aave Gold-Token akzeptiert, unterscheidet sich von herkömmlichen Krypto-Sicherheiten. Die offizielle Hilfe von Aave beschreibt den Isolation Mode als eine Funktion, die es ermöglicht, neue oder volatile Vermögenswerte in begrenztem Maße zu besichern. In diesem Modus können nur Stablecoins, die von der Aave-Governance genehmigt wurden, geliehen werden.

Der Isolation Mode ist ein Mechanismus, um das Risiko bestimmter Sicherheiten zu verringern, das auf andere Märkte übergreifen könnte. Gold-Token werden zwar On-Chain gehandelt, sind jedoch auch auf die Aufbewahrung von physischem Gold, das Vertrauen in den Emittenten, Prüfberichte und Preisfeeds angewiesen. Aus der Sicht des Kreditprotokolls müssen nicht nur der Sicherheitenwert, sondern auch die Off-Chain-Vertrauensstruktur verwaltet werden.

Der Vorschlag zur Hinzufügung von Tether Gold zur Aave-Governance folgte ebenfalls diesem Rahmen. Der Vorschlag sieht vor, Tether Gold in den Aave V3 Core-Markt aufzunehmen, jedoch den Isolation Mode anzuwenden und die Verwendung von Sicherheiten zuzulassen, während der Umfang der geliehenen Vermögenswerte eingeschränkt wird. Dies berücksichtigt die Eigenschaften von Gold-Token und schränkt den möglichen Kreditrahmen ein.

Das Überprüfungsdokument zu Paxos Gold steht im gleichen Kontext. Das Dokument besagt, dass 1 Token von Paxos Gold einer London Good Delivery Goldunze entspricht. Da es sich um ein Asset handelt, das Ansprüche auf physisches Gold tokenisiert, ist eine separate Bewertung der Struktur für Emission, Aufbewahrung und Rückzahlung erforderlich, um in die Sicherheiten aufgenommen zu werden.

Der Markt für tokenisierte Rohstoffe ist stark auf Gold fokussiert. Laut einer Untersuchung von DefiLlama machen Tether Gold und Paxos Gold etwa 95 % des Marktes für tokenisierte Rohstoffe aus. RedStone berichtete in einem Bericht von 2026, dass tokenisiertes Gold im gleichen Zeitraum um das Siebenfache gewachsen ist.

Diese Zahl kann als Marktdaten interpretiert werden, die darauf hinweisen, dass die Akzeptanz von tokenisiertem Gold zunimmt. Allerdings bedeutet dies nicht zwangsläufig eine Richtung des Preises oder die Möglichkeit von Erträgen für bestimmte Vermögenswerte. Der tatsächliche Umfang der Nutzung kann je nach Goldpreis, Kreditnachfrage, Protokoll-Sicherheitsgrenzen und Vertrauensfragen des Emittenten variieren.

In der Branche gibt es Interpretationen, die die Tokenisierung von Gold als Schnittstelle zwischen RWA und DeFi betrachten. Chainlink nennt die Kernwerte der Tokenisierung von Gold Echtzeit-Transparenz und Übertragbarkeit, während einige Forschungsaccounts Erweiterungsmöglichkeiten im Vergleich zur Durchdringung von Gold-ETFs aufzeigen. Allerdings ist diese Bewertung stark prognostisch und sollte von der tatsächlichen Annahme von Sicherheiten unterschieden werden.

Es bleiben auch Risikofaktoren bestehen. Paxos veröffentlicht auf der Transparenzseite von Paxos Gold monatliche Prüfberichte und hat bekannt gegeben, dass die Berichte nach dem 28. Februar 2025 von KPMG LLP herausgegeben werden. Das Vertrauen in die Gold-Token, die als Sicherheiten verwendet werden, hängt von einer Kombination aus Emittent, Aufbewahrungsstelle, Preisfeed und Risikomanagement des Protokolls ab.

Obwohl das Einzahlungsvolumen von Aave gestiegen ist, wird der Großteil des tokenisierten Goldes noch nicht als Darlehenssicherheiten verwendet. Die derzeit bestätigten Zahlen zeigen, dass On-Chain-Gold von Aufbewahrungsvermögen zu Nutzvermögen übergeht, aber die Etablierung im DeFi-Sicherheitenmarkt hängt von der Validierung der Liquidität, Orakel und des Nachweissystems ab.

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