Bitwise-Umfrage: Krypto-Allokationen von 1%–2% dominieren

Bitwise hat festgestellt, dass die meisten Krypto-Allokationen von 15 institutionellen Anlegern zwischen 1% und 2% der investierbaren Vermögenswerte lagen. Keine der befragten Institutionen verringerte ihr Engagement während des Marktrückgangs von etwa 50% zwischen 10.2025 und 04.2026.
Zusammenfassung

• Zwischen Ende März und April wurden 15 institutionelle Anleger aus sieben wichtigen Anlegerkategorien befragt.
• Die meisten der erfassten Krypto-Allokationen lagen zwischen 1% und 2%, die gesamte Spanne reichte bis 13%.
• Jede befragte Institution mit Krypto-Beständen hielt Bitcoin, üblicherweise als ihre erste und größte Position in digitalen Vermögenswerten.
• Keine Institution reduzierte ihr Krypto-Engagement während des Kursrückgangs von 50%; mehrere bauten ihre Positionen stattdessen aus.
• Fast alle Befragten nutzen Spot-Krypto-ETFs oder planen deren Einsatz und verweisen dabei auf geringere Kosten und einen niedrigeren betrieblichen Aufwand.

Bitwise veröffentlichte am 23. September seinen ersten Bericht zur institutionellen Krypto-Adoption, nachdem das Unternehmen zwischen Ende März und April 15 Gespräche mit leitenden Investmentexperten geführt hatte, die für Entscheidungen über Krypto-Allokationen verantwortlich sind. Die Teilnehmer kamen aus Stiftungen, gemeinnützigen Organisationen, öffentlichen Pensionsfonds, Staatsfonds, Multi-Family-Offices, Anlageberatungen und börsennotierten Unternehmen.

Die Gespräche dauerten 30 bis 60 Minuten und behandelten die Höhe der Allokationen, Governance, Anlageinstrumente, Rebalancing und Ausstiegskriterien. Besonderes Augenmerk lag auf Bitcoin, Ethereum und Solana. Bitwise nannte die Institutionen nicht. Dem Bericht zufolge wurden Marktdaten, sofern nicht anders angegeben, zum Stand von 30.04 erfasst. Die Ergebnisse beschreiben daher die 15 befragten Anleger und sollten nicht als repräsentative Umfrage des gesamten institutionellen Marktes betrachtet werden.

EINBLICK: Bitwise hat seinen ersten Bericht zur institutionellen Krypto-Adoption veröffentlicht – und die Ergebnisse sind bullish. 🤯

✅ 0 Institutionen haben ihr Krypto-Engagement während des Rückgangs von ~50% reduziert

✅ Jede Institution mit Krypto-Beständen besitzt Bitcoin

✅ Die meisten Allokationen liegen bei etwa 1%–2%

✅ Mehrere haben nachgekauft ... pic.twitter.com/wFljhY8XqR --- CryptosRus (@CryptosR_Us) 24.09.2026
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Bitwise-Umfrage: Die meisten Krypto-Allokationen liegen bei 1%–2%

In der gesamten Gruppe reichte das gemeldete Krypto-Engagement von 0,5% bis 13% der investierbaren Vermögenswerte. Die meisten Allokationen konzentrierten sich auf 1% bis 2% und setzten sich aus Spot-ETFs, Direktbeständen, Venture-Investments und Hedgefonds zusammen.

Die Zahlen unterschieden sich je nach Institutionstyp erheblich. Stiftungen und gemeinnützige Organisationen meldeten Allokationen von 0,5% bis 10%, wobei die meisten zwischen 0,5% und 2% lagen. Die Staatsfonds der Stichprobe meldeten 1% bis 1,5%, während die Spanne bei öffentlichen Pensionsfonds von 1,5% bis 4,5% reichte. Multi-Family-Offices erreichten bis zu 13%. Bitwise zufolge streben Family-Offices häufig einen Wert von etwa 5% an. Börsennotierte Unternehmen gaben an, zwischen 1% und 10% ihrer überschüssigen Barmittel zu investieren.

Während des Krypto-Marktrückgangs von etwa 50% zwischen 10.2025 und 04.2026 senkte laut Bitwise keine der 15 befragten Institutionen ihre Allokation. Mehrere erhöhten ihr Engagement, während die Kurse fielen. Die Erkenntnis gilt nur für die nicht namentlich genannten Befragten und lässt keine Rückschlüsse darauf zu, wie sich Institutionen außerhalb der Umfrage im selben Zeitraum verhielten.

Kursrückgänge nannte keiner der Befragten als Auslöser für einen Ausstieg. Stattdessen verwiesen die Teilnehmer auf Gründe wie den Wegfall der zugrunde liegenden Investmentthese, eine regulatorische Kehrtwende, eine Vertrauenskrise in der Branche oder darauf, dass die Aktivität bei Ethereum und Solana keinen Wert für die jeweiligen Token schaffe.

Einige Teilnehmer hatten bereits frühere Rückgänge von mehr als 50% erlebt, darunter den Abschwung von 2022. Bitwise zufolge arbeiteten mehrere während des Rückgangs von 2025–2026 weiter auf ihre bestehenden Zielallokationen hin, während andere ihr Engagement von Privatplatzierungen in Direktbestände oder ETFs verlagerten.

Bitcoin bleibt der gemeinsame institutionelle Bestand

Bitcoin war der einzige Krypto-Asset, den jede Institution der Studie mit Krypto-Beständen hielt.

Für fast alle Befragten mit Krypto-Engagement war Bitcoin ihr erster, größter und am längsten gehaltener digitaler Vermögenswert. Mehrere Institutionen hielten Bitcoin unabhängig davon, während Marktkapitalisierungs-gewichtete Krypto-Portfolios bei einigen Befragten dazu führten, dass etwa 80% ihrer Allokation in digitalen Vermögenswerten auf Bitcoin entfielen.

Bitwise stellte fest, dass viele Institutionen Bitcoin als Wertspeicher-Position einordneten und mit Gold verglichen. Einige Stiftungen hatten im Rahmen derselben Portfoliostrategie Positionen in beiden Vermögenswerten aufgebaut. Eine Stiftung lehnte den Vergleich mit digitalem Gold jedoch ab und stufte Krypto als disruptive Technologie ein.

Ethereum und Solana fanden weniger einheitliche Unterstützung. Institutionen, die diese Assets hielten, setzten generell auf kleinere Allokationen, kürzere Anlagezeiträume und explizite Leistungskriterien. Mehrere Institutionen besaßen keines der beiden Assets, da sie nach eigenen Angaben nicht klar einschätzen konnten, wie sich die Netzwerknutzung in einen Token-Wert übersetzen würde oder wie die Assets in bestehende Portfolioklassifizierungen einzuordnen wären.

Befragte mit ETH- oder SOL-Engagement betrachteten die Assets tendenziell als Technologie-Investments, deren Wert an die Akzeptanz der Netzwerke gekoppelt ist. Einige sagten, sie könnten innerhalb mehrerer Jahre verkaufen, falls das Wachstum in Bereichen wie Stablecoins, DeFi und Tokenisierung keinen Wert für die Token selbst schaffen würde.

Bitwise's Erkenntnis zu Bitcoin stimmt mit einigen öffentlichen institutionellen Meldungen überein, auch wenn diese andere Anleger betreffen. Harvard hielt seine Position im Bitcoin-ETF von BlackRock mit 3,04M Anteilen im zweiten Quartal unverändert, nachdem die Universität diesen öffentlich gemeldeten Bestand in vorherigen Quartalen reduziert hatte.

Fast alle von Bitwise befragten Institutionen nutzten entweder Spot-Krypto-ETFs oder planten deren Einsatz. Befragte, die von direkter Verwahrung zu ETFs wechselten, nannten niedrigere Gesamtkosten, weniger betriebliche Anforderungen und eine einfachere Abwicklung im Backoffice. ETFs lassen sich in bestehende Systeme für Verwahrung, Berichterstattung und Portfolio-Rebalancing integrieren, ohne dass Institutionen eine eigene Infrastruktur für digitale Vermögenswerte aufbauen müssen.

Nicht jede Institution bevorzugte diese Struktur. Ein Staatsfonds baute aufgrund eines staatlichen Auftrags, die zugrunde liegenden Vermögenswerte direkt zu kontrollieren, eine eigene Verwahrungsinfrastruktur im Inland auf. Eine öffentliche Stiftung verwies auf eine Richtlinie, die den Besitz von Spot-Rohstoffen – auch über ETFs – untersagt, während ein anderer Anleger Strukturen bevorzugte, die eine öffentliche Offenlegung über Form 13F vermeiden.

Bitwise argumentierte daher, dass das in 13F-Meldungen sichtbare institutionelle Krypto-Engagement als Untergrenze betrachtet werden sollte, da die Meldungen weder den direkten Besitz von Token noch viele private Fonds oder andere nicht meldepflichtige Anlagevehikel erfassen. Form 13F selbst umfasst bestimmte Wertpapiere, die von institutionellen Investmentmanagern gehalten werden, und bietet keinen vollständigen Überblick über sämtliche Portfolioanlagen.

Aktuelle öffentliche Meldungen zeigen, wie ETFs in Portfolios von Stiftungen auftauchen. Die SEC erhielt am 13. August die 13F-Meldung des Dartmouth College für das zweite Quartal, die Bestände zum Stand von 30.06 abdeckt. In einer verwandten Berichterstattung hieß es, Dartmouth habe seine Anteile an Bitcoin-, Ethereum- und Solana-ETFs im zweiten Quartal unverändert gehalten, obwohl ihr zusammengefasster ausgewiesener Wert mit den Marktpreisen sank.

Öffentliche Daten außerhalb der anonymisierten Gruppe von Bitwise zeigen, dass institutionelles Verhalten nicht einheitlich war. Harvard stieg im ersten Quartal aus seinem Ether-ETF aus und reduzierte seinen Bitcoin-ETF-Bestand, bevor die Universität ihre verbleibenden IBIT-Anteile im zweiten Quartal unverändert hielt. Da Bitwise die Identitäten der Befragten nicht offenlegte, gibt es keinen Grund anzunehmen, dass Harvard zu den 15 Gesprächspartnern gehörte.

Bitwise stellte fest, dass betriebliche Strukturen und interne Governance weiterhin wesentliche Hindernisse für die Höhe der Allokationen darstellten.

Die Befragten sprachen häufiger über Verwahrung, Portfolioklassifizierung, Ausschussgenehmigungen und Reputationsrisiken als über die Frage, ob Krypto Anlageerträge erzielen könne. Ein Multi-Family-Office fasste seinen Ansatz mit den Worten zusammen: „Einfach einen Prozess haben.“

Die Genehmigungsstrukturen unterschieden sich erheblich. Einige Investmentteams konnten intern über eine Allokation entscheiden. Ein Staatsfonds berichtete hingegen von einer Prüfung durch die Zentralbankleitung, bei der Sicherheitsüberprüfungen, Hintergrundprüfungen von Führungskräften, die öffentliche Wahrnehmung und Vergleiche mit anderen Institutionen eine Rolle spielten.

Family-Offices hatten generell weniger Genehmigungsebenen. Das hilft zu erklären, warum die Allokationen in dieser Gruppe in der Bitwise-Stichprobe am höchsten ausfielen. Öffentliche Pensionsfonds mussten sich mit Vorständen, Begünstigten, gewählten Amtsträgern und Medienkritik auseinandersetzen, während Staatsfonds längere Entscheidungsprozesse mit Ausschüssen und öffentlicher Kontrolle beschrieben.

Das Karriererisiko kam bei Institutionen mit öffentlicher Sichtbarkeit wiederholt zur Sprache. Stiftungen, Pensionsfonds und Staatsfonds erklärten Bitwise, dass berufliche und Reputationsfolgen beeinflussen könnten, ob eine Allokation genehmigt wird – selbst wenn das Investmentteam die zugrunde liegende These unterstützte.

Bitwise erwartet, dass die Mehrheit der institutionellen Anleger innerhalb von fünf Jahren Krypto halten wird. Das Unternehmen stellt dies jedoch als eigene Prognose dar, nicht als durch die 15 Gespräche belegtes Ergebnis. Der Bericht nennt regulatorische Entwicklungen und die Akzeptanz durch andere Anleger als mögliche Treiber. Zugleich warnt er, dass ein schwerwiegender Krypto-Ausfall oder eine schwache Akzeptanz in der realen Welt weitere Allokationen verzögern könnte.

Mehrere von Bitwise befragte Staatsfonds prüften mögliche Krypto-Positionen aktiv. Einige waren bereits investiert, während andere noch recherchierten. Ein Befragter sagte, der Aufbau der rechtlichen und regulatorischen Infrastruktur, die für den Einsatz staatlichen Kapitals erforderlich sei, könne mehr als ein Jahr dauern.

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